你相信有无风险高收益的项目吗？我做到了

为什么几乎所有的富豪都持有股票？

经过前两个阶段的修炼，你逐步开展了你的创业计划，随着时间的推移，你渐渐也有了客观的收入，银行的存款也越来越多。这时有一个问题出现了：你的钱放在银行干什么？放在银行的钱是增值了还是贬值了？

很明显，你如果想在赚到钱的基础上进一步致富以至于达到财务自由，那么，把你赚到的钱存在银行，并希望从中获利，是条很糟糕的途径。存款只能获取微薄的利息，用以抵消通货膨胀，你的钱相应的购买力会逐年下降，直到你什么都买不起。最终你会惊奇地发现，你赖以信任的银行将你辛苦赚来的钱蚕食殆尽。

所以，很多人有了一个思路：要将自己的钱以其他资产形式存在，而不是以存款的方式放在银行。这个思路绝对是正确的。

要将自己的钱以其他资产形式存在，首要要具备一个思维：致富的唯一方式就是让你的钱通过某些资产形式存在，并不断增值，带来远远大于通货膨胀的报酬率。明白这一点之后你要做的就是投资一些东西，让它和通胀赛跑并远远地超过通胀。

大多数人都具备这个思维，也确实是这么做的，但为什么最终达成财务自由的人却是凤毛麟角？

先来看看他们都做了什么？

很多商人看着钱放在银行不断贬值也心急如焚，但又不了解其他投资渠道，于是，他做了一件貌似很合理的事情：做自己熟悉的事情，投资自己的企业。

思维是正确的，但很多人忽视了一个问题，你的企业资金、规模与能力的匹配问题。于是，可以看到很多摆地摊的人开起了小商铺，几年之后小商铺变成了大店面，不久之后大店面变成了连锁店。规模逐步扩大看起来的确不错，但是由于能力、人才资源有限等因素最后限制了项目的发展，一旦能力的提升追不上规模的扩张，原本是想让闲置的资金产生更多的价值，结果却由于盲目扩张而导致资金链断裂以至于企业破产。

也有一部分人，没有企业、项目的运作经验，但有些闲钱，于是看到什么热就投资什么，结果呢？大多数人都亏钱，能够最后成功的人少之又少。这些人投资的范围极其广泛：房产、股票、期货、债券、黄金、古董、艺术品、普洱茶、兰花……诸如此类，每个人都可以在身边看到很多。

如果通向令人神往的财务自由之路是如此轻松，那岂不是人人都能达到？财务自由又有何魅力可言呢？

所以，首先要分析的是这部分投资失败的人问题出在哪儿。只有知道了问题的根源，再去掌握正确的思维和方法，才能做到不去步其后尘。

商人们将钱投入自己的企业，扩大规模以博取更大盈利，这是可取的。关键在于，很多人不明白，企业规模的大小是由很多因素决定的，而不仅仅由钱的多少决定，而这部分人恰恰只注重了钱的因素忽略了其他因素的重要性，自然会得不偿失。

需要思考的是，为什么如此众多的人选择用自己的血汗钱来进行投资？首先是因为个别暴富的诱惑产生了羊群效应，从而导致这部分人忽略了风险的意义。其次是因为人们基本不具备长期投资的思维，从不去研究那些能长期胜出的投资标的，而选择那些短期有空子可钻的产品。要知道，任何事物的发展都是有规律的，短期的得失永远只是一朵浪花，最终会被大潮所吞没。

做任何事情都要选择收益大、成功率高的，这一点没有人不理解，但是真正能这样研究的人有多少呢？

举个例子，我们身边有大批的人在炒股，请问，你怎么看待这件事？如果你也要炒的话为什么选择炒股而不是黄金、期货或者兰花？

我有一份很重要的统计数据，美国100年年平均回报率排序：股票指数10%（世界7%）、房地产6%、黄金3%、艺术品1.5%。也就是说，如果一辈子做股票投资，综合破产与暴富的人群，平均每年可以获得10%的复利收益，如果做艺术品投资，平均每年只能获取1.5%的复利收益。

