浅析企业财务管理中的投资风险控制

扬子江药业集团有限公司 江兆俊

投资就是指经济实体以所获得的收益为基本目的而投入资金与行动的一种行为，其最终目的就是为了获得比投入资金更多的资金，最大限度的获得超过投入的资金。投资不但能够在对应的时间内获得对应的收益，同时也将带来对应的投资风险。企业的投资行为分析中主要包括投资主体、投资客体、投资行为以及投资动机四项基本要素，是影响投资行为的根本因素。

而投资风险则是企业在进行短期、长期投资过程中由于对位置情况不了解或者了解之后没有做出对应的决策，或者是企业生产经营过程中出现问题，而使得企业投资的资金不能产生对应的预期投资效果，使得企业出现盈利下降，偿债能力较差，甚至出现亏损等问题。

一、企业财务管理中项目投资风险管理的重要性

由于任何一个项目其实施过程都存在一定的时间周期，在这个实施周期当中，其实施的外部环境因素都是随时变化的。一旦其中的环境因素发生任何变化，投资主体就必须对投资项目的实施规划或者是投资目标等进行适当的调整，以适应环节因素的不断变化。这时，项目投资的不确定性就形成。加之信息的传递自身也存在一定的滞后性，这使得管理者在决策的过程中所参考的信息与数据可能在决策时的环境中已经发生了变化，这就导致企业管理者所作的相关决策已经不具有最优性，使得企业的项目经验存在一定的问题。这是由于信息的不完整而导致的项目投资风险。

随着我国市场经济的不断深入，企业项目投资的规模不断扩大，不管是从时间还是从空间予以考虑，企业的投资项目都存在着实施周期长、不确定因素多、技术风险较大以及经济风险较大的问题，这些潜在的项目生态环境对项目的正常运行影响尤为严重。在企业项目投资的过程中应该予以足够的认识。当项目投资的规模越大、投资总量越大时，项目对企业、社会造成的影响也越深远。这时，其涉及到的风险种类也随之增加，各种风险之间的关系也变得错综复杂。投资项目从项目的立项到项目完成的整个过程是一个存在很大不确定程度的过程。但是，项目在运行过程中虽然存在风险，但是更多的是存在着机会。因此，项目投资的过程实际上就是一个避开投资周期中的风险，抓住项目周期中的机遇，从而为投资者实现最大程度的经济效益。所以，在投资项目中如何把握机会、尽量降低分先，成为了项目投资是否成功的根本保障。

二、企业经营过程中投资风险产生的原因

(一)项目经验过程中由于金融环境的变化导致的利率升降

利率是随着国家宏观调控政策、财税政策、金融政策和市场环境变化而变化的。在项目的实际经营环境当中，利率长期处于一个不稳定波动状态，经常会出现升降的现象。由于这种利率升降的不稳定必然会导致项目投资主体的利润和收益发生对应的变化，即当银行的利率降低时，投资收益率将上升；而当一行的利率升高时，投资收益则会下降，进而给企业的投资带来一定的风险，严重时甚至会给企业的经营带来较大的损失。尤其是在发生持续周期长、涉及范围宽的恶性金融危机时，各个投资主体在投资的过程中都会制定对应的对策，以确保投资企业的利润目标得以实现。

(二)投资主体盲目追求高额利润导致的风险

在企业项目投资的过程中，企业为了能够获得高额的利润或者是为了促进企业快速发展，在市场占据主导地位而实施冒进的项目投资行为。考虑到投资项目的资金回报率通常都会高于资金的成本率(资金贷款利率)，因而进行项目投资一般具有较强的吸引力。通常而言，收益与风险是正相关的。当收益较大时，风险自然也较大，而风险较低时，投资收益率自然也较低。若企业在项目投资的过程中仅仅将高额收益作为唯一的决策参考，而将由此导致的风险予以忽略，或者是将之置于次要地位，则必将形成投资失误，导致项目投资失败，甚至影响企业的生存。在现实社会中，经常会看到一些企业由于看到其他企业上马一些项目获得成功之后，自己开始不惜代价的购置设备，进行投资。而对企业是否熟悉该行业、是否有相关的技术储备、项目上马后生产的产品是否依然能够占据市场等等潜在风险因素不予考虑。这必然给项目后期的运行带来隐患，企业的成长必然受到影响。

