——访中国证券金融股份有限公司总经理聂庆平

无论从经济增长，还是地缘政治，还是欧亚一体化发展，都要求建立一套中国与亚洲国家融合发展的国际金融范式。

要采取更具包容性的发展模式，国家不分大小，经济不分强弱，相互尊重，遇事共商。

南方周末记者 冯禹丁 发自北京

中国证券金融股份有限公司总经理聂庆平，曾任职于中国证监会、人民银行金融管理司，对中国主导的国际货币金融新体系有着密切观察，他认为这标志着旧范式走向终结、新范式破壳新生。2015年3月28日，聂庆平就此话题接受了南方周末记者专访。

南方周末：目前已经有52个国家和地区申请加入中国发起的亚洲基础设施开发银行（AIIB），基本与国际货币基金组织和世界银行的会员国数量相一致，如何看待这一出人意料的结果？

聂庆平：我把这件事看作一个标志，它标志着一个崭新的以中国为主导的全球化金融格局和全球化经济发展方式开始形成，具有划时代的意义。

20世纪的全球金融格局是以美国为主导的全球化旧范式，它体现为三个方面：第一，建立于1944年的布雷顿森林体系，以美元为国际货币体系的支柱。第二，成立国际货币基金组织（IMF），美国拥有IMF最大投票权，可以说是一票否决权。IMF的目标主要是维持国际货币的稳定，是一

个救助组织，当一个国家或地区发生货币金融危机时，它可向该成员国或地区发放贷款，提供援助。第三，成立世界银行，支持基础设施发展，包括马歇尔计划，帮助贫穷国家进行基础设施建设等。

这个范式在20世纪50年代前是成功的，但20世纪后半期，这个范式就不太成功了，表现在美国经济相对衰落，美元对黄金1971年脱钩，1974年美国开始允许各国货币兑美元汇率自由浮动，美国对国际货币金融体系基本上就不承担它的大国责任了。

南方周末：其背后的原因是什么，为什么这个体系搞不下去？

聂庆平：我觉得有这么几方面原因：第一，旧范式的市场化原教旨主义理念和普世价值观导致了全球金融的不稳定。当新兴经济国家出现货币危机，需要获得IMF援助时，IMF开出的药方就是受援国必须开放市场，实行金融自由化改革，以及紧缩的财政政策和货币政策。但50年来实践证明，这一药方并不成功。新兴市场国家接受这个药方就遭受金融危机。20世纪70年代的墨西哥金融危机，80年代的拉美金融危机，80年代后期的日本金融危机，90年代后期的亚洲金融危机，以及2008年的全球金融危机，都证明了这点。

第二，旧范式下全球化和自由化使新兴经济体陷入“中等收入陷阱”。新兴经济体过早被迫实施金融自由化，国际资本自由流动使得新兴国家因资产价格急剧波动而带来财富损失。亚洲开发银行统计过，1997年之前东亚国家人均GNP与美国比达到60%左右，但金融危机之后回落到30%左右，这是一场资产运作的浩劫。索罗斯在《开放社会》这本书里就说，战后国际金融体系就像一个巨大漩涡，漩涡边缘的新兴市场经济国家都会被中心国家绞杀或吞噬。

第三，旧范式的国际货币体系也因“特里芬难题”而难以为继。美元的高估和超级宽松的信贷政策，对美国也是个危害，美国不具备足够的商品制造能力来支撑这个体系，到了2008年矛盾掩盖不住了，变成了全球性危机。

此外，美国主导的全球金融体系还是与意识形态挂钩的，它在推行时，接受援助的国家必须接受西方民主观、价值标准，文化也要改变。但世界是多样性的，世界文明之间是存在差异的。非要其他文明在文化与意识形态上都要接受基督教文明价值观，也是冲突的。

因此，20世纪以布雷顿森林体系为轴心的国际金融体系虽然还在继续维持，但已不能满足全球新的发展要求了。

这套旧范式不符合发展中国家利益，改革停滞不前，大家只好另起炉灶。G8、G20都提出过金融改革，包括增加新兴市场国家中国、印度、俄罗斯的投票权份额，但遭到美国国会否决。IMF之所以玩不下去，是因为它又想让新兴国家掏钱，又不给人份额和投票权，世界上哪有这种好事。

南方周末：那么新范式是什么？

聂庆平：习总书记倡导的“一带一路”，中国成立亚投行和金砖银行，是一种引领21世纪金融全球化的新范式。

新范式的特点：首先，全球金融与经济合作不以意识形态为前提，不以事先建立一种标准为先决条件，而且以不出现大的金融动荡为前提，互利共赢。其次，中国在新的范式下真正建立多边关系，尊重全球其他国家的差异性。再次，以推动亚洲基础设施投资和亚太地区经济合作为要务，根据亚洲经济发展需要进行金融投资与合作，这是很好的经济发展契机。

正是这种新的价值观，新的经济互联互通的范式，得到了其他国家的认可。

南方周末：为什么是中国来主导这个新范式？

聂庆平：目前只有中国具有探讨全球金融化新范式的能力，日本经济还在衰退，欧洲没有走出债务困扰，俄罗斯在原油价格下跌后经济危机挥之不去。从GDP总量、外汇储备等看，目前有可能带来新范式改革的只有中国，关键是中国有13亿人的消费市场，这是全球增长的动力。

同时亚洲经济是全球经济的火车头，它占全球经济比重的25%，人口50%以上。将来经济发展的重心毕竟是在人口众多、经济水平又有待提高的亚洲地区。为什么这么多国家要加入亚投行，因为如果它不进入这个体系，就无法分享整个亚洲经济发展中的机会，亚洲需要大量的基础设施投资，一路一带的建设需要大量的设备和产品，有巨大的商机，德国的制造业，英国的金融市场，俄罗斯的资源，中国的劳动力和资本，大家都有所长。

所以无论从经济增长，还是地缘政治，还是欧亚一体化发展，都要求建立一套中国与亚洲国家融合发展的国际金融范式。这些任务在旧有的范式里是完成不了的，这时候中国只能在不影响旧范式的前提下，提出新的范式。

南方周末：中国要成功地主导新范式，需要做好哪些事情？

聂庆平：第一，从实体经济入手，通过亚投行和丝路基金，调动整个区域内的资金，特别是社会资本，形成中国与亚洲其他经济体共同推动基础设施发展的经济合作模式。第二，采取具有更包容性的发展模式，国家不分大小，经济不分强弱，相互尊重，遇事共商。第三，人民币逐步国际化，中国已经是贸易第一大国，无论从规避外汇市场风险，还是从简化外汇兑换成本来看，中国与别国的贸易往来不必非要用第三国货币作为结算货币。第四，遵循全球金融一体化的公司治理结构、运行规则、交易方式、理念、标准和规则。中国也不是一张白纸，中国是世贸组织和众多国际金融组织的成员，对国际规则和最佳实践都有深刻理解。第五，进一步放开外汇管制，允许国际资本自由流动，政府监管实施负面清单，通过自贸区推动与国际进一步接轨。