我们的目标是尽可能取得最大的收益，所以我们要做的不是凭兴趣、爱好和流言热点，而是根据这份百年统计数据，选择让资产得益最高回报率的复利增长，也是最有生产力的股票投资。明白了这点也就不难理解，为什么几乎所有的富豪都持有股票。

开始的选择决定了最终的结果。我的感受是：实业做得再大也敌不过虚拟经济，何况我国证券市场未来的发展空间大得惊人，未来一二十年，通过资本市场不断健全，我们肯定会因此诞生一批世界航母级的大公司，而我们会搭上这一班隆隆起步的高速列车吗？

你呢？最开始，是选择投资股票还是那不靠谱的兰花？

如何让你的资金保持长期复利增长？

有一位高人曾经说过这么一段话：我知道，当一个国家的国民生产总值达到人均2000美元以后，将会进入全民理财的社会，全民理财就意味着有更多的人进入股市进行投资投机。更多人进入股市的结果是股市中存量资金的扩大与沉淀。从筹码与资金的供求关系来说，资金是无限的，筹码是有限的。所以，资本市场的高估是常态，暂时的低估是灾难预期被人性所扩大的结果。这就是我全身心、全部流动资产投入股市的唯一理由，也是信心所在。从这个角度来说，那些对于股市持谨慎态度，认为该分散投资的理论，其实是缺乏对整体的了解，缺乏对股市自信的原因。当然，假如我一旦在股市退休，就不得不搞个投资组合，以适当地规避风险。

看到这里，你有什么心得呢？

我能猜到你的心得是：赚到钱之后通向财务自由的致富之路就是投资股票。你以为自己找到了通向财务自由的捷径，可这种兴奋不会持续很久，很快你会发现，为什么我周围这么多人都炒股，大多亏得一塌糊涂，不破产就万幸了，哪里看见有人走向了财务自由之门呢？

在回答这个问题之前我要先问问各位看官，你是怎么看待炒股票这件事的？或者说，你是怎么做股票投资的？在我看来，绝大多数人并不知道股票投资的本质和魅力何在。

世间万物相通，投资股票也不例外，从大的方面来说和做实业投资的道理是相通的，但刨根问底的时候会发现，两者的区别大得惊人。

打个比方，你投资10万元开了一间门店做小买卖。第一年，你赚了10万，你的资产变成了20万，那么第一年你的增长率就是100%。

第二年，你的生意更好了，赚了20万，你的资产瞬间就变成了40万，那么相对于你这一年的本金，第二年的增长率还是100%。

问题是，这样的高增长能维持几年？估计一个门店能维持每年赚20万已经是不错的水平了。所以，第三年，如果不出意外，你还是赚了20万，相对于你40万的本金，第三年的增长率就是50%。第四年依然赚了20万，相对于你前一年60万的本金，第三年的增长率就是33.3%。第五年你还是20万的盈利，但相对于你80万的本金，第三年的增长率已经降低到25%……

同样的生意，每年赚到的钱一样多，虽然你的资金在不断增加，但资金的增长率却是逐年下降的，直到趋近于零。

很多商人明白这个道理，所以希望在资金不断增加的同时，资金的增长率也不断增加。于是，他们想到的解决办法是：将赚到的钱投资扩大自己企业的规模或者投资其他生意。所以，才出现了我之前讲的那一幕幕悲剧。

遗憾的是，几乎所有的生意都要面临净资产增长率放缓这个迈不过去的坎。怎么解决？

突然，聪明的你，想到了一条绝妙的计策：假如，我有个朋友A想做点小买卖，约我合伙经营，一起投资10万元，我投资1万元，占有10%的股份，他来经营这个生意。赚到钱了自然会分给我10%。生意稳定后不能盲目扩张规模，那赚到的钱就不能继续投入产生效益。怎么办？正好，我还有个朋友B，也要经营生意，投入100万，那么我投入10万吧。随后再找个缺钱做项目的朋友C，投资个50万……