(三)项目管理者的风险意识不强，财务人员管理水平不高

项目风险管理的第一步就是要有风险意识，意识到任何项目运行中都必然存在风险。部分项目管理者在项目管理的过程中根本没有风险管理，甚至没有设置风险管理机构。在市场化不断深入、市场竞争日趋激烈的今天，这无疑成为了企业持续发展的致命弱点。企业的风险管理是一项相对较复杂的管理工作，其不但要求管理者有对应的风险管理意识，同时还要求财务管理人员具有较高的高等数学知识、概率统计知识。并要求财务管理人员能够利用这些工具对项目运行过程中产生的数据进行分析、处理。而当前很多企业的财务管理人员的水平还停留在记账算账的阶段，在企业经营风险控制以及风险决策过程中不能发挥现代财务人员应有的作用。

三、财务管理过程中投资分先的控制策略

在财务管理工作过程中，对企业项目投资风险予以控制是实现财务管理目标的重要途径。在企业的具体项目实践过程中主要从以下几个方面着手：

(一)强化企业财务预算管理，提高风险防范能力

1、建立短期财务预警体系

由于项目财务管理对象是资金及其流动。从短期来讲，企业项目是否能够正常运行，并不完全决定与项目是否能在短期内盈利，而是取决于其是否有足够的资金用于项目的正常支出，维持企业的正常运转。财务预警的前提就是企业能够获得利润，就一个经营稳定的企业而言，其应收、应付账款和存货等都能够在一定的时间内保持在一个相对稳定的状态。所以在其生产经营过程总所产生的现金流净额会大于净利润。因此，财务管理工作中精确的编制现金流预算可以为企业的资金使用提供预警信号，使企业经营者能够在出现资金困难之前即采取对应的措施。同时，为了保证现金流预算编制的准确性，企业还应该将各个具体目标进行适当汇总，同时将项目的未来收益、现金流量、财务情况以及企业下一阶段的投资计划等用数量的方式进行表达，建立一个全面的企业预算，对企业未来的资金收支情况以一定的周期表示出来。

2、建立长期的财务预警系统

就一个企业而言，不但需要建立起短期财务预警系统，还应该建立一个长期财务预警系统。在该预警系统当中，企业投资的获利能力、偿债能力、经济效益、发展潜力等指标极具代表性。企业的最终经营目标获得利益，从企业的资产获利能力来看，成本费用利润率=企业盈利利润/成本费用总额(用之来表示企业每消耗一元而获得利润高低)；总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额(用之表示企业运用资产进行获利的能力)。

对应企业的偿债能力而言，可以用流动比率、资产负债率来进行衡量。当流动比率过高时，将使得企业的流动资金失去更多的投资机会。对应生产性企业而言，其值一般为2，资产负债率一般为50%左右。当投资回报率高于资金贷款利率时，借款越多，企业的获利就越多，而企业的财务风险却越来越大。

企业的长期预警系统通过对功效系数法进行改进之后，形成一个对企业进行综合评价模式。首先，根据所选定的几个固定的评价指标确定对应的标准数值，一个是满意值，一个是不行允许值。之后，设计并确定各个指标的单项功效系数。然后以各个评价指标的重要程度为基础，采用特尔菲法确定各个指标的权重值，利用加权集合平均或者是加权算术平均的方法得到对应的平均数，将之作为综合功效系数。最后根据功效系数值的大小进行预警。

