IPO来袭 河南风投准备好了吗

文/张 瑞

IPO来袭 河南风投准备好了吗

文/张 瑞

2014年以来，随着境内IPO进入密集发行期，中国企业密集上市。成为本年度蔚为壮观的盛景，而IPO重启为其直接“导火索”。

据清科旗下私募通统计：仅仅在本年度一月份，境内43家上市企业中在深交所挂牌企业共有39家，约占境内上市中企数的90.7%，先后分5批挂牌。其中前4批次均为每批8只新股，第5批有7只新股；上交所只有4只新股挂牌。境外方面：1月有7家中企实现海外IPO，其中6家在香港主板上市，1家以配售方式在香港创业板挂牌上市。

IPO的重启为蛰伏已久的VC/PE送来一场退出“盛宴”。也为风险投资注入了强心剂。可以预示，随着VC/PE退出通道的进一步畅通，中国的风险投资将迎来新一轮的风潮。高科技企业同样会迎来新一轮融资盛宴。

河南省的高科技企业面临这种机遇，准备好了吗？

风险投资是高科技企业崛起的重要推手

提起风险投资，可能会有许多人把它和股票投资、基金投资等联系在一起。的确，无论是股票投资也好，基金投资也罢，都是有一定的风险的，因此给他们戴上风险投资的帽子似乎没有什么不妥的。但是，我们这里所说的风险投资是另一种意义上的风险投资，是把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促使新技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的一种投资行为。

与传统的银行贷款等投资方式相比，风险投资不需要任何抵押，它看重的是被投资企业未来的市场潜力，因而具有很大的“赌”的色彩。但是这种“赌”不是盲目和缺乏理智的投机，而是一种精明有远见的冒险。由于没有任何财产作抵押，因此如果投资失败，风险投资者将颗粒无收。所以，风险是很大的。据国外统计，由风险投资公司所支持的风险企业，20%～30%完全失败，约60%受到挫折，只有10%～20%的风险企业可获得成功。但是与高风险相对应，风险投资一旦成功，其回报之高也是传统的投资所无法比拟的。据统计，美国风险投资的长期年平均回报率高达20%，而股票的长期年平均回报率为9%～15%不等，国债为5%～6%。从投资效益来看，成功的风险投资甚至可获得数十倍乃至数百倍的回报。一个有说服力的例子是，国际数据集团（IDG）设立的“太平洋风险投资基金”曾向以开发网络浏览软件而闻名于世的网景公司投资200万美元，18个月后，网景公司的股票上市，起初200万元的投资“身价”上涨到了7800万美元，是起初投资的39倍！回报之高由此可略见一斑。

风险投资最经典的一个例子就是美国著名的苹果电脑公司所创造的“硅谷奇迹”。1976年，就职于Atari公司的21岁青年乔布斯与就职于HP公司的26岁工程师沃兹奈克干了一件开创PC先河的事——他们设计出了新型微机。样品展出后居然大受欢迎，受此鼓舞，他们决定进行批量生产。他们卖掉了旧汽车一共凑集了1 300美元，但这点钱与所需的资金相比无异于杯水车薪。沃兹奈克曾建议HP公司生产和销售这种产品，但公司不感兴趣。乔布斯也在他的公司碰了钉子。正当两位年轻人“山重水复疑无路”的时候，风险投资家马克库拉的出现给他们带来了“柳暗花明又一村”的转机。此时已是百万富翁的马克库拉曾担任过大名鼎鼎的英特尔公司销售经理，他以多年来驾驭市场的丰富经验和企业家特有的战略眼光敏锐地意识到了未来电脑市场的巨大潜力，决定与两位年轻人进行合作，投资创办了苹果公司。他不仅自己入股9.1万美元，并且以他的声誉帮助公司从银行贷款25万美元。为了加强公司的经营管理，马克库拉还推荐了全美半导体制造商协会主任斯科特担任公司的经理。四个合伙人组成了公司的领导班子，马克库拉任董事长，乔布斯任副董事长，斯科特任总经理，沃兹奈克是负责研究开发的副经理。技术、资金、管理的结合产生了神奇的效果。苹果公司的销售额如“芝麻开花节节高”，一年一个台阶地猛增，1977年为250万美元，1978年为1 500万美元，1979年为7 000万美元，1980年为1.17亿美元，1981年为3.35亿美元，1982年为5.82亿美元。1980年，苹果公司公开上市，第一天就从22美元涨到29美元，苹果公司的市值达到12亿美元。此时风险投资家马克库拉所持的股份价值已增至1.54亿美元，风险企业家乔布斯、沃兹奈克和斯科特所持的股份价值也分别增至1.65亿美元、0.88亿美元和0.62亿美元。1982年该公司跻身于美国最大的500家公司之列,排行第411位。

