民融登模式下的风险控制若干问题初探

【摘要】2012年12月第一家民间资金登记服务中心成立以来，民融登如雨后春笋般发展起来，这种融资模式的出现为云南民间金融的发展注入了一剂新鲜活力。但在发展的同时，风险问题也随之逐渐暴露出来，对民融登的健康发展产生了不利影响。本文针对民融登实际运作中所出现的风险问题及应对措施做了初步阐述和分析，希望对我省民融登的发展能有所裨益。

【关键词】民融登 风险控制 担保公司 融资企业

现阶段，民融登模式在云南的蓬勃发展为整个民间金融环境注入了新鲜的血液，为广大中小微企业提供了良好的资金保障，解决了很多中小微企业的资金需求，为推动云南经济发展，盘活民间资金存量做出了突出贡献。然而，在该模式不断发展的背后，也逐步凸显出较多的风险问题，本文主要针对民融登风险控制过程中的相关问题进行初步探讨。

从第一家民间资金登记服务中心成立以来，云南省现有民融登76家。民融登市场的不断壮大也带来了一系列风险问题，主要体现在以下几个方面：

首先、我省民融登主要采用民间投资人资金投入+民融登平台募集资金+担保公司本息担保的方式为企业提供资金保障。在现有模式下，对担保公司的准入门槛较低，未形成较为完善的担保公司准入评价体系和机制，从而造成部分没有代偿能力的担保公司为项目提供本息担保，存在较大风险。除此之外，在实践过程中也出现担保公司“分款”现象，将企业部分融资金额用于公司其他用途，从而在一定程度上增加了项目的风险性。

其次、部分民融登机构缺乏独立的风险审核机制，主要依靠担保公司对项目的审核意见做出相关决策，自身无风险控制团队对项目进行相关风险把控，从而造成对项目的了解程度过低而引发较大的风险。

再次、在对项目的审核过程中，“人为”因素对项目最终能否发布存在一定的干扰，部分民融登迫于人情压力对项目的审核过于形式化，从而为诱发项目风险埋下了一定的隐患。除此之外，部分民融登机构过分注重绩效，为完成任务只对项目进行形式审核，从而造成项目审核由“核准模式”转变为类“注册模式”，从而加重项目风险。

第四、现阶段，民融登平台融资成本过高，许多民融登平台的融资成本已经超过中小微企业的净利润率水平，造成企业融资负担过大，间接增加了企业无力还款的风险。

需要补充的是，尽职调查过程中对企业真实身产经营情况的核实也是民融登风险控制过程中不可或缺的重要一环。尽职调查主要是对企业的采购，生产，销售，财务等各方面的真实性进行核实，也是了解企业重要的一步，由于篇幅有限，在此不做过多阐述。

当然，投资人、民融登平台、担保公司、融资企业这四方相互之间法律关系的明确和确立也是在民融登实际运作过程中风险控制十分重要的一个环节，由于该环节属于法律范畴，本文在此不做进一步详细讨论。

针对上述主要风险问题，笔者建议从以下几个方面进行改进：

第一、要建立健全担保公司准入机制和风险评价机制，通过各种渠道了解担保公司股东实力、在保余额、合作银行和代偿能力，建立内部评级机制，坚决剔除信用较差，代偿能力不足的担保公司，为资金安全设立第一道防线。

第二、民融登内部应建立健全项目尽职调查，审核，发布等流程的相关规章制度，使每个过程都流程化，制度化，最大限度杜绝人情项目；同时建立自身的风险控制审核团队，不依赖于担保公司独立进行项目的尽职调查，了解企业真实的生产经营情况，为资金安全设立第二道防线

第三、尽快建立融资企业的信用平台和信用内部评级系统，必要时通过一定的量化方式对企业进行相关量化评价，从而能够及时了解企业的真实负债情况，为进一步决策打下坚实基础，为资金安全设立第三道防线

第四、重点关注企业在银行的借贷情况，实时动态跟踪企业的还款情况，若银行“抽贷”能够及时采取相关措施。

第五、在适当的时机尽量降低企业的融资成本，对于信用好，评级高以及生产经营状况良好的企业要给予一定的成本优惠，通过适当降低投资人收益率，平台费用来实现该目标，为资金安全设立第四道防线

最后、政府应加大对民融登平台的支持力度，将各项支持力度落到实处，尤其是要打破“地域歧视”，给予民融登与银行同等的待遇，便利民融登平台在抵押登记办理，企业开户，资金监管，资金募集等方面的运作，缩短融资时间和成本，解决企业融资需求。

总之，民融登行业的健康发展离不开各个领域的风险控制，只有政府，平台，担保公司，企业等各方面精诚合作，不断努力，民融登平台才能够蓬勃发展，成为我省民间金融不可或缺的“中坚力量”。

参考文献

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[2]陈宝卫.《民间借贷的组织化效率：山东省首家市级民间融资登记服务中心案例》.2014.09.

[3]彭琳.《民间融资的“正名”与“正规”》.2005.07.

[4]陈宝卫.《民间融资登记服务平台运行效果、问题及建议——山东省首家市级民间融资登记服务中心运行一周年情况调查》.2014.10.

[5]周子暄，刘叶焕.《温州借贷登记服务中心的现状与建议》.2014.13期.

作者简介：刘超（1983-），男，汉族，山东青岛人，硕士研究生，国际注册风险管理师（FRM），中国注册金融分析师（CRFA），任职于云南泛亚民间资金登记服务中心有限公司。研究方向：金融投资，投资银行业务。