小额贷款公司融资困境研究

董文奎

（云南财经大学金融学院，云南 昆明 650000）

一、小额贷款公司发展现状

2005年山西、陕西、贵州、内蒙古、四川五省决定各选择一个县（区）进行小额贷款公司试点标志着我国小额贷款公司进入起步阶段。2008年5月中国银行业监督管理委员会和中国人民银行联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，此后我国小额贷款公司进入一个全新的发展阶段。截至2014年12月，全国小额贷款公司共有8791家，贷款余额9420亿元，2014年新增贷款1228亿元。

小额贷款公司在中国迅速发展，从其发展过程来看有以下特点：

数量迅速增加。在2005年全国仅有5家小额贷款公司试点，2008年小额贷款公司试点扩大，全国各地小额贷款公司如雨后春笋般呈现。截至2014年末，全国共有小额贷款公司8000多家。短短十年，小额贷款公司以爆炸式的速度增长，仅从数量上来看不可谓不是一个奇迹。

覆盖面广。小额贷款公司由于区域的局限性，数量的增加必然会带来广泛的覆盖面。2014年末，8791家小额贷款公司已分布全国各个省、自治区和直辖市。江苏省有小额贷款公司631家，为全国最多的省份。西藏自治区小额贷款公司数量最少，仅有12家。

定位更加明确。《关于小额贷款公司试点的指导意见》规定小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。小额贷款公司坚持服务农民、农业和农村经济，贷款对象主要是农户和微型企业。

政府监管及相关政策更加完善。《关于小额贷款公司试点的指导意见》明确指出省级政府的金融办或相关部门负责监管小额贷款公司，各省也都发布小额贷款公司试点实施细则。随着一系列相关政策的出台，小额贷款公司监管体系更加完善。

快速发展背后隐藏的问题。小额贷款公司在中国有了巨大的发展，但目前仍有很多问题需要解决。例如，融资渠道是束缚小额贷款公司扩大规模的主要因素，相关法律仍不完善，小额贷款公司税负高等。

二、小额贷款公司资金来源

（一）小额贷款公司初始资金来源

根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小额贷款公司的资金来源主要有三个部分：自有资金、捐赠资金和融入资金。自有资金即股东缴纳的资本金，是由小额贷款公司投入的并且经过合法的机构验资的合法自有资金，它包括股东所缴纳的初始注册资金和后续的经营过程中股东追加的资本金。捐赠资金是由国际组织及社会各界团体自愿提供的无偿资金，一般具有特定用途。融入资金是从不超过两个银行业金融机构融入资金，并且小额贷款公司从银行业金融机构融入资金的额度不得超过资本净额的50%。

（二）小额贷款公司后续资金来源

在只贷不存模式下，小额贷款公司仅靠主要资金来源（指自有资金、捐赠资金和融入资金）很难持续经营下去。目前，中国的小额贷款公司主要通过后续资金来增加公司可放贷量，避免“无米下锅”的局面。

在国家规定的框架内，小额贷款公司增加后续资金的渠道主要有：增资扩股、接受委托资金、收取会费、获取批发资金、利用外资融资等。

三、小额贷款公司融资困境

根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小额贷款公司经营小额贷款业务，不吸收公众存款。这种“只贷不存”模式被尤努斯教授认为是“锯了小额贷款公司的一条腿”。小额贷款公司之所以会出现融资困境，从根本上说是因为“只贷不存”模式。

除此之外，主要资金来源有限和后续资金来源不足也是小额贷款公司陷入融资困境的原因。

（一）主要资金来源有限

自有资金即股东缴纳的资本金，是小额贷款公司成立时由发起人投入、经过验证的合法自有资金，其数额一般固定。捐赠资金是由国际组织及社会团体自愿提供的无偿资金，但目前中国的小额贷款公司没有捐赠资金这一来源。融入资金的额度不得超过资本净额的50%，但由于小额贷款公司没有抵押物，这一比例一般低于50%。因此，这三部分资金加起来是有限的。

（二）后续资金来源不足

小额贷款公司后续资金来源有增资扩股、接受委托资金、收取会费、获取批发资金和利用外资融资等，但是这些资金来源都有局限性。小额贷款公司可以用增资扩股增加的自有资金做贷款业务，缓解资金紧张。但是，很多地方要求小额贷款公司经营一年才能增资扩股。另外，股东是否有能力或是否愿意增资扩股也是问题。接受委托资金是小额贷款公司接受法人或自然人合法、合理的资金，最低限额是30万元。但由于小额贷款公司贷款业务具有风险性和小额贷款公司固定资产很少或者没有固定资产这些特征，一般很少有人愿意为小额贷款公司提供委托资金。收取会费是以信用为基础，虽然在有些地方已经取得成功，但是能否在全国推广仍需验证。获取批发资金指小额贷款公司从政策性银行或者商业银行获取的批发资金。但前提是小额贷款公司自身发展良好，并且有银行愿意提供资金。利用外资融资这一途径是有小额贷款公司尝试过，但是目前外资进入国内小贷行业仍有一定难度。总的来说，小额贷款公司后续资金来源渠道正在拓宽，但后续资金来源仍然不足。

四、解决小额贷款公司融资困境的方法

（一）完善相关法律

目前，小额贷款公司依据《中华人民共和国公司法》成立，其组织形式是有限责任公司或股份有限公司。小额贷款公司经营放贷业务，但其身份只是有限责任公司或股份有限公司。而目前关于小额贷款公司的专门法律没有一部，这与小贷行业蓬勃发展的需求不相符。小额贷款公司要健康地发展必须有专门的法律予以保护并加以约束。

（二）改善小额贷款公司自身治理结构

从2005年试点至今，小额贷款公司在中国已有10年的发展。但是小额贷款公司自身仍有一些问题需要解决。在自身治理更加完善、科学后，小额贷款公司才能更好地发展，融资难题也会变得相对容易解决。

（三）成立小贷担保公司

成立专门针对小额贷款公司的担保公司，一方面为小额贷款公司融资提供担保，另一方面为小额贷款公司的客户贷款做担保。小额贷款公司自身没有固定资产或者固定资产很少，这就决定小额贷款公司不能做抵押借款。银行放贷一般会有抵押物要求，没有抵押物就很难从银行融入资金。成立小贷担保公司可以解决小额贷款公司没有抵押物这一缺陷，有助于小额贷款公司拓宽融资渠道，解决小额贷款公司融资困境。

（四）提供可参与的交易平台

目前，我国多层次资本市场体系包括：主板（含中小板）、创业板、全国中小企业股份转让系统和区域性股权交易市场。其中，只有区域性股权交易市场允许小额贷款公司参与，例如前海股权交易中心、重庆金融资产交易所等。中国在完善多层次资本市场的同时，可以建立更多小额贷款公司可参与的交易平台。这既能为投资者提供更多的投资选择，也能解决小额贷款公司融资困境。

[1]汪合黔.创新与发展中的小额贷款公司[M].合肥：安徽大学出版社，2010:102-104.

[2]田剑英.小额贷款公司对民间资本的吸引及其规范运作[M].北京：中国财政经济出版社，2013:91.

[3]中国银行业监督管理委员会.关于小额贷款公司试点的指导意见[Z].2008-5-4.

[4]中国银行业监督管理委员会.小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定[Z].2009-6-9.