我国P2P网贷企业的可持续发展研究

王亚娜

（中华女子学院 高等职业教育学院，北京 100101）

《2013中国网络借贷行业蓝皮书》显示，近年，我国网贷平台的贷款余额以平均每年5倍以上的速度增长，2013年末贷款余额约为268亿元，是2012年的4.8倍。预计到2014年底，P2P贷款余额将超过1000亿元。

P2P网贷平台在缓解中小微企业融资困难的同时也产生了较高风险。据《2013中国网络借贷行业蓝皮书》统计，2013年全年累计有74家P2P网贷平台出现提现困难、倒闭、跑路的现象，数量约占整个市场的10%，涉及金额12亿元左右。另据《证券日报》记者统计，今年以来，仅半年时间已有50家P2P网贷平台出现问题，保守估计涉及金额有近8亿元。P2P网贷平台的倒闭跑路潮，给投资者造成了巨大损失，也影响了P2P网贷行业有序、健康的发展。

1 P2P网贷企业倒闭、跑路等现象的成因

近期P2P网贷企业频繁地出现提现困难、倒闭、跑路等事件，主要原因归结为以下4个方面：

1.1 P2P网贷平台存道德风险

P2P网贷由于信息不对称，存在逆向选择，因此，在P2P网贷平台经营中，最大的风险就是经营者道德风险问题，主要体现在P2P网贷平台预谋诈骗和自融。

（1）以圈钱为目的的诈骗。这类平台一般通过“高息”、“短期标”等为噱头吸引投资者，发布大量假标吸收资金，然后便卷款“跑路”，表现为平台突然无法登录、信息停止更新甚至删除以往信息或负责人失联等。以诈骗为目的的P2P网贷平台都存在一定程度的信息造假，比如公开的办公地址是虚假的，所配图片是剽窃或经过Photoshop技术处理过的。

（2）P2P网贷平台自融。这种方式是有资金需求、做实业的人，由于贷款困难等原因，自己设立一家P2P网贷平台，为自己或相关企业进行融资获得资金，而资金并没有真正流向真实的借款人，简单地说，这类平台发布的标的是虚假的，项目与借款人通常是虚构的。这类平台的特点的集中表现是高息短期，借款人不多，但单个借款人的贷款金额却比较高。这等同于非法吸收公众资金。

1.2 P2P网贷平台坏账率高

通过查阅上市银行今年第一季度的财务报告发现，上市银行的不良率普遍接近或超过1%。除部分银行的不良率与上年持平外，多家银行的不良率比上年同期有不同程度的增长。银行对借款人的资质审核非常严格，而且要求抵押或担保，在这种情况下，银行的平均坏账率只控制在1%左右。而P2P网贷企业没有第三方数据，即没有对信息客观、真实、可靠的公开监管要求，这些平台发布的坏账率有很大的自由度。简单推测下，银行征信较为完善，且利率较低，其坏账率相对较低，相反，P2P网贷企业则缺乏征信或征信不足，利率较高，其坏账率应该比银行高。也有数据显示，P2P网贷行业坏账率在3.5%～5%，个别P2P网贷平台或超6%。较高的坏账率致使P2P网贷平台资金链条断裂，无法继续维持运营，因此也会造成提现困难、倒闭、跑路等。

1.3 P2P网贷平台拆标融资

P2P网贷平台拆标实际是为了吸引投资者，把长期标拆成几个短期标、把大额资金拆成小额资金，从而实现缩短交易周期，放大交易金额的目的。比如，某公司欲借款1000万元，期限为6个月，由于期限长、金额高，投资者为了规避风险而只观望。P2P网贷平台为了迎合投资者金额低、期限短的期望，将此标拆为很多个1月标。当第一个1月标到期后，用第二个1月标投资者的借款偿还上一个投资者的借款。这种拆标的方式，如果中间某个环节出现问题，比如第二个1月标的借款并未及时筹得，或者与借款人的借款合同日期滞后于拆标后的还款日期，这种风险不可控制，P2P网贷平台将面临资金链条断裂，从而发生提现困难、倒闭或跑路现象的发生。

1.4 P2P网贷平台运营成本高

P2P网贷属于新型的金融模式，还没有得到比较广泛的认可，为了吸引投资者，P2P网贷平台从建立起就必须注意公司的品牌塑造、实力和公信力的展现，由此，P2P网贷平台的标准配置便成了高档的办公场所、过硬的网站技术、豪华的运营和管理团队。在市场推广上，虽不像电商那样做各种各样的平面广告，但网络广告是必不可少的，尤其是初建立的企业。推广方面比如使用百度、搜狗等搜索引擎、网贷之家等进行推广，都需要交纳一定的费用，这是2项高额成本。

除此之外，P2P网贷平台通常需要建立一支线下理财团队和寻找借款人并开展征信调查的人员。这造成了P2P网贷平台人员众多，人力资本过高，尤其是互联网金融行业从业人员的薪资水平较其他行业高很多。

正是由于坏账率高、管理不当、成本昂贵，使得正规P2P网贷企业资金不足，资不抵债而关闭。如若存在道德风险问题，那更将只有一个结果——跑路。

2 促进P2P网贷企业可持续发展的对策

P2P网贷已经成为金融领域中不可或缺的模式，为了促进P2P网贷企业的可持续发展，促使整个P2P网贷行业的健康发展，需要采取一定的措施，减少或避免P2P网贷企业的倒闭甚至跑路等。