这样一圈下来又会出现新的问题出现：如果你和你的朋友们合伙做生意，这个生意不需要你投入太多的钱，怎么办？或者你所参与的生意趋于稳定后根本不需要或者你朋友不同意你追加投资，又怎么办？

这样下去，久而久之，你的钱又没有去处了，而这个时候有个方法能让你所有瓶颈都得到解决，那就是：投资股票。

投资股票的本质就是合伙做生意，只是你不需要去参与决策和经营，这就是投资股票和经营实业的相同之处。你投资的十万元能占你朋友生意的10%，但你买股票，可能就只能占到那个公司股份的万分之一。

同样，如果你的朋友一年增长率为30%，你的10万元也能增值30%；你买股票的公司如果一年增长率为30%，大致上你的10万元也能增值30%。只是股价有高估和低谷的区别，而价格和收益又需要一定的时间来统一罢了。

不同的地方在于，你有几十上百万，说不定难于找到合适的项目来容纳它，但投资股票基本没有这个困扰。更为重要的是，如果投资实体，你研究好一个生意后想加入其中并不是一件容易的事，而投资股票就轻松太多了。当你想退出时，也是同样的道理。

正是因为有良好的进入和退出机制，所以你可以经常转换不同的投资标的。买进一个公司是因为这家公司正处于行业上升期，业绩能得到几年的高速发展，你的资金可以参与其中搭便车获取同样的增长。而一旦这家公司的发展放缓，进入调整期，你随时可以卖掉，再买进另一个处在高速发展期的公司。

这就是证券投资真正的魅力所在，没有天花板，资金得以长期的复利增长。

复利这个东西实在太彪悍了，以至于传说中连爱因斯坦都曾感叹道：复利，是人类历史上最伟大的数学发现。那么，复利究竟是个什么东西呢？俗话说就是驴打滚，利滚利。

比方，你有10万元，第一年增值20%，变成12万；第二年也增值20%，于是你手上的钱就变成了12×20%+12，也就是144000元。千万不要小看这4千元，如果年限一长，差距就会大得让你吃惊。

股价长期来看，是由上市公司的业绩来决定的，短期来看，是由供求关系决定的。是洞悉短期的供求关系比较容易还是调研上市公司的业绩成长空间比较容易？

当然，如果你拍着胸脯说自己可以洞悉短期内股价波动背后的玄机，那么你是高人，你尽管去做。可如果你没有这个本事，还是老老实实走最容易走的路吧。任何一个在这个市场中能长期胜出的人都知道，长期以来，任何经营不善的公司，尽管在二级市场都会有翻云覆雨的表现，但最终难逃被并购或被退市的悲剧。而那些经营不错的公司，不管多少年股价平平、无人炒作，但最终总能一柱擎天，实现自身价值与价格的统一。

所以，频繁买卖操作的人，绝大多数不懂股票投资的本质。买进和卖出的原因是很多可笑的理由，这样的人最终会被市场消灭，如果还没有消灭，那是迟早的事情，或者唯一的答案是运气好而已；那些傻乎乎长线持有的人呢，运气好拿到一只好股票就翻了很多倍，运气不好的早就退市破产了。

一味做短线和一味做长线都是不合适的，没有触及本质，而真正符合股票投资本质的做法是：不断跟踪研究目标公司，根据其业绩变化来进行买卖操作，如果行业稳定、公司稳定，就一直拿着等待价值回归，一旦公司业绩变差或者股价被炒作而高估，就卖掉。

我是个彻彻底底的风险厌恶者，只愿意做最安全的事，愿意跟随大的趋势和规律。我深知，我如果想实现财务自由，必须要坚定不移地投资股票，必须要坚定不移地走符合证券投资本质这条路。