世界风险投资的发展及其趋势

风险投资自其诞生以来，由于其在推动高科技产业方面的巨大作用，便迅速得到了世界各国的认同。尤其是进入20世纪70年代以来，随着世界高科技产业的迅猛发展，风险投资更是犹如注入了“兴奋剂”一发而不可收，从而在全球范围内掀起了风险投资发展的狂飙巨浪。

美国是风险投资的发源地，在当今世界风险投资发展的大潮中也担当着“领头羊”的角色。据《美国风险资本杂志》估计，1970～1979年期间，美国靠风险投资支持成立的高技术公司达1.3万家以上，1979～1985年美国风险投资从25亿美元增加到115亿美元，1990年达330亿美元，1995年达400亿美元，其中70%投向了高技术产业，成为高技术产业发展的强大动力。当今信息领域叱咤风云的环球巨子DEC、M icrosoft、Yahoo等，都是在风险投资的注入下诞生并成长起来的。每周诞生11家企业、每天诞生62个百万富翁、市值达5 000多亿美元的硅谷神话，离开了风险投资的支持也是不可想象的。时至今日，风险投资在美国已经成为“创新、创业与创造奇迹”的化身，被誉为“镶嵌在美国经济中的一颗钻石”。日本的风险投资起步于20世纪50年代初。到1986年，日本已有风险投资公司1 800多家，风险投资总额超过9 000亿日元。1995年7月,日本大藏省又决定建立“创业投资市场”，用以支持具有发展潜力的中小风险企业的技术创新活动。在欧洲国家中，英国的风险投资起步最早，发展也最快。1979年英国风险资本投资额仅2千万英镑，而到了1994年则骤升至20.74亿英镑，15年内增长了100多倍。当前在欧洲的风险投资市场上，英国的风险资本总额占欧洲风险投资额的40%～50%，在欧洲是当仁不让的“大哥大”。瑞典则把建立风险投资市场作为发展高新技术的一项重要措施，1992年政府决定投资65亿克朗、成立2个控股公司和6个风险投资公司，向具有竞争能力的中小企业注入风险资金。而以色列的首席科学事务所仅1995年投向高技术公司的风险资金就达5亿美元。与此同时，德国、法国、韩国等国家和地区也都在纷纷发展风险投资业，使风险投资业成为当今世界高科技产业领域一道美丽的风景线。

综观世界风险投资的发展，有几个明显的趋势正在凸现：

风险资金来源多元化。高科技产业是高投入产业，在国外有“吞金”产业之称。例如，目前半导体制造业中的一条生产线需要约20亿美元。因此，这就对风险资本的规模提出了很高的要求，而要达到一定的规模，靠单一的风险资本来源显然是不可能的。从发达国家的情况来看，风险资金的来源渠道很多，如私人资本、抚恤基金、养老金以及保险公司和其他大公司的资本。近年来，随着高科技风险企业的兴起，一种“创业资本基金”亦称“风险资本基金”已成为迅速发展的集资形式。据世界银行统计，近年来，西方国家投资于“创业资本基金”的资本达上万亿美元，风险资本投入方式证券化。风险投资注入的方式通常有两种：即以债权形式投资和以股权形式投资。从近几年国外风险投资的发展来看，风险投资更多地采用股权投入方式，即风险投资者按规范化的股票发行和上市转让制度，直接向风险企业投资入股，购买其股票，取得相应的股权；投资回收也是出售持有成功企业的升值股票，套现后获取高于投资几倍甚至数十倍的高额利润，进而寻求新的投资机会。

