铜期货市场状况可能预示全球经济恶化

华尔街日报网站报道，虽然年底有不少利好消息传出，但“铜博士”告诉大家，经济未必上行，各国千万别放松。

报道写到，美国就业人数增加，欧元区经济增速加快以及中国放松货币政策等好消息频发，但铜期货市场上出现的变化却显示全球经济状况可能并不顺畅。

铜因广泛应用于制造业与建筑业，且其价格变动常常可以对经济周期的变化作出一定的预示，所以又被称为“铜博士”。

报道援引美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)的最新周数据：投资者看跌铜价的空头头寸合约数量为24,346张，金额为20多亿美元。看涨铜价的多头头寸合约数量为17,329张，金额14.6亿美元。自2011年9月下旬铜期货市场转为净空头头寸态势之后，上述两种合约之间的差距已经扩大了5%。

这一状况反映市场对于铜需求减少的预期。铜期货价格自2011年初已经下跌了20%。当每一次全球金融形势可能出现恶化的时候，铜期货市场的净空头头寸规模就会增加。当2011年8月份美国联邦储备委员会决定不进行第三轮国债购买计划时，情况如此；当9月份欧洲各国财长威胁停止对希腊进行援救时，情况亦是如此。

报道中， Prestige Economics LLC总裁兼首席经济学家Jason Schenker称，当美国股市受假期零售额增加等短线因素推动出现上涨时，“铜博士”却反映出全球经济正在减速。

虽然铜期货价格下跌几次伴随危机发生，但是也不能将其完全当成指路灯。TD Securities的大宗商品策略部门主管Bart Melek表示，“铜博士”不是万试万灵。因为即便经济大环境开始恶化，铜价也有可能因供需因素维持强势。

在众多投资者纷纷看跌铜价时，这一市场也很容易出现所谓的轧空现象。很多因素都可能导致这一现象的产生。这种因素可以是欧债问题有了解决方案，抑或是中国的经济数据好于预期。

铜制品