企业合理经营规模的探讨

郑旻

摘要：本文利用西方经济学中的规模经济与经济规模理论，对我国企业发展和并购中存在的规模效应进行了理论分析，为企业的合理经营规模决策提供一定的理论基础和依据。

关键词：规模经济，企业并购，盈亏平衡，经营规模

Abstract: in this paper the western economics scale economy and economic scale theory, to our country enterprise development and mergers of existing in the scale effect of the theory analysis, for enterprise's reasonable business scale decision provides certain theoretical foundation and basis.

Keywords: economy of scale, the enterprise mergers and acquisitions, profit and loss balance, the scale of operation

中图分类号：C29文献标识码：A文章编号：

我国从80年代初开始鼓励企业走横向联合，向集团化，规模化发展，到现在已有二十年。期间，很多企业已成为多样化经营企业，涉足几个甚至十几个不同行业的业务项目，企业规模得到迅速发展；但在此发展过程中，也存在一些企业以追求规模扩张为目标，盲目地上项目，进行撒胡椒面似的投资，忽视了经济规模和规模经济的关系。

一经济规模与规模经济

柯布—道格拉斯生产函数在实践中应用广泛，它描述了生产过程中投入量与产出量之间的数量关系，其数学表达式为：

上式中，Y为产出，L为劳动力投入量，K为资金投入量。A的经济意义是指生产技术水平，在K，L相同的条件下，A越大，企业的技术水平和生产管理水平就越高，产出越大。 （ ）表示资金（劳动力）产出弹性系数，其经济意义是指在其他投入不变的情况下，资金（劳动力）每增加1%，产出增加 %（ %）。 （ ）的计算公式为：

定义 为生产弹性。当 时，生产函数 为一阶齐次函数，当资金和劳动力都增加为原来的 倍时，总产出亦增加 倍，即：

这时，称此生产规模为规模报酬不变。

同理，当 时，有 ，即当投入L，K都增加 倍，总产出的增加大于 倍，称此生产规模为规模报酬递增。

当 时，有 ，即当投入L，K都增加 倍，总产出的增加小于 倍，称此生产规模为规模报酬递减。

随着投资的增加，生产规模从小到大，企业一般会先后经历规模报酬递增，不变，递减三个阶段。当企业从较小规模变化到较大规模时，企业经营实力雄厚，工人专业化分工协作程度高，有利于加强技术熟练程度，提高生产率；可以使用专门化的设备和较先进的技术，促进产量和质量的提高及成本的降低；可以有利于资源的优化组合和配置；可以实行联合化和多种经营，互相干扰的现象出现，带来了规模报酬递减，产生规模不经济。因此，企业要达到规模经济，并不是规模越大越好，而是存在一个合理规模。下面将重点讨论企业并购时合理经营规模的决策。

二企业并购（M&A）与合理经营规模

企业并购泛指在市场机制作用下，为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动，包括吸收合并（兼并），新设合并与收购三种形式。兼并等同于《公司法》中的吸收合并，是指一家企业以现金，收购则是指企业用现金，债券或股票购买另一家企业的部分或全部股权，以获得该企业的控制权。实际运作中，这三种形式联系紧密，一般将它们统称为“并购”或“购并”。

企业采取并购行为，其目的无非有两个：一是为了应对市场竞争的巨大压力；二是为了实现企业最大经济效益。企业并购的实质就是通过掌握和运用各类资源要素，进行重新安排、组合，从而达到提高资源配置效率的目的。微观表现为企业对资源要素进行调整、配合，着眼于扩大经营规模，拓展市场，提高效率，降低成本，提高企业竞争力。总的来说，并购可以给企业带来以下效用：

① 实现管理协同效应

拥有高效率管理队伍的企业，可以并购那些因管理水平差而效率低下的企业，利用本企业的高效率管理队伍来提高整体水平而获利。

② 实现规模经济效应

由于经济的互补性及规模经济，两个或两个以上的企业合并后可提高生产经营活动的效率，即具有规模经济效益，可带来一定的规模经济，表现为节省管理费用，节约营销费用，集中研究费用，扩大企业规模，增强抵御风险能力等。