风险投资投入方式股权化这一趋势，从国外“第二证券市场”的日益“走红”可见一斑。美国的OTC（柜台交易）市场以及在此基础上发展起来的NASDAQ（全国证券自营商协会自动报价系统）是专为无资格在证券交易所上市的较小企业的股票交易而建立的。从交易量来看，OTC股票交易数量约占全美股票交易数量的35%，在OTC上市的公司数已逾30 000家，是美国各证券交易所上市公司数的十倍。目前在美国，“第二股票市场”已成为仅次于纽约证券交易市场的第二大证券市场。英国于1980年底建立了“未正式上市公司股票市场”（USM），到目前为止，约有350个高技术风险企业在“第二证券市场”发行了约10亿英镑的股票。

风险投资激励措施法律化。尽管风险投资高收益的“果子”十分诱人，但它毕竟是一项高投入、高风险的活动，任何哪怕是财大气粗的投资者在进入风险投资领域之前，都会“三思而后行”的。因此，世界各国为了鼓励风险投资的发展，制定了包括政府资助、税收优惠、政府担保等在内的多种激励措施，而且为了保证这些政策措施的长期性和权威性，普遍采取了法律化、法规化的途径。如美国的《银行法》允许信贷机构将自有资金的5%用于风险投资业务；1982年通过的《小企业发展法》规定，年度R&D经费超过1亿美元的联邦政府部门，必须依法实施“小企业创新研究计划”，每年拨出法定比例的R&D经费（最大比例为1.25%）支持小企业开展技术创新活动。1993年，美国国会通过了一个法案，该法案规定，银行向风险企业贷款可占项目总投资的90%，如果风险企业破产，政府负责赔偿90%，并拍卖风险企业的资产。英国政府在“投资信托法”中规定，对于将80%以上的资产投资于未上市新兴企业的“产业投资基金”实行税收豁免政策。法国在1985年颁布的85-695号法案中规定，风险投资公司从持有的非上市公司股票中获得的收益或资本净收益可以免交所得税，免税数额最高可达收益的1/3。

风险投资日趋国际化。风险投资的国际化主要表现在两个方面：一方面，许多国家采取“请进来”的策略，积极创造条件大力引进国外风险资本。这方面以色列最为典型，也最为成功。以色列政府明确提出在世界经济舞台上其竞争优势在于高科技，并在政策、资金等方面采取了一些极为有效的措施，如允许高科技企业向外国投资者出售，在企业的配股融资政策上也采取了一系列有利于吸引外资的措施。另一方面，许多国家为了开拓国外新兴市场，也采取了各种各样的措施来鼓励本国风险投资“走出去”。

河南的科技发展急需海量风险资金输血

河南是中国的缩影，我国早已将自主创新确定为引领国家实现跨越发展的主要战略。同样道理，在建设中原经济区的过程中，也必须突出科学发展这个主题，贯穿加快转变经济发展方式这条主线。要做到这一点，离不开科技进步和创新的强力支撑。而科技进步与创新离不开资金的支持。

我们身边的资本市场，向我们展示着它的各种复杂性：

一方面，许多潜在生长性很强的科技型企业在经受资金短缺之痛，另一方面，民间沉淀的资金没有合适的“出笼”渠道；一边是境外风险资本在中国尽情“收割”顶尖科技企业，另一边，却是中小风险资本“难务正业”，只能在成熟企业业务中赚取平均利润。

