风电项目的投资风险分析

顾东旭 蒋广之

摘要：风电行业具有巨大的发展前景，但从微观层面上来看，巨大的风电项目投资金额和维修重置成本导致了较高的系统风险与个体风险。因此，风电项目的管理者应对各种风电项目投资的风险进行全面的考虑，并积极制定出合理的风险管理计划，从而使风电项目投资中的各种风险得到有效控制和转移。

关键词：风电项目投资；风险；对策

中图分类号： X820 文献标识码： A

一、风电项目投资风险的特点

风电投资风险并不仅指风电建设项目开始阶段的投资风险，而且指风电项目在项目建设前期的规划设计、风电建设整个过程、建设竣工验收工作和风电机组的运营维护等各阶段可能遇到的风险的综合。由于风险贯穿于整个项目建设之中，风力发电的投资风险就形成了如下特点：

1、阶段性特点

由于风电项目是一项投资巨大、长久性的项目，因此，按照风电项目开发的先后顺序，可以将其投资风险大致划为四个阶段，分别是项目前期调研规划阶段的风险、投资和融资阶段的风险、开工建设阶段的风险和设备运营维护阶段的风险。在各个阶段，由于外界造成的风险等都是由投资商一概承担的。

2、偶然性特点

风电项目在建设过程中，经常会遭到偶然或突发状况而导致的风险。由于风电基地往往会建设在自然环境较复杂的地方，这些地方发生自然灾害的概率较大，为了降低由于突发的自然灾害带来的损害，投资商应提前做好防范措施，从而降低投资风险。

3、相关性特点

一般而言，经济条件较好地区的电力产业发展速度也较快，因为经济越发达的地区对电的需求量就越大，从而导致电力产业对于经济的发展趋势较为敏感，经济繁荣可以带动电力的发展，反之，经济萧条也可阻碍电力产业的发展。因此，风电项目的投资风险与经济的关联性是相当大的。

二、风电投资成本分析

风电项目投资者如何将投资成本控制到最低点，是获取风电投资效益的关键，也是风电投资风险分析的重要组成部分。风电开发项目投资成本可作为衡量风电建设投资获得经济效益的主要因素，其组成如下：

1、风电项目的风电场建设成本

风电项目的开发，在风电场的建设费用支出中占据了相当大的一部分，其中包括风电机组设备的购买成本、风电机组的安装调试费用支出和风电场的选址费用支出等。

在风电机组的购置成本和安装调试方面，风电项目的开发以及风能的正常利用最离不开就是设备风电机组。所以，要想提高风能的利用效率，投资商应加大对风电机组的投资，在购买设备时应选优质、耐用的风电机组。对风电机组的费用支出加大，将直接影响到风电场总投资的多少，同样关系到风电投资带来的收益大小，由此可以明确看出风电机组设备的投资是风电投资成本中最主要的构成部分，就目前而言，其成本应占总投资的一半以上。因此，随着风电机组制造技术的不断提高和机组性能的快速改进，在某种程度上就会使风电机组的造价降低，从而降低风电成本，由此增加风电投资的收益。除风电机组的购置成本外，由于风力发电系统较为复杂，对设备的安装精度要求高，风电机组的安装调试费用也占总成本的一定比例，不容忽视。

2、风电运营维护费用支出和其他费用支出

风电投资与工厂投资是一样的道理，在风电建设完成之后，还需要对其设备等的运营进行有效维护。一方面是保证风力发电的正常工作，另一方面可以延长设备的寿命，从而减少由于长期使用设备而造成的折旧费用。一般而言，风电场设置的地方自然环境都相对较恶劣，因此，一些自然现象和自然灾害造成的设备损害较大，投资方对这一方面的投资就会随之增加。其他费用则是指除上述成本以外的费用支出，例如在建设风电时需要的管理费用，投资所需贷款的利息费用等。

三、风电项目的投资风险分析

1、针对风电项目投资风险评价的分析

项目风险评价是指在观察和研究导致项目风险的因素后，对其影响因素进行分析和评价，而后构建相应的评价指标体系，选择适当的评价方法模型，从而确定整个项目的风险水平以及风险影响程度等。具体来说主要分为三个方面，分别是风险评价指标的影响强弱度的判定、项目的总体风险水平的评价和项目风险防范措施的选取。