③ 实现战略重组，开展多元化经营

企业通过经营相关程度较低的不同行业，可以分散风险，稳定收入来源，增强企业资产的安全性。多元化经营可以通过内部积累和外部并购两种途径实现，但在多数时候，并购可以使企业低成本地迅速进入被并购企业所在行业，更为有利。

④ 实现财务协同效应

财务协同效应主要表现为：企业并购后，其整体偿债能力和筹资能力会增强；可以低成本地在并购企业与目标企业之间优化配置资源；依据税法中亏损递延条款，实现合理避税；并购还可以使股票市场对企业股票评价发生改变，从而对股票价格产生积极影响。

⑤ 获得特殊资产

通过并购行为，可以使并购企业获得目标企业的特殊资产，如商标，专利技术，品牌，土地，优秀的研发队伍及一些专门人才等。这些特殊资产有可能是并购企业缺少而又对其发展至关重要的专门资产。

企业采取购并方式扩大经营规模时，必须把握其内在实质，考虑以下几个问题：购并后形成的新企业是否达到了优势互补，是否达到了规模经济，是否获取了规模报酬，是否降低了成本，是否增强了企业的竞争实力等。这其中一个重要方面，就是要确定企业在当前状况下所应达到的合理规模，将规模扩张真正地转化为规模效益。

三盈亏平衡分析法在企业合理规模研究中的应用

盈亏平衡分析法主要是通过把握盈亏平衡点来对方案进行分析决策。本文将主要利用盈亏平衡思想方法来研究企业的合理规模。

1、设企业生产经营的固定成本为f0 ,产品的售价随产量的增加以a的比例降低，单位可变成本随产量增加以b0的比例增加，以x表示产量，p为价格，则总收益函数

总成本函数其中v为单位可变成本。

得总利润函数L(x)为：

L(x)=R(x)- C1(x)=

当L(x)=0 时，得盈亏平衡点：

令 ,得最大利润点 =

见图1：区间（x1,x2）为盈利区,为企业合理规模范围，x1,x2为临界点， 为最优规模。

2、上面得出的合理规模是假定企业短期内生产经营条件不变，即f0为固定值情况下求出的。实际上，当企业进行兼并和收购时，企业规模扩大，固定成本会发生变动，f0也是一个变量。

设企业规模扩大，固定成本由f0增至f1。由于吸收了新企业，产生了规模经济，企业间优势互补，产业结构得到调整，剩余生产力进一步得到充分利用，管理更趋合理，可变成本增加比例由b0减少到b1，此时总成本函数为：

（b1< b,f1> f0），则

令L(x)=0，得盈亏平衡点

令，得最大利润点

因为 b1< b0，所以

3、企业继续扩大规模，固定成本增至f2，产业结构得到更合理调整，管理发挥最大效用，资源得到最大限度利用，这时可变成本增加比例进一步降低，近似为0，总成本函数为：

则

令L(x)=0，得盈亏平衡点

令，得最大利润点

如图2所示:

4、由于企业的固定成本主要包括固定资产的折旧，管理费用等，与产品数量无关，因此可以用固定成本来代表企业的规模。由上面的讨论可以看出，固定成本在f0至f2时,企业规模最合理，当固定成本大于f2时，企业生产效益就会减少，产生规模不经济，规模再进一步扩大，企业就会亏损。因此，f2是企业扩大规模的上限，合理规模的控制主要是控制固定成本f。

企业扩大规模后的最佳盈利至少不能小于扩大前的最佳盈利，否则就说明产生了规模不经济，所以在图2中，应有 ，最低限度设 ，即：

，展开得：

求得：

企业的规模不能超过f2 。

可见，只要根据企业当前固定成本及成本函数和收益函数，便可求出固定成本上限f2 ，也就相应可知应扩大的规模上限，企业可据此制定出规模扩张的发展战略。

以上f2的计算是假定企业的生产技术水平，管理能力和管理手段不变的条件下确定的。当这些条件发生变化时，如生产技术水平提高了，以上盈亏平衡的计算方法仅为参考，企业要综合考虑多方面的因素，使企业的规模保持在合理的范围内，并力求最大限度地发挥规模经济的效益。

注：文章内所有公式及图表请用PDF形式查看。