而发展河南省科技事业，需要大力发展科技金融事业，尤其是发展风险投资。

当前，以河南为主体的中原经济区的自主创新能力不断增强，发挥了对中原经济区快速可持续发展的支撑作用，在某些领域走在了全国的前列。一是农业科技优势明显。河南在良种培育、粮食稳产丰产、新品种推广应用、粮食深加工等方面走在了全国前列。河南培育的小麦新品种“郑麦9023”、玉米新品种“郑单958”连续多年位居我国小麦、玉米推广面积第一位，并获得国家科技进步一等奖。其中，小麦良种对小麦生产的科技贡献率达40%以上，位居全国首位。二是在装备制造业及部分新兴产业技术水平达到国内领先水平。河南在特高压输变电装备、超硬材料、多晶硅产业化、生物疫苗等达到国内领先水平。高新技术产业发展迅速，“十二五”以来河南高新技术产业增加值实现年均增长20%左右，高于同期工业增长速度6个百分点左右。三是以企业为技术创新的区域创新体系比较完善。省级以上企业研发中心达到1 000多家，省级以上重点实验室67个，国家级7个。数量居中西部地区前列，科技发展形势良好。

现实的情况是河南省“十二五”期间发展科技需要大力发展风险投资事业。

因为我省的“十二五”预期目标是：经过努力，力争到2015年，全社会研究开发投入占生产总值的比重达到1.5%以上；科技进步贡献率达到50%以上；高新技术产业增加值占工业增加值比重达到25%以上；年专利申请量超过2万件；取得一批在全国具有重大影响的科技成果，总体自主创新能力达到中西部地区先进水平。

在诸多任务中，实施重大科技专项，打造战略性新兴产业，改造提升传统产业是重中之重。目标要求，把解决产业转型升级技术瓶颈问题摆在更加突出位置，力争攻克一批产业重大关键核心技术，促进传统产业转型升级，增强竞争力。开发煤制乙二醇、甲醇汽油柴油、聚甲醛、焦炉煤气制乙炔、煤系针状焦等，改造提升煤化工产业；开发应用低温低电压铝电解新技术和450KA以上电解槽，促进电解铝企业节电节本，开发高精度铝板带箔，轨道交通、客车和3C产品用高端铝材等，改造提升电解铝产业；推广应用钢铁超快冷新技术，研究开发钢铁可循环流程工艺，开发超高强度钢，冷轧取向硅钢，低温超高压容器、核电、海洋工程、石油、风电等用钢，改造提升钢铁产业。实施兆瓦级风力发电成套装备、新能源汽车、动力锂离子电池关键技术、轨道交通关键技术与装备、低热值褐煤提质新技术、治疗性乙肝疫苗、海洋石油钻机、名优花卉新品种及产业化技术等一批重大科技专项，以关键核心技术的突破带动形成和壮大一批新兴产业和产业集群。而这些科技成果的产业化需要海量的投资。尤其是在打造战略性新兴产业方面，需要风险资金的强力帮助。

河南省正在成为风险投资沃土

实质上，近年来，河南已经成为风险投资的沃土。

在河南省承接产业和技术转移合作交流洽谈会上，超过200家PE/VC机构，手握超过3000亿资本，对接近800家河南优势企业。这是河南省承接产业和技术转移合作交流洽谈会的重头戏之一。

而来豫寻觅投资的创投机构越来越多，2011年100多家，2012年超过200家。在河南金融办举办的PE/VC投融资峰会上，来自国内外及河南本土的金融巨头、投资大鳄超过200家，知名投资人来了300余名，他们来对接的是河南全省180个产业集聚区的近800家优势企业。这些来中西部寻找投资机会的大腕们包括：GGV纪源资本、联想投资、深圳创新投资、光大汇益、瑞银、摩根大通、美国高盛、日本商贸服务株式会社等。

在首届河南金融博览会同样在郑州召开之时，当时开展的资本与项目对接活动，参加的创投机构有100多家。不过几个月时间，前来河南寻觅商机的创投机构就超过了200家，在河南有投资意向的有数百亿，这足以证明河南这块投资热土对广大投资者的巨大吸引力。

