“新美大”路在何方

文/本刊记者 王漪

“新美大”路在何方

文/本刊记者 王漪

“优酷+土豆”、“58同城+赶集”、“滴滴+快的”之后，又一对老冤家选择在厮杀多年后结成一家。10月，美团和大众点评联合发布声明，宣布达成战略合作，共同成立一家新公司“新美大”，但由此头顶“中国最大O2O平台”的光环，似乎并未让双方合并后或许矛盾重重的声音少一些。

抱在一起吹风

O2O一向堪称是互联网领域里“风口中的风口”，而一直站在风口的美团和大众点评，最终走到合并这一步，自然是要抱在一起共同吹风。据了解，新美大将实施Co-CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长，重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。两家公司在人员架构上保持不变，并保留各自的品牌和业务独立运营，包括高频到店业务，同时将加强优势互补和战略协同，推动行业升级。

“过去这些年，两家公司有竞争也有差异化，帮助1000万商家服务好10亿消费者，是两个团队共同的追求，合作是大势所趋，也是两个团队的共同选择。”大众点评CEO张涛表示，O2O行业前景无比巨大，合作后大家将会发挥各自优势，加快产品创新、深化服务和行业拓展的步伐，给消费者和商家创造更多价值，促进O2O生态圈的建设，促进行业发展。

美团CEO王兴则表示，非常高兴能跟大众点评合作，这让企业能在O2O领域有更多的精力给消费者和商家提供更好的服务，也便于开辟新业务和进行产品创新。合作符合双方团队以及投资人的期望，合作后将产生化学反应，他对共同开创美好未来充满信心。

从二人的表态不难看出，双方都希望让这家已被外界估值在150亿至170亿美元的新公司巩固美团和大众点评已有优势，并深入到O2O乃至其他待开发领域，产生1+1＞2的效果。

但合并背后似乎还意味长期烧钱之后，双方需要缓和竞争，喘息一下。对于二者合并的深层次原因，领盛互联网行业资深分析师于童表示，美团和大众点评虽然是团购和O2O领域的前两名，拥有资深经历和经验，但由于市场竞争过于激烈，一直都无法实现盈利。而且发展O2O需要大量烧钱，但这两家近期的融资都进展不顺，合并可以减少恶性竞争，避免不必要的资源浪费。他认为虽然双方业务虽有重合，但也有各自差异化的优势，合并后可以实现优势互补，完善生活服务的生态布局。

有媒体报道，美团和大众点评是5：5换股。对此美团和大众点评均回应表示，两家公司在人员架构上会保持不变，并将保留各自的品牌，业务也将独立运营。

但双方在市场份额、员工规模以及销售额方面，美团无疑都超过了大众点评。有数据显示，双方的月活跃用户数都在2亿以上。今年上半年，美团销售额为470亿元，大众点评今年全年的目标是700亿元。

巨头联手谁来主导

“从短期来看，美团和大众点评在合并之后仍然将保持双方的品牌和团队独立，但从长远来看，双方业务和团队的整合势在必行，能否产生1+1>2的效应，还需要看后续双方的整合情况，不过双方庞大的团队规模、不同的企业文化以及复杂的业务线都将给后续的业务整合带来巨大的挑战。”于童说。

而从互联网行业以往的合并经验来看，最终均由一方来主导新公司。在此前知名的合并案中，相对市场更大、用户更多的一方——比如滴滴和58，成了新公司的主导。另一品牌的弱化，有的很快，有的则需要等上一段时间。

因此对于美团和大众点评日后究竟谁说了算，将影响着企业最终的走向这一问题，众多业内人士表示，“美大合并”与此前的互联网合并案最大的不同，是因为两家公司其实是不同种类型的公司。

从业务类型来看，美团的业务主要为团购、外卖、酒店、电影票等业态的销售。其中猫眼电影的在线选座总量有限，团购之外的交易额主要由酒店和外卖构成，即使加上猫眼，占总交易额的比例大概不超过25%。而由于团购业务几乎完全来自交易流水的佣金，而所有业务都需要大量的人员成本和巨额的市场补贴，使得主营业务成本明显高于收入。

大众点评的业务则是以用户原创和兴趣点带动的综合推广服务，包括团购、广告、综合婚庆以及相关的推广服务。从一些外部数据综合判断，推测点评上半年团购交易额应该在150至200亿的区间内，此外，大众点评还有50%的非交易收入。虽然成本同样是来自团购业务的大量人员和巨额补贴，但由于其一半收入由非团购业务贡献，因此在同等收入下，主营业务成本会比美团低不少。

另一方面，美团和点评都强调T型策略，但二者对于“T”的定义完全不同。美团“T”的横向指的是团购用户和流量，竖向则为电影票、外卖、酒店等。大众点评“T”的横向指的是原创内容带来的用户和流量，竖向则是团购、结婚、丽人、外卖等垂直业务。大众点评的T型策略是互补的，原创内容把流量导向交易，交易则回过头来充实内容本身。而美团的T型策略是互斥的，一种交易导向另一种交易，形成自己吃自己的局面。

因此有业内人士表示，大众点评具备消化美团的能力，但美团没有消化大众点评的能力。而在品牌价值、盈利能力和战略布局等多个层面，大众点评将超越美团的声音也越来越多。

O2O竞争更上一层楼

根据易观智库发布的数据，2014年中国生活服务O2O市场规模达2480.1亿元人民币，比上年增长78.4%，预计2015年O2O市场规模将超过4000亿元人民币。面对高速增长的市场，尽管合并后的“新美大”占据了超过八成的市场份额，但其他竞争者仍在奋力挤占这一市场。

百度此前高调宣布将投入200亿人民币主攻O2O，阿里巴巴则准备10亿元来重塑口碑网，并将淘点点、蚂蚁金服的相关资源与“新口碑”进行整合，京东今年则将主要精力都放在自家的O2O项目“京东到家”上。

对于市场的全新形势，王兴也认为，合作不意味着万事大吉，从此可以高枕无忧。外部竞争仍然激烈，O2O竞争仍然刚刚开始。

于童预测，新美大以更大的体量来对抗百度、阿里的竞争，但方式或许不再是向市场提供大量补贴，毕竟双方合作的初衷就是减少恶性竞争。新公司可以借助巨大的市场占有率提升佣金率水平并且降低补贴力度，从而逐步实现团购业务的规模盈利。

据悉，合并之后的发展重点应该是“闪惠”交易，据业内人士透露，这种做法可以完整撬动整个餐饮行业，之后再通过营销、服务、孵化新产品、新业务赚钱，尽早完善本地生活服务行业的新格局。

“新美大接下来理想的状态应该延续大众点评‘外接流量、内接业务’的方式，而美团最强势的团购数据，可以尽早与大众点评对接。”于童表示，这样一来，两家的餐饮行业可以实现全覆盖，直接形成完整、有生命力的生态圈。