根据风险强度的高低来对风险指标进行评价，对于风险指标影响程度较高的因素，相关人员或组织应加强对其的监控力度，以避免这种因素再度影响风险指标的风险水平，这就是对风险评价指标的影响强度的判定；而项目的总体风险水平的评价则是通过在项目建设之前对项目投资所获取的收益，即预期收益，与实际收益之间的差距比较。这种差距的造成，不仅与建设项目的整个过程相关，与各个阶段的风险指标也是相联系的，因此，施工中要注意及时检测和监控各阶段的风险因素；所谓项目风险的防范措施的选取则是在确定了项目实施各阶段的风险指标的影响强度以后，加强对风险指标影响度较强的因素的控制与管理，减少或避免风险事故的发生。

2、影响风电项目投资风险的因素分析

风电项目是一项巨大的投资项目，也是一项长期的、复杂的投资项目，因此，影响其投资风险的因素也是多样的、复杂的。在风电项目施工前的设计方案阶段就已经存在风险因素，为了使项目能够更好地开发，投资商会聘请专业人员对在施工中采用的策略、方式、设备等进行投资估计，但是，这种估计往往不会将实际的环境、市场变动等要素都考虑进去，从而导致估算出现较大的偏差，也会影响投资风险。

此外，投资商对项目进行投融资时，必定要向银行贷款，由于贷款的汇率变动、贷款合同的变更也同样会影响到投资风险。当汇率变高，贷款资金又不能即时到账，这就会使得投资项目的建设进程延缓，从而导致费用及成本增加。在成本增加基础上，效益不变，投资风险指标便会随之提高。这一系列的因素都可导致风电项目的投资风险增加，因此，为减少项目投资风险，应加强对影响投资风险的因素进行有效分析。

四、风电项目投资的风险防范对策

1、政策风险的防范对策

风电投资管理者应该采取合理的措施积极应对政策风险并化解它，一方面深入研究国家对风电项目的各项优惠政策，从而准确解读国家在产业政策方面的导向，另一方面认真分析优惠政策连续性中断的原因，并积极做出应对预案。

2、人力资源风险的防范对策

风电场管理人员应加大力度，积极引进相关人才并储备人才，同时对人才进行有效的培训，督促人才激励制度不断完善，加大力度培训和培养现有人员的技术、管理能力及综合素质等。与此同时，促使“以人为本”的企业文化建设的加强和企业凝聚力的增强，从而为企业人才队伍的稳定打下坚实的基础。

3、技术风险的防范对策

在为项目选址和为设备选型时，充分分析其可行性。选址时确保所选地址有达到相关标准的风能储量，以避免出现经常性的风能不足或长期无风的现象；选型时经验丰富的厂家和机能良好的机型，厂家和机型应获得第三方认证机构的技术认证。如果选择国产设备，生产厂家规模要大、机型的技术要成熟。除了前期要慎重选型之外，运营期可以通过保险的方式转移设备本身的技术风险。

4、市场风险的防范对策

通过上文的分析可以看出，电价风险和电力项目的成本风险是风电项目投资的主要市场风险，这两种风险可以通过以下措施加以防范：首先，在电价风险的防范方面，降低特许权项目电价风险的措施是：一方面，按照当前发改委的政策，将风电项目的投资回收期控制在3000小时以内，即等效负荷的小时数；另一方面，预计后期电价时，依据相对保守的方法，从而有效确定投资收益率。其次，要对风电项目的成本加强控制，依据其重点和难点，一方面，要深入研究风电设备和金融市场，充分考虑各种可能的不确定性因素，并采取相应的措施降低不确定性的风险；另一方面，对风电项目进行有效的管理，将项目成本控制纳入考核的重点内容之中。

结束语

风电项目是可再生能源开发的重要对象和内容，风电项目的开发可以促进能源紧缺的问题的解决和能源结构的调整。在这种背景下，近年来能源领域内投资的重点和热点之一就不可避免地包括风电项目投资了。但是，在有关人员火热地投资风电项目的同时，风电项目投资的风险也应该引起有关人员的重视。

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