“原来我们更多是在北、上、广、深寻找投资机会，现在我们也越来越重视中部及内地城市的发展机会。河南原本就有很多优势产业，比如农业、食品加工、装备制造业，再加上沿海产业已开始向河南转”。这是来河南投资机构共同的心声。同时，这几年河南企业上市速度加快，吸引越来越多的资本到这里来，另外资本的注入也会带动更多企业去上市。

几家参会的创投机构总结了一个企业进入风投“法眼”的几个条件：一是这家企业所在的行业是不是一个有前途的行业；二是这家企业在这个行业中处于什么地位；三是企业的团队和管理是不是有优秀的基因。

河南也有不少企业正借助风投的东风走得更远，比如已经上市的多氟多、郑煤机，好想你，通过资本运作迅速成为河南白酒第一品牌的宋河，这些明星企业的背后，无不闪耀着的资本力量。永宣创投合伙人王晓明认为，目前，优势企业借助股权投资实现跨越发展是一个非常好的机遇，在全国范围内，股权投资很热，包括河南很多大型企业都在搞股权融资，比如说宇通重工做得也不小。据预测，“十二五”期间，我国上市公司会迅速增加，5年时间中国会有2 000家左右的企业上市，所以一些优秀企业如果在这5年期间抓住了机遇，就可以实现快速上市融资发展。在江浙一带，政府都非常重视打造股权投资中心，注重股权投资土壤的培育，吸引很多投资机构到当地落户，这是打造上市公司的必由之路或者是非常重要的手段。“股权投资机构入驻后，带来的不仅仅是资金，还可以进行上下游整合，引入先进的管理经验，包括引资之外的增值服务等”。

河南创业投资发展现状不能适应科技发展的需要

创业投资是一种通过向具有高成长性企业提供运营资本，并辅之以完善的营销、管理、融资和咨询服务，使之迅速发展，以期在未来通过股权转让等形式获得资本增值收益的综合投资行为。河南创业投资在国内起步较晚，与国内先进地区相比，有一定的差距。今后要通过完善和落实创业投资的扶持政策、加快设立政府引导基金、吸引民间资本参与创业投资、加快集聚和培养创业投资专业人才等方式来推动河南创业投资的发展。

河南创业投资发展基本情况。中国政府于20世纪90年代先后颁布了《国家高新技术产业开发区若干改革的暂行规定》、《中华人民共和国促进科技成果转化法》，“鼓励设立科技成果转化基金或者风险基金”。之后，全国一些地方和部门相继成立了以创业投资为主要业务的投资公司。与国内发达地区相比，河南创业投资起步较晚，始于20世纪90年代。据不完全统计，截至目前，在河南省发改委备案的创业投资机构有12家。在这12家中，国有控股的创业投资机构占半数以上。这些机构主要投资成长型中小企业，通过对其有效的后期管理服务，促使企业快速发展壮大，最终通过转让、上市等退出渠道获得增值收益。其中投资的中航光电科技股份有限公司、河南华英农业股份有限公司已经上市，多氟多化工股份有限公司已于2010年1月经中国证监会发审委审核通过。同时这些机构还投资了开封特耐股份有限公司、河南卡斯通科技有限公司、河南省日立信股份有限公司、河南太行振动机械股份有限公司、中原利达铁路轨道技术发展有限公司、郑州小樱桃卡通艺术有限公司、焦作卓立烫印材料有限公司、裕华高白玻璃有限公司等一大批中小高科技企业，促进了河南高新技术产业的发展。

然而，由于河南创业投资观念落后，相关的法律法规不完善，产权交易不活跃，且主要是老国有资产的处置，缺乏新型产业产权交易，大企业并购能力薄弱，退出渠道不畅，缺少发展创业投资的经验和人才、国有控股创投企业与风险投资运作机制不符，等等原因导致河南创业投资发展缓慢。目前，河南创业投资机构为数不多，年投资额仅在数千万元。受产业结构层次低、传统产业比重大影响，创业投资主要集中在传统产业领域，缺乏新能源、新材料、生物制药等高科技产业的创业投资。而且现有创投机构的投资行为已发生蜕变，由科技融资、创业投资转为其他产业投资，脱离创业投资的范畴。河南创业投资的环境和机制有待进一步优化。