(二)强化企业投资风险管理程序中的评价与审查环节

在审查与评价过程中，首先要对企业的对外投资风险管理的组织健全性进行审查，企业根据自身规模的大小、管理水平、投资项目风险大小以及生产经营的性质等特点，在财务人员的指导下，让企业的全体员工都参与到其中来。逐步建立起一个结合了企业分先管理负责人、专业管理人、外部风险管理服务以及非专业管理人员于一体的风险管理组织体系。在整个体系当中，整个体系以分先产生的原因、产生的阶段等为依据，在企业投资项目的各个阶段进行实时调整，并以完善的制度为依据来确定各个参与主体之间的职责、利益、权力等，使得企业的风险管理体系形成一个相互融合的有机整体。其次，对企业建立的长、短期投资分先预警系统的健全性与有效性进行审查。为了避免企业投资过程中的风险，或者是尽量减少对外投资带来的风险，企业风险管理的首要工作就是要形成投资项目风险预警系统，通过该系统来确定项目投资风险的发展趋势，为企业的投资提供有力的数据趋势参考。再次，应该对企业投资风险管理程序的合理性进行审查，保证企业的风险管理机构所采用的风险应对策略以及管理程序的正确性，确保对外投资风险管理切实有效。

(三)分析投资环境，合理确定投资规模

企业应该根据预投资行业的发展情况以及竞争程度等进行分析，尽量选择没有高度垄断问题存在的行业(公共事业)，且竞争性较低的行业来进入。同时，企业的财务管理部门还应该对企业在进入该行业之后能够在该市场中所占的份额、市场需求量等进行预测，只有对市场有一个充分的了解之后才能对投资风险予以充分的防范。再次，通过规模投资的方式化解投资的成本风险。当前，我国很多企业的投资效益不佳的一个重要原因就是因为没有形成对应的规模投资，不能通过形成规模投资效益，导致企业的运营成本高、竞争力低下。因此，企业在投资的过程中可以通过适当增大投资规模来实现企业投资成本的节约，最终实现投资效益的增加、投资风险的降低。

(四)保持主业发展，充分利用闲散资金

从现代企业的战略经营管理来看，任意一个企业都应该对自身的核心竞争力进行培养，使企业的产品与服务都能够达到行业的领先水平，使自己企业的主业得以稳定发展。这样，企业后续的投资和发展才能有动力、有潜在能力。企业在经营的过程中，不能够为了所谓的多元化投资而选择那些和企业主业相关性不大的投资项目或者是两者之间利润率相互独立的项目来进行投资。这样不仅分散了企业的资本，同时还使得企业的经营管理资源从主业中分离开来，使得企业主业失去发展前景。

同时，企业在保持自身主业得以健康稳定发展的同时，还应该将闲散资金交给企业的财务管理部门以及其他的投资公司进行运作，以获得对应的利润。这样不但能够保证企业资金的安全，确保企业经营的合理性，还能够保证企业的利润得以实现。

四、结束语

随着市场经济的不断发展，企业的生产经营日趋激烈，而投资是企业得以发展的必要途径。在投资的过程中，如何避免由于投资风险而导致企业经营受阻，企业发展受限等成为了现代企业财务管理的核心内容。本文在对企业财务管理中项目风险投资风险管理的重要性进行论述的同时，探讨了导致企业投资风险的原因，并提出了对应的风险控制策略，为企业财务管理工作中投资风险的控制提供参考。

[1]杜凤云,岳丽红.浅议现代企业项目投资风险管理[J].管理学家,2010(9):116-117

[2]席向前.浅谈如何提高企业财务管理和防范风险的能力[J].科技情报开发与经济,2007,17(32):130-131

[3]戴素霞.论企业多元化投资风险与策略 [J].企业科技与发展,2012(12):143-145

[4]王勇.存在于财务管理工作中的企业投资风险管控研究[J].管理学家,2012(16):38

[5]王爽.试论企业的投资风险及其管理[J].商场现代化,2010(30):67-68