人民币升值的忧与思

人民币大幅升值蕴含风险

中国人民大学副校长、中国国际金融学会副会长陈雨露认为，人民币升值的预期可能会诱发资产价格新一轮的大幅上涨，带来泡沫经济的风险：一是一旦人民币升值对中国的出口形成较大的影响，很可能会使政策要依赖于低利率和更加宽松的货币政策，也依赖于房地产业的繁荣来保持经济增长；二是人民币升值的预期通过财富效应、价值重估的效应影响到房价，或者会刺激房地产投资需求；三是会加速海外热钱的流入，影响到基础货币的投放，影响到流动性。所以，如果人民币大幅升值，对刚刚走向复苏进程的中国经济来说确实是极大的风险。

清华大学金融系主任、中国与世界经济研究中心主任李稻葵说，目前保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，不但有利于美国、欧盟等发达国家经济体，而且有利于新兴市场国家经济的企稳回升，对全球经济的复苏意义重大。

保持汇率稳定是务实之选

陈雨露认为，保持人民币汇率的稳定是避免泡沫经济的一个非常重要的政策选项。今年重点是管理好货币闸门，同时严密关注资产市场动向，特别是房地产价格，要试着用非常规的货币政策管住房地产的泡沫，特别要降低资产市场的杠杆利率，比如提升购房的首付或者停贷第二、三套住房等政策。

李稻葵指出，处理好当前的人民币汇率纷争，要分三步走：首先要牢牢占领信息的发布权，既然是双方博弈，就不能够只想自己的道理，要向全世界讲道理，力争得到更多国家的支持；第二步要加强从民间的角度多与美国地方和议员沟通，化解他们的压力；第三步，在条件适当的情况下，以中国自身的经济结构调整的利益为目标，适当调整我们的汇率，当然是渐进式、缓和式地调整。反过来讲，这种调整不是趋于国外的压力，而是为了缓解我们自身的通胀压力，也是为了给我们出口企业一个温和的激励。