也门局势对油价冲击有限

□ 文/本刊观察员 田野

也门局势对油价冲击有限

□ 文/本刊观察员 田野

辨风看向

去年下半年以来，也门国内局势不断恶化。目前胡塞武装组织已占据了也门北部的大多数城市，并向西南部进攻，其间政府军和胡塞武装多次发生激烈冲突。3月份以来，以沙特为代表的中东国家对也门武装组织发动军事打击，同时美国也表态对沙特提供后勤和情报支持，使得该地区地缘政治局势急剧恶化，推动国际油价快速攀升。但仔细分析也门产量、出口量及地理位置发现，这一事件对石油市场的实质性冲击较为有限。

风向解析

也门局势对国际油价冲击有多大？从石油产量和出口量来看，截至2013年底，也门探明石油储量为30亿桶，占世界总储量的0.2%。并且，受油田老化及国内动荡局势影响，原油生产呈不断下降态势，尤其自2011年“阿拉伯之春”运动以来，也门国内输油管线屡遭武装分子袭击，原油产量由2003年的45万桶/日大幅下滑至当前的13万桶/日。据美国能源信息署（EIA）统计，2013年也门原油出口量为12.4万桶/日，2014年可能进一步下降。从也门与我国的石油贸易来看，2014年我国从也门进口原油数量为5万桶/日，占我国全部原油进口量的0.8%，总体份额较小。

值得注意的是，尽管也门石油产量和出口量不大，但其地理位置十分重要：位于也门西南的曼德海峡沟通印度洋和地中海，是国际重要通航海峡之一，也是欧亚非三大洲的海上交通要道，战略位置极为重要。据EIA统计，2013年通过曼德海峡的石油数量超过340万桶/日，但多数为西向船货，目的地多为欧洲和美洲地区；此外，位于阿拉伯海的亚丁湾是世界上最重要的港口之一。

也门局势对国际油价的影响是暂时的、有限的。首先，也门石油产量偏小，考虑到当前石油市场总体供应过剩严重，即使这部分石油生产中断，对石油市场的供应冲击也较为有限。

其次，目前也门主要动乱位于北部，沙特对其武装打击也主要集中在北部边界，目前出口仍保持正常。此外，也门西南部的曼德海峡为国际公海，发生大面积运输量中断的概率较低。

再次，对国际油价影响属于短期影响。由于中东最大的产油国沙特介入也门战事，使得市场对该地区的地缘政治局势担忧骤然加剧，推动国际油价快速上涨。但丹麦圣宝银行大宗商品战略部主管奥勒·汉森表示，不用过度担心地缘政治问题，事实上，地缘政治风险对国际油价的影响一直处于次要地位，因为目前影响国际油价的最大问题是石油供应过剩问题，而也门事件并没有使供应过剩的问题消失。

最后，也门局势可能导致基准油价差拉大。也门原油主要以轻质原油为主，如果该国原油供应大幅中断，有望对轻质原油贴水构成支撑，进一步拉大轻重质油价差。

综上所述，也门战局对国际油价影响属于短期影响，实质性冲击较为有限。但考虑到当前石油市场大量资金涌入，不排除投资者借机短期内推升油价的可能。