观点集萃

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人民币不升值有通胀压力

此次金融危机一旦过去，全球金融业将出现跨越式发展。迪拜债务整体约2000亿美元，对西欧、美国、中国的影响不大，迪拜危机不会引发第二波金融风暴。四季度以来，美股与商品市场延续高位运行，让市场产生恐高情绪，因此在迪拜危机冲击下，部分恐慌情绪进行了集中宣泄。美元在过去六个月对世界其他主要货币发生了贬值，而人民币兑美元汇率保持基本稳定，对其他货币贬值了15%左右。石油、黄金等大宗商品将会随着美元贬值而上涨，如果人民币不升值，美元贬值带来的通胀压力将会输入中国。——美国耶鲁大学金融学教授陈志武2009年12月14日在天风证券举办的座谈会上发言

人民币没有贬值理由

2010年二季度以后，美国经济可能重新出现1%以下的低增长，出现二次探底。人民币至少没有贬值的理由。中国的长期通货膨胀率以及国债水平比发达国家要低，劳动生产率提高与工资水平上涨之差要大于发达国家，这决定了中国的经济竞争力是在不断提高的。而且考虑到各国竞争性贬值的可能性，中国不一定能从贬值中获益。中国应积极调整经济结构，通过理顺国内价格的方式化解汇率压力，避免陷于被动。——国民经济研究所所长樊纲2009年12月28日在2010中国经济展望高峰论坛上发言

人民币升值帮不了美国

美国的问题在于，即使放松银根，银行也不敢放贷，怕放了收不回来；人们也不愿意消费，因为看不到前景。美国期望人民币升值来缩小差距是不切实际的。即使人民币升值了，大家不买中国货了，还会去买印度货、韩国货，让人民币升多少值都帮不了美国。让人民币升值不仅会损害中国的工业经济，打压复苏，还对国内低收入群体没什么好处，很有可能加剧贫富差距。——经济学家张五常2009年12月10日在由工行广东省分行举办的2009工行投资论坛上发言

2010年市场可能呈“虎头蛇尾”格局

目前资本市场具有较多的不确定性，短期内还不具备大牛市的条件，今年上半年资本市场的利好因素比较多，下半年情况会困难一些，全年股市出现“虎头蛇尾”的可能性比较大。除了继续推进股权分置改革，还要解决大量企业上市的问题，国际板以及股指期货也有可能推出，因此股市还要消化很多东西。目前股市仍处于2007年以来的大调整周期当中，还需要两三年的调整来消化市场扩大的压力。——燕京华侨大学校长华生2009年12月28日在2010中国经济展望高峰论坛上发言

点评：虎头蛇尾是中国股市的规律，历来如此。

国企投资效率明显太低

从2009年前三个季度新增贷款和企业存款增长的情况来看，投资的明显低效率是值得注意的。2009年前三季度新增贷款达7.37万亿，但是企业存款增长5.6万亿。同时33%的近3倍于名义GDP的固定资产投资的增长显示，3%的投入产生1%的GDP增长。在规模效应如此递减的状态下，GDP每一个百分点的增长，都需要3%甚至更高的投入增长，投资的效率会越来越低。——银河证券首席经济学家左小蕾2009年12月30日在中国证券报撰文指出

点评：既然如此，不如把钱给老百姓“拉内需”。

钢铁业产能过剩浪费上万亿投资

金融危机导致发展中国家产能过剩，产能过剩问题已经是中国经济不可忽视的问题。钢铁的产能多了2亿吨，每1吨钢铁的投资是5000块，钢铁2亿吨的过剩产能，就有1万亿浪费了。所以，金融危机以后，中国经济的发展不能再走传统路子的重复建设，要寻找新的经济走向，新能源肯定是其中的一个，现代服务业也是新能源。——前全国人大常委会副委员长成思危2009年12月28日在第九届中国经济论坛上发言

点评：遏制产能过剩，根本手段就是调结构。

2010年不会走向繁荣

西方市场经济国家中存在的一种资产泡沫怪圈导致了美国的次贷危机以及最近的迪拜危机，西方国家还没有从资产泡沫怪圈真正走出来，迪拜危机可能不是最后一轮余波，以后可能还会有余波。2010年只能说是逐步走出危机阴影的年份。可以将财政政策和货币政策松紧搭配，财政政策松一点，货币政策紧一点。——经济学家厉以宁2009年12月26日在第二届中国资本成长论坛上发言

点评：经济危机就是市场生了一场大病，和人生病一样：病来如山倒，病去如抽丝。

现在需要重启改革议程

为了实现中国经济的持续稳定增长，需要重启改革议程，扫除经济增长方式转型的体制性障碍。目前政府将过多的经济增长责任担在了身上，而政府的职能在于发展公共产业，一味依靠行政力量发展经济永远是粗放型经济。被不断提起的“转型”在很多地方的发展过程中还不够明确，从哪里转、转向哪里、怎么转，这些问题的回答经常出现不一致。同时，结构调整也要更多发挥市场的作用。——国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏2009年12月20日在第四届中国全面小康论坛上发言

