艺术品市场与股市同此凉热

解永敏

股市、房产、艺术品，被称之为三大主要投资领域，而这波股市暴跌令数万亿财富灰飞烟灭，波及面之深远艺术品市场当然难以幸免。

据悉，一些省会城市和北京、上海等地举行拍卖会反映，各地拍卖都有叫得响的“硬货”，但拍卖市场与股市可谓同此凉热。只是省会城市因基数较小影响稍差，而北京、上海等影响却十分明显，甚至一些拍卖公司遇到客户以股市下跌为由拖欠拍卖款情况，亦有大客户因股票惨遭强行平仓陷入艺术品所有权诉讼。

此轮股市暴跌，到底给艺术品市场带来哪些反应？两个市场的波动又有怎样的规律？

割肉还是违约：艺术品投资遇到新问题

今年春天，李先生在一拍卖会上拍得一名家巨作。

事先，在拍品预展期间李先生就相中了这幅藏品，心里一直为此高兴。

令李先生没想到的是，拍品约定付款期前一直走红的股市突然下挫，其账户资产由浮盈变浮亏。此时，拍卖公司催款电话反复打来，是选择股票割肉付款还是违约损失预付款，他一时拿不定主意。

有业内人士告诉记者，最近不少拍卖公司的客服人员都很忙，其根本原因就是为今年春拍时成交的艺术品拨打催款电话。济南一家拍卖公司市场部的负责人对《齐鲁周刊》记者称，随着股市一路下挫，这段时间也成了催款关键期，“同事每天都在用电话、短信等催促买家早日结清成交款项，但有的买家总拿股市下跌说事，一直拖欠款项。这样的情况，在多年来的拍卖活动中从未遇到过。”

据悉，国内许多大型拍卖公司均声称，今年春拍成交款大量超期拖欠状况增多。

通常情况下，30个工作日之内付清成交款是拍卖行承诺给委托方的期限，可今年6月份以来的股市暴跌，造成了大量机构和个人投资者资产缩水，许多资金无法马上从股市抽离。

“这也是个事实，拖欠成交款一直以来就是拍卖行业的一大顽疾，股市下跌更加剧了款项超期拖欠，使得并不轻松的拍卖行经营雪上加霜。”济南一位资深业内人士告诉记者，股市和艺术品市场的确存在一定关联性，中低拍卖市场受股市下跌影响较大，违约拖欠成交款比例差不多20%～30%。“各地拍卖行受流动性和投机性影响较大，超期拖欠现象也更严重，比例可能达到50%左右。但高端拍卖市场受股市下跌影响有限，春拍违约比例约5%～8%。”

而相比于拍卖后拖欠款项，北京、上海等地高档艺术品市场今年春拍本身就冷很多。艺术品市场研究专家纪太年告诉记者，他每年春天都会参加一些拍卖会，像嘉德、荣宝斋、中贸佳圣等知名机构举办的拍卖会。“今年春拍市场非常冷，冷到谷底。虽然认为经过这一轮直到今年年底应该不会再往下走了，但有些情况依然难以预料。”

然而，在各地春拍冷清背景下也有热点，日前上海嘉禾拍卖行推出的国内首个关良拍卖专场，30余件关良作品最终取得1221万元成交额，成交率高达97.22%；中国嘉德春拍近代名家作品100件，其中潘天寿、李可染两件丈二对开巨制颇受关注；北京保利今年“十周年春拍”也备受关注，书画夜场重点放在齐白石、吴昌硕、傅抱石、黄宾虹、徐悲鸿、张大千等大师艺术拍卖上，同样受到藏家追捧。

股市坑了投资者，也使艺术市场变萎靡

股市与艺术品市场相互影响并非新鲜事。

纵观近年股市风云变幻，有业内人士称，因资产替代效应加上投资者逐利心理，使艺术品市场与股票市场出现“跷跷板”效应，股市“热闹”时艺术品市场相对冷清，反之亦然。近10年来的艺术品市场，这一效应相当明显。

据雅昌数据监测显示，2009年—2011年股市身处熊市，当期艺术品市场较为繁荣，而2005年—2007年雅昌指数较低，中国股市行情却很好。2012年—2015年，受股市行情从结构性牛市向全面牛市转变影响，艺术品市场行情较之前几年总体下滑明显。2013年《中国艺术品拍卖市场调查报告》显示，当年艺术品市场有平稳发展态势，市场总额较之前有小幅增长。普遍成交价格更为平实，高价艺术品迟付、拒付现象较之前两年大为减少，这是艺术品市场因社会反腐，市场剔除泡沫的结果。

据了解，随着国家提倡文化创意产业政策的实施，企业收藏规模和资金近几年迅速发展，艺术品作为企业资产配置特点愈发明显。而2013年的股票市场除创业板指数一度翻番，上证指数却以下跌报收，大盘仍处熊市，但创业板却走出结构性牛市。

有业内人士称，“2013年春秋拍情况受反腐影响，之前存在艺术品洗钱、送礼现象得到遏制，这一部分资金撤场对先前泡沫化严重的艺术品市场带来一定冲击，而当年成交额中有一部分来自2013年创业板股票上获利的机构投资者，分流了些许资金进入艺术品市场。”

去年下半年，股票市场指数大幅上扬时，艺术品市场秋拍却遇冷。

据雅昌数据显示，