如何做到无风险收益？

在2005年之前，我对于股票投资的概念和其他人别无二致，认为股票暴涨暴跌，风险极大。转折出现在哪呢？

2005年初的一次出差，在飞机上我翻阅了一本杂志，杂志上有一篇关于股神巴菲特的报道。就是这篇报道，让这次飞行成为我生命中最为重要的一次飞行，也给了我一场深刻的洗礼。

从这篇巴菲特的报道中我发现了两个问题：第一，巴菲特像我这么年轻的时候，算上几十年的通胀，依旧没有我有钱；第二，如果按照现在我生意上的收益，要达到2005年巴菲特的财富，不出意外的话，至少需要几万年。

为什么？

答案只有一个，巴菲特有本事把他的钱在几十年内，每年都复利增长百分之二十还要多。某种程度来讲，这一点就是现在的我和巴菲特的唯一区别。如果我也能像巴老那样让财富每年获得百分之二十多的复合增长，那么在我有生之年，财富也能超过巴菲特。但问题是，我该如何去获得呢？

当时我的想法是，要学习到这种让资产能长期复利增长的方法来进行未来的证券投资。但周围那些我能接触到的人，有的研究股市已经十几年，依旧一无所获，能保证从零学起的我短期内就比这些人厉害吗？所以，自学成才这条路就被我否定了。

成功有两种方式，一种需要自己摸索，一种是学习成功者的经验。所以，我剩下的唯一一条路就是：找到具备这样投资理念并有成功投资经验的大师。既然在我周围已经找不到任何突破，就只有到外部去寻求机会。此时，有两个金融聚居地供我选择，一是上海，一个是深圳。上海不太了解，深圳就比较熟悉了，于是接下来我要做的就是带着这个目标去深圳。

我的那帮朋友听说我要寻求价值投资之道，无一例外嘲笑我说，在中国，你就别想走这条路了，行不通。我却不以为然，我一直认为，符合本质的才是能长远发展的。

在不断寻找的过程中，出现了一个偶然的机会，我的一个朋友要去和上海金融报的一个记者吃饭，邀我同去赴约。席间觥筹交错，我得知这个记者上岗不久，之前在深圳一家基金管理公司做行业研究员。他告诉我，一些好的基金公司也是以价值投资为主导思维，同时还建议我去基金公司寻找机会。

接下来的那段时间，我开始了解、对比那几个为数不多的规模较大、资金较雄厚的基金公司。为什么不是研究所有的基金公司呢？我要分享一个观念：永远要做成功概率大的事情。人才、资金都是趋利的，规模大、资金雄厚的公司往往会吸引更多的优秀人才，调研到更及时、真实的资讯。长期来看，这样的公司淘汰率远远低于其他小公司，并且通常能成为长跑冠军。当然，也不排除一段时期内，有小公司的基金产品如黑马般名列前茅，但毕竟是小概率事件，且毫无预测分析的规律可言。

说到这个思维，通过一个例子就比较容易理解了：赌球，你是押传统强队还是如韩国、尼日利亚这样曾经的黑马？赌球是有赔率大小之分的，而买基金赔率却没有大小之分。既然没有赔率之分，你为何不选择赢面更大的公司产品呢？

这个思维和选择投资股票而不投资其他理财产品是一样的，但真正做到这一点的人并不多。盛宴总是为少数人准备的，大多数人是为盛宴买单而存在。因此可以得到一个结论：投资股票，比较适合大众的做法是将闲钱买一些好基金公司的优质基金。如果你没有精力和资源去研究证券投资之道，也没有时间和兴趣，投资基金是个不错的选择。

再往深处讲，就要探究证券投资的本质，而那些以价值投资为主导思维的基金产品，是符合这个本质的。除此之外还有什么是符合其本质的呢？这是你需要判断的，就算你不具备专业知识，有时候只需要多动动脑筋，也能发现很多东西是否符合其本质。