点评：经济体制需要进一步改革，政府职能需要进一步转变，现在也正是时候。

中国经济两病因未解决或遇三大危机

中国经济一直有两个“病因”没有解决，一个是随着人民币升值、出口退税率的调低、劳动合同法实施以及税费的增加，实体经济特别是民营经济的营商环境在恶化；另一个是出口导向体制下，产能出现严重过剩，经济过分依赖外需。对于2010年的中国经济，要防止三大危机：资产泡沫化，经济停滞化，通货膨胀化。三大危机还不是最值得担心的，更需要担心的是美国可能会“趁人之危”，将“三大危机”推向恶化。——经济学家郎咸平2010年1月3日在中国经济热点话题名家大讲堂上发言

点评：不是防止，而是遏制，已经泡沫了。房地产没泡沫吗？物价没涨吗？

融资压力成资本市场最大影响因素

2010年影响资本市场变化的最大因素是融资压力，尤其是银行为补充资本充足率所要进行的再融资行为。预计2010年的信贷规模是7万亿左右，这将消耗3500亿元的核心资本，其中上市银行占70%左右。2010年上市银行增发规模预计将在3000亿元左右，再加上其他行业的增发融资，对资本市场来说确实是一个大压力。2010年“调结构，防通胀”意味着财政政策或依然积极，但货币政策将向中性发展。——中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求2009年12月19日在中国资本市场的变革与国际化论坛上发言

中国经济增长进入新一轮上升期

在积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及促进经济平稳较快发展的一揽子政策下，2009年初以来，我国经济表现出明显的回升势头。从需求角度看，经济增长率也是逐季上升，与从生产角度核算的GDP是同样的趋势。中国改革开放30年，经济增长形成明显的三个周期。现在中国的经济增长，无论是生产还是需求都处于逐渐回升的态势，可以认为，经济增长进入了新一轮的上升期。——国家统计局副局长许宪春2010年1月6日在第165期新浪长安讲坛上演讲

点评：可是改革开放30年经济增长三个周期没赶上世界性的经济危机啊，没有这么多的国际制裁啊。

通胀将导致房地产泡沫破灭

2010年全球将开始出现通胀，全球各国中央银行会开始加息，但是加息的速度不及通胀的速度。各国央行更倾向于实施宽松货币政策来帮助本国经济增长，但是如果不及时采取有效措施阻止通胀的进一步恶化，恶化程度将会引发公众恐慌。届时，各国央行将被迫在短时间内加息，第二次金融危机将随之而来。假如在2012年美联储提升利率至4%以对付通胀，中国也必然会随之调高利率以防止资金大量流出，这种情况下，中国房地产泡沫的破灭将不可避免。——经济学家谢国忠2010年1月5日接受记者采访

点评：泡沫非我所愿也，通胀亦非我所愿也，反正都是百姓遭殃。

2010年房价不会像2009年一样疯涨

中国的房地产必须调控到以消费者为主的市场，需求下来房价就下来了，地价也下来了。政策还在不断调整中，劝大家还是谨慎点买房。2010年GDP增速会在8%之上，物价也肯定能稳定在3%以下，因为2010年国家资产价格的调整都会考虑这个因素。房市肯定不会出现2009年的疯涨情况。——国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌2009年12月26日在北京大学全球金融论坛暨北大汇丰商学院年会上演讲

点评：房价不是涨速问题，而是上下问题，缓涨也是涨，买不起还是买不起。

2010年房市不再火爆

我国房地产政策的调整面临一系列不确定因素。政府方面，从目标体系来看，一定要让房地产市场变成消费主导市场，但是目标体系能否达到，我们仍然要打一个问号。房价永远不是由土地价格决定的，土地价格对房价有一定的影响，但不是决定性的因素，应该说房价决定了地价。假定房地产市场是由土地价格决定的，那么房价就应该由成本定价，这也就意味着现在的房地产价格肯定会很低，而事实恰恰相反。——中国社科院金融研究所金融发展中心主任易宪容2010年1月6日接受采访

点评：让房地产市场变成消费主导市场还要等多久？

房地产承担社会责任不够

如果我们把房地产看作是一个人的话，我会觉得这个小伙子挺健康的，健康得有点过头，因为上了火，满脸都长了疙瘩，而且这个小伙子不太成熟。比如说他赚钱的欲望比较强，承担社会责任的精神还不够。所以应该好好调教一下这个小伙子，告诉他除了赚钱以外，还要考虑怎样去承担更多的社会责任。房屋问题是重大社会政策问题，三分之二的住房要由政府来提供，廉租也是一种非常重要的手段。——博鳌亚洲论坛秘书长龙永图2009年12月22日做客央视《今日观察》栏目

点评：解决住房问题，责任首在政府。小伙子缺调教，是当家长的政府没尽到责任。

未来国企盈利将降至10%以内

2009年，央企频频拿地，私企却投资受限，经济界对国进民退的担忧开始升温。预计30年后，国有控股企业盈利占GDP比例将降至10%以内。越容易借到钱的，越容易破产。4万亿元拉动下的大量信贷都投放到政府基础设施建设中，未来将有大部分坏账出现在国企中。现在国企所处领域多为能源行业，如果新能源革命取得成功，则化石类能源价格将下降。现在赚钱的，未来赢利就会受到威胁，可能又要国家替国企消除坏账。——北京大学光华管理学院院长张维迎2009年12月18日在《财经》年会上发言

点评：国企和政府都应该未雨绸缪了。