现金流量表及其分析指标研究

王 强

一、现金流量表

现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，是反映一家企业在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。

现金流量表有助于评价企业支付能力、偿还能力和周转能力；有助于预测企业未来现金流量；有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素；并对以权责发生制为基础的会计报表进行了必要的补充，增强会计信息的可比性。现金流量表弥补了资产负债信息量的不足，现金流量表中的内容尤其是采用间接法时即利用资产、负债、所有者权益的增减发生额或本期净增加额填报的。这样账簿的资料得到充分的利用，现金变动原因的信息得到充分的揭示。另外，与企业有密切关系的部门与个人投资者、银行、财税、工商等不仅需要了解企业的资产、负债、所有者权益的结构情况与经营结果，更需要了解企业的偿还支付能力，了解企业现金流入、流出及净流量信息。

二、现金流量表的分析指标研究

1.获利能力分析

获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。获利分析的指标，包括销售现金比率、全部资产现金回收率、资产现金流量回报率、资本金现金流量比率、每股经营现金净流量、折旧摊销影响系数、现金净流量增长率、现金流人流出比率等。其中销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额，该比率反映每元销售得到的净现金，一个方面反映企业生产的产品的市场竞争力，另一方面反映企业管理者的经营管理水平。每股营业现金净流量=经营活动现金净流量/普通股股数，反映企业能够不贷款分发股利的最大值，超过这个数值，企业就需要贷款来分发股利。全部资产现金回收率=营业现金净流量/全部资产，该指标反映企业的资产能够产生的经营现金，可以用来评价企业发展的内在潜力和获取现金能力的强弱。

2.偿债能力分析

分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在满足了生产经营活动的基本现金支出后，是否还足够用于偿还到期债务的本息。如果不能偿还债务，必须向外举债，说明企业经营陷入财务困境。因此，对企业投资者来说，通过对现金流量表进行分析，可测定企业的偿债能力，有利于其做出决策。对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们做出贷款决策的基本依据和决定性条件。而用现金流量和债务进行比较，可以较好地反映企业的偿债能力。偿债能力指标包括流动资产现金比率、全现金比率（也叫即付比率）、现金流量比率、部债务现金流量比率和现金流量利息保障倍数等等。其中到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出），该指标旨在衡量本期内到期的债务本金以及相关利息可由经营活动产生的现金支付的程度。

3.盈利质量分析

盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，反映在企业保持现有经营水平的基础下，创造未来盈利的能力分析。盈利质量分析指标包括盈利现金流入结构比率、现金比率、营业利润实现比率、销售收现比率、营运指数和现金流量偏离标准比率等等。其中盈利现金比率=经营活动现金净流量/净利润，这个比率反映企业的净利润本期经营活动产生的现金净流量之间的关系。在分析企业的盈利质量时，还应结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。

4.成长能力分析

成长能力分析主要是分析企业发展所需要的资本支出的资金是否能充分筹集。成长能力分析指标，包括经营或投资活动现金流量净增长率、现金再投资比率、投资适当比率、现金投资成长率、现金流出结构比率及经营和融资与投资比率等。其中现金再投资比率=（经营活动现金净流量-现金股利）/（固定资产总额+投资+其他资产+营运资金），这个指标可以反应企业成长的内在潜力，该指标可以反映企业可用于再投资在各项资产的现金。分析企业的成长的内在潜力时，一般需要结合其他情况来进行综合考虑。

5.财务弹性分析

财务弹性分析是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力体现在企业的支付现金和现金流量两者间的比较。企业的现金流量比支付现金的需求大，这样企业会有剩余的现金，能适应各种环境的变化，适应能力较强，抗风险能力较大。在财务弹性分析中，支付现金可以是承诺支付的现金或投资需求的现金等。财务弹性分析指标包括现金满足投资比率、购货付现比率、现金股利支付率、现金股利保障倍数、外部融资比率和自由现金流量增长率等。其中现金股利支付率=现金股利或分配的利润/经营现金净流量，该指标反映向投资者分配利润与企业当期经营现金净流量之间的关系，现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度。现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利，该指标的比率越大，说明支付现金股利的能力越强；若该比率低于同行业平均水平，说明企业不景气，可能没有现金维持当前的股利水平，或者要靠借债才能维持。

三、使用现金流量表分析指标时应注意的问题

1.不要拘泥于以上有限的财务分析指标

全面了解企业在一定期间的现金流动状况及其他信息，将本企业的现金流量表分析指标与同行业平均水平或标准比率，或本企业历史水平进行比较分析，可以为财务决策提供真实可靠的财务信息，为企业管理者制定决策提供充分、有效的依据。在运用上述指标分析方法对现金流量表进行分析时，企业可以根据企业管理层的需要适当改编现金流量表。设计更具有说服力的指标，获取其他更有意义的信息。

2.全面、完整、充分地掌握信息

企业在制定决策时，不仅要充分理解报表上的信息，还要重视企业重大会计事项的揭示以及注册会计师对公司报表的评价报告，甚至还要考虑国家宏观政策、国际国内政治气候等方面的影响。不仅要分析现金流量表，还要将资产负债表、损益表等各种报表有机地结合起来，这样才能全面而深刻地揭示企业的偿债能力、盈利能力、管理业绩和经营活动中存在的成绩和问题。企业应将特定分析与全面评价相结合，并将全面分析和重点分析的结论相互照应，以保证分析结果的科学有效。

四、结语

综上所述，通过现金流量表的分析指标，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理有重要的意义。对现金流量表的分析指标进行研究，有利于充分发挥现金流量表的作用。