国内先进经验对河南发展风险投资的启示

中国创业投资比较发达的地区集中在北京、上海、深圳、江苏等地，这些地方采取以下措施来扶持创业投资发展，具体包括：

政府分担一定风险。如上海市科委、发改委和财政局于2006年联合出台的《上海市创业风险救助专项资金管理办法》规定，风险救助专项资金来源于上海创投企业自愿提取的风险准备金和政府1：1匹配资金。该资金由上海市科委、发改委和财政局、创业投资行业协会组成的理事会监管。对投资于经认定的上海高新技术企业的，可按不超过投资损失的50%给予补助；对其中投资于经认定的上海高新技术成果转化项目，可按不超过投资损失的70%给予补助。

政府创业投资机构跟进投资。如中关村创业投资发展中心出台《中关村创业投资发展中心跟进投资管理办法》，规定经认定并签订合作协议的创业投资企业在园区内选定投资项目后，创投发展中心按创业投资企业实际投资额的一定比例提供配套股权投资，以同等条件，联合对项目进行投资。

实行税收优惠。江苏省政府2006年出台的《关于鼓励和促进科技创新创业若干政策的通知》和《省科技成果转化专项资金创业投资项目实施方案》规定，投资于中小高新技术企业的创业投资企业，经省有关部门认定，可实行投资收益税收减免或投资额按比例抵扣应纳所得额等税收优惠政策。

建立政府引导基金，实现创业投资资金的快速放大和社会资源的充分整合。上海市和江苏省政府分别建立了6亿元和6.5亿元的创业投资引导基金，委托上海创业投资有限公司和江苏高科技投资集团管理。其管理特点是以投资基金为主，充分发挥政府资金的杠杆作用，实现创业投资基金的快速放大。上海创业投资有限公司自1999年成立以来，已建立了18家创业投资公司，并与3家银行建立投贷联盟，其管理资金达到30亿元。江苏省财政厅、科技厅等有关部门于2000年出台了《江苏省科技发展风险基金管理办法》，并成立基金管理委员会。现已组建16家基金管理公司，与四个海外创业投资基金合作，其管理资金达10亿美元。

建立符合国际惯例、按市场规律运作的创业投资委托管理模式。上海和江苏两地的创业投资参照国际惯例，建立投资人与管理人分离的委托管理运作模式。其主要做法是，将资金和项目委托专业投资管理公司运作，投资人和管理人双方签署委托协议，管理公司进行项目选择并参与项目管理。

让创业投资企业参与当地重大产业科技攻关项目的部分管理工作。上海市政府委托上海创业投资公司参与科教兴市重大产业科技攻关项目管理工作。上海创业投资公司充分利用整合海内外的产业资源，发展和完善上海新兴产业链中的薄弱环节，以政府资金为引导，带动吸引更多的海内外资金共同投入，并以海内外资本市场为退出渠道，实现政府资金的成功退出和滚动使用。

提供全方位的增值服务。创业投资行业的关键是投资后的增值服务，深圳创新投资集团为企业提供的增值服务主要包括：资本运作，包括上市、并购、重组、后续融资等；资源整合，围绕企业产、供、销等环节开展企业之间以及企业与政府之间的资源整合服务；监督管理，向被投企业派出董事、监事、财务总监，以提高企业社会责任感。

河南创业投资发展的未来

创新是一个民族进步的灵魂，是国家兴旺发达的不竭动力。今后一个时期，河南应立足实际，发扬创新精神，营造良好环境，发展多元投资主体，完善创新机制，构筑创新平台，培育创新人才，以此来促进河南创业投资发展。