2.1 制定相关法律法规，对P2P网贷行业进行适度监管

P2P网贷行业目前处于“无门槛、无监管、无标准”状态。因信息不对称和逆向选择，依靠P2P网贷企业自律避免道德风险并不可行，需要他律，要有标准、有外部监管，需要相关政府部门的监管。依照国外P2P网贷的发展经验，要将无准入门槛、无外部监管、无运行规则变为有准入门槛、有外部监管、有基本运行规则，才能有利于P2P网贷行业的发展。

P2P网贷已划归为银监会监管，银监会要对P2P网贷行业进行适度的监管，建立一定的法律法规等各项制度规范。首先，在公司设立条件、管理团队、资金划转、投资者资格等方面设立门槛，以保护投资者的投资安全，以利于整个行业的健康发展。其次，出台监管细则，主要涉及强化平台的中介性质、避开平台自身的担保功能、防范资金池的出现、划定非法集资的界限。监管细则这几方面银监会已经展开调研。如P2P网贷企业不能搞资金池，必须进行托管，而且不能无限担保，对金额、标的有相应的限制。第三，要增强P2P网贷信息披露。为保护投资者的合法权益，使互联网金融围绕实体经济而非虚拟经济转，要求P2P网贷平台通过一定的信息系统进行信息披露。比如，将自身的一些不良率等关键指标披露出来。投资者也可以通过P2P网贷企业网站看到投资者人数、平均成交规模等信息。这些信息不仅在自己平台要公布，而且要上报银监会并在指定网站进行信息披露。

2.2 加强风险控制，提高运营水平

2.2.1 P2P网贷行业完善征信系统，P2P网贷平台进行信用甄别，减少坏账

由于P2P网贷业务属于信贷，信贷的核心是甄别信用，防范借款人不能按照协议规定如期还款而使投资者利益受损的信用风险。当前国内P2P网贷企业极少能够做到信用甄别，一方面是国内的征信体系不够完善，另一方面是企业缺少自有征信系统。因此，一方面鼓励第三方专门做征信业务，完善我国的征信系统，任何一个P2P网贷平台都可以通过第三方完成对借款人的征信，增强风险抵抗能力，避免因信用风险而产生的坏账等。另一方面，P2P网贷企业自身也需建立风控体系，一是实地考察，对企业的运营情况、员工工作态度、库存等信息进行现场勘查，以保证借款人的信誉。二是充分利用大数据或建立数据中心，通过大数据平台或自有数据中心可以查询企业的各项经济数据，包括负债情况、隐性负债、还款来源和还款保证等，像银行似的，建立自己的信用评级体系，确定是否为借款人发布标的。三是落实担保，借款人必须有担保人或担保物来反担保，以保证业务的安全。

2.2.2 P2P网贷平台提高风控能力，避免拆标，降低资金链条断裂的可能性

拆标虽然更能吸引投资者，但它带来的风险我们已知，容易演变成“拆东墙补西墙”的局面，因此，为了规避此风险，应尽可能减少拆标，提高风险控制能力。吸引投资者应该从能增强稳健性角度出发，比如通过银行、保险等做后盾，让投资者看到他的投入是有保障的。

2.2.3 P2P网贷平台改善运营，降低成本，提高收益

P2P网贷平台的跑路、倒闭是因为它已入不敷出，为了提高收益，应注重改善运营方式，降低成本。P2P网贷企业的标准配置不易改变，但可以减少推广费用。当企业发展到一定程度、拥有一定的品牌知名度后，可以不设置线下团队，而通过线上口碑效应、资金渠道及进行渠道合作来利用同理借款人资源的方式运营。这样可以减少高昂的人力资本及其他推广费用。另外，P2P网贷企业除了在风险控制方面表现不足之外，也存在经营者不善管理，不擅长互联网金融的经营，致使P2P网贷企业关闭，所以，经营者需要注重不断提高自身的综合素质与能力。

2.3 投资者注重培养和提升自身的投资理财能力

P2P网贷企业的倒闭、跑路给投资者带来了最直接的损失，如果投资者具备比较专业的理财能力和谨慎的态度，他的不作为在一定程度上是可以帮助P2P网贷行业健康发展的。无论是具有诈骗圈钱行为的非法平台，还是风险控制能力弱的正规平台，只要投资者具备风险意识，并且能够做到甄别真伪平台、会看网站安全技术、了解平台资金的托管方式和担保形式，进而谨慎投资，就可以在一定程度上帮助P2P网贷行业去伪存真，也能促使正规P2P网贷平台自我完善、实现可持续发展。

虽然目前P2P网贷企业存在上述问题，面临提现困难、倒闭、跑路的情况，使整个行业呈现出洗牌的局面，但经过银监会一系列的监管和平台自身风险控制能力的增强，P2P网贷将继续解决中小微企业及个人融资问题，为金融服务注入新的力量。

[1]刘琪.今年上半年50家P2P平台倒闭，四种死法敲响行业警钟[N].证券日报，2014－06－28（B1）.

[2]付云.融易融：风控机制是 P2P 的重心 [J].经理人，2013（12）：75.