打个比方，有人说12月到了就必须穿大衣。12月和穿大衣有什么关系呢？因为12月是冬天，而冬天气温会降低，气温降低我们就需要穿大衣御寒，所以，气温降低才是穿大衣行为的本质。你判断的标准应该是：气温降低了，我才需要穿大衣，不是12月，也不是冬天。如果你沉迷于12月和冬天，就是没有探求到其本质。

结合证券市场，也能这样判断，深挖下去你会发现，原来“12月”和“冬天”下面，根本就没有“气温降低”这个本质存在。因此你会得出判断：很多所谓专家讲的条条道道都是没有本质依据的。所以，你要秉持这样的思维利剑来看待你接触到的铺天盖地的资讯，你就能获得你想要得到的成果。你所作出的投资决策符合其本质，才能获得预期的收益。

关于证券投资，除了购买优质基金外，还有一个符合其本质的投资方法：无风险套利。无风险套利是指，在股市中没有风险或者风险很小的情况下，能获得一定的预期收益。这样的机会经常有，特别是在熊市中，只是你能不能发现或者发现了觉不觉得这是个机会而已。

以攀钢钒钛为例，这个股票曾经有两次现金选择权(交易过程结束后，需要支付交易标的物的一方可以选择实际支付交易标的物，也可以选择以现金方式履行交割手续)，第一次是2009年4月9.59元，第二次是2011年4月10.55元。

第一次现金选择权之前很长一段时间，股价都在9.59元以下，最低到了6元多，可以算算有多大的无风险套利空间。第二次现金选择权依然出现类似的状况。这就是典型的无风险套利机会之一。

你知道这个消息吗？如果你不知道，那就是你没有发现这个机会；有人发现吗？太多人知道这个消息，只是真正参与其中的人，不是很多。大多数知道这个消息而选择不参与的人，就是发现了这个消息但不觉得这是个机会，或者说，他们觉得这样的盈利空间太小，还不如买其他股票、证券博取更大收益来满足自己扭曲了的贪欲。

有人发现这个机会，也买进了，但遗憾的是中途选择卖出。为什么这些人不能坚持下去呢？特别是第一次现金选择权之前的那次暴跌，跌破了很多参与者的胆。他们没有洞悉这次无风险套利机会的本质，对于确定的结果还存在很多疑惑，于是暴跌放大了他们人性中恐惧的一面，他们选择了被淘汰。

除了这样类似机会属于无风险套利，还有哪些情况也是属于无风险套利呢？比如大股东承诺、可转债、分离债、交易规则研判等等，这些东西的的确确是无风险的套利机会。

我曾经选择丝绸股份进行投资，为什么？

这个股票在股改的时候有一个非常重要的承诺，它承诺股票价格在未来一年如果低于三块五，上市公司的大股东将以三块五的价格全额收购或者换成现金。如果在未来的一年它的价格高于三块五，上市公司的大股东将给所有原有股东追加送股。

当这个股票的价格跌到三块二时，距离三块五有10%的差价，也就是说假如你买这个股票的第二天起大盘连续下跌，你持有这个股票的最大风险是你一年的收益率赚了10%。这种情况我们可以称之为无风险收益，会使很多投资者获得非常好的心态，因为可以重仓去买。

这个项目会出现两种结果：一是还没买就涨停了，错过了机会；二是买进之后大盘连续下跌，只赚到了10%。

还有一个股票叫做“中化国际”，中化国际上市的时候是中国第一个世界五百强公司，所以代码就是600500。这个公司曾经发行一个投资项目叫 “分离债”。

“分离债”也是一个无风险收益。“分离债”是上市公司一个新的融资手段，是把转债和权证衍生品种结合在一起，公司通过发行分离债的时候也配售权证。

如果在二级市场做一些已经脱离基本项目的权证，最后的结果一定是血本无归，只不过是时间长短的问题。但也确实有熟悉交易规则和金融知识的人在权证方面发了大财，像马钢权证、中化国际权证等等。但有一块无风险的收益，就是大量的权证。权证一开盘上市的时候，由于市场投机非常强，你可以把权证三四块钱卖出去，到2010年年底，中化国际的权证是十几块钱。