尽快完善和落实创业投资的扶持政策。第一，建议对创业投资企业给予一定的补贴。由于处在种子期和起步期的科技型中小企业具有很多不确定性，对其进行投资的创业投资企业将会面临更多的风险，所以建议财政部门通过增加财政科技补助经费，对投资于处在种子期和起步期的科技型中小企业的创业投资企业予以补贴，鼓励更多的社会资本参与科技创新活动。第二，参照《浙江省促进科技成果转化条例》中规定“创业投资公司投资本省高新技术项目或者产品，累计投资超过其公司注册资本60%的，视同高新技术企业，享受高新技术企业的有关优惠政策；不到60%的，按其投资额占其公司注册资本的比例享受高新技术企业的优惠待遇；投资损失的，列入企业所得税税前扣除项目”。建议相关部门尽快出台政策，让所有符合条件的创业投资企业享受高新技术企业的税收待遇。第三，建立创业风险补偿机制。借鉴上海等地的做法，建立创业投资风险补偿机制。对投资于符合产业政策、科技政策的创业投资企业，由政府部门按其投资损失的一定比例给予专项风险补贴。

大力发展创业投资基地建设工作。创业投资及其支持的创新型企业是区域创新体系的重要组成部分。河南创业投资发展时间短，目前还没形成健全的支持体系。发展创业投资一方面要理顺宏观政策和机制，另一方面需要给企业以必要支持。在一个区域内，利用行政和经济手段为创业投资发展提供支持，促使其更快聚集，尽早形成规模优势，通过政府积极引导有可能很快看到效果。政府对创业投资的资金支持如在地域上采用平均分配的方法，不但其效果会大打折扣，还会阻碍创业投资自发的聚集。可选择有可能发展创业投资基地的若干区域，例如郑州、洛阳、许昌，在政策上给予倾斜，促进创业投资热点地区尽早形成，最终带动全省创业投资事业快速发展。

加快设立政府引导基金，吸引民间资本参与创业投资。2009年10月29日，国家发展改革委、财政部下发了《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》，决定实施新兴产业创投计划，扩大产业技术研发资金创业投资试点，推动利用国家产业技术研发资金，联合地方政府资金，参股设立创业投资基金试点工作。同年10月30日，国家发展改革委、财政部与北京、吉林、上海、安徽、湖南、重庆、深圳等首批七个试点省（市）人民政府签订联合设立创业投资基金的合作协议，决定首批发起设立20只创业投资基金。其中，北京市4只基金，上海市5只基金，湖南省3只基金，安徽、重庆、吉林、深圳等其余省市各设立2只基金。首批设立的20只基金总资金规模达90亿元，其中中央投资10亿元、地方政府投资12亿元、社会募集资金68亿元。根据国家发展改革委、财政部的要求2010年国家将联合地方启动第二批创业投资基金试点，河南应该根据实际情况积极研究并向国家提出设立第二批创业投资基金的申请。

加快集聚和培养创业投资复合型人才。创业投资需要复合型人才，从业人员既需要有某一领域的高新技术知识背景和经营管理实践经验，又必须具备一定的金融、证券、投资和法律知识。因此，河南要放宽政策，完善机制，精心规划，大力宣传，创造一个聚才、用才的良好文化氛围和政策环境，大力引进国内外专业人才。同时，在充分发挥省内外高校作用的基础上，建立创业投资培训机构，加强从业人员在基金运作、项目识别、企业管理、商务谈判、技术评估等方面的培训与交流。

人类社会正在进入知识经济的时代，高科技产业将是知识经济的第一支柱。对于我们来说，这既是严峻的挑战，也是难得的机遇。我们曾经失去过许多机遇，我们不能再丧失机遇。搭乘知识经济的头班车，大力发展高科技产业，我们别无选择。

世界范围内信息技术和信息产业的迅猛发展，给人类社会带来美好前景的同时，也为风险投资的发展开辟了广阔的商业空间。记得有一位美国人在总结硅谷成功的经验时说过，硅谷是一台爆米花机，投入一把创业者，再投入一把风险资金，就有了硅谷这样一出跌宕起伏的大戏。我们也有爆米花机（像中关村等），我们也不乏像求伯君这样的创业者，我们缺的唯有风险资金。

“问渠哪得清如许，为有源头活水来。”河南风险投资业蓬勃发展之日，就是中原高科技产业勃兴辉煌之时。