降息利好难敌原油暴跌大宗商品后市仍将下行

降息利好难敌原油暴跌大宗商品后市仍将下行

生意社最新数据显示，2014年11月生意社BCI指数为-0. 54，均涨幅为-2.25%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济仍处于底部运行，且下行压力增大。

生意社首席分析师刘心田认为，11月BCI收大阴线是意料之外、情理之中。此前刘心田曾预测11月BCI的整体情况应较10月有较明显改观，但事实是11月和10月市场情况半斤八两，颇出乎意料。事实上，11月下旬央行降息本可以成为市场止跌的拐点，毕竟流动性的释放可以弥补QE3终止导致的资金饥渴。然而原油月末最后一周的崩盘式下跌击溃了本就薄弱的市场信心，资金逃离大宗商品，买方力量失衡，从而彻底搅黄了初露曙光的市场，这应属于清理之中。

预期后市，鉴于降息的利好都难以引起市场响应，而原油的走低使得利空压力增大，加之产业链的传导使得商品的下滑惯性较大，市场难“急刹车”，BCI连收8阴的概率较大。值得警惕的风险是，原油的崩盘是否会“一步到位”，如果原油进一步跌破60美金甚至50美金，无疑将引发大宗商品进入一个全新的格局，甚至改变全球经济版图。

(李海燕)