我们为什么会发现暴利？

我们在研究权证的时候发现，发行权证的上市公司的股票必须符合《公司法》和《证券法》中的一个要求：市值达到30亿才有权发，如果市值只有20亿，中国证监会将不会批准你的融资要求。

当时，中化国际的董事会和股东大会已经通过，转成分离债的时候价格只有五块多钱。在研究它的市值的时候我们发现，中化国际的流通盘子只有五个亿，这样算下来公司的市值只有25亿。当我们关注这支股票的时候，发改委已经通过了它发行债券的要求，一般情况下一个月之后中国证监会也会审核。因此我们判断，在一个月之内，它的市值必须由25亿涨到30亿以上，所以认定这是无风险收益。

在我们买进这支股票之后，不到一个月时间，中国证监会通过了它的要求，当时它的分离债在六块五左右，涨幅达到20%。

保底和无风险是由法规制度、上市公司的利益以及大股东融资的手段来保证的。

曾经有一个媒体报道过，一个股民在一天之内血本无归。为什么会在一天之内血本无归？

新股民喜欢买低价格的股票，因为不了解，所以买进了一个四五块钱叫做“首创”的权证，但是他没有注意到第二天权证就要到期了，如果权证到期不转成股票，权证就变成了一张废纸，三十多万一夜之间就没了。

同样的情况，对于做权证做得好的人，结果就大不一样了。

在首创权证交易的最后一天，由于这个品种已经达到五块多，绝大多数懂权证的人都转成股票叫“首创股票”。如果在二级市场买首创股票，假如当时的市价是十块，而你买进权证，第二天转成股票，它的成本相当于九块五，而股票价格大概在十块左右。立刻卖出就意味着，你睡了一觉就涨了五毛钱，也就是5%的收益，假如买了100万，睡了一觉就赚了五万块。

由于时间所限，在过去的一两年当中，我们大概做了一二十个类似的案例，短线的也就是睡了一觉获得了5%到10%的收益。

再以“深万科”为例。不懂的人会以为，房产涨价所以市值会涨，事实并非如此。

融资有这样的要求：一个房地产公司要上市，房地产目前很景气，需要大量资金，但是中国政府在信贷方面有所控制，所以，上市公司只能在证券市场进行融资。作为绝大多数上市公司的大股东，都会希望融资越多越好，而上市公司的融资又是以融资价格来实现的。比如要发想两亿股，如果一股价格是1块钱，就能融资两亿，如果一股价格十元，就能融资二十亿。

上市公司的融资价格交易规则有规定，必须与招股说明书发布当天前20日的交易日的均价或者最后一个交易日的均价挂钩，它的融资价格必须是20个交易日均价的90%到110%之间。深万科为了使他的融资征发获得最大效益，就希望融资的价格高，价格高就希望市价涨。所以在大盘的调整中，深万科由二十多块钱涨到三十多块钱，最终他的征发价格定到32块多，征发完之后股价开始下跌。

这个过程中有利益驱动，上市公司、上市公司大股东和二级市场的投资者利益是一致的，都希望价格高，而到了融资结束表现就比较差，为什么？因为大股东的关键主题已经结束，不再有动力。

看到这些关于无风险套利的案例，你震撼了吗？如果你也曾经买过这样的股票，请问你买进的依据是什么？卖出的依据又是什么？

这个问题估计问倒了百分之九十以上的投资者，如果知道依据，他们为什么长期来看都是亏钱呢？股价涨跌都是有其内在原因的，只是你无法洞悉而已。有一句话说得非常好：世界上有很多事情我无法理解，因为我无从去了解。所以，要坚持做自己了解的事情，赚自己看得到的明白钱。

的确，会存在很多符合本质的投资方法，你不可能洞悉每一种。我们要做的，就是在自己的能力、阅历范围内，去做符合本质、风险最小的投资。哪怕你只具备一件武器，你都会比市场上绝大多数人要强。长期坚持下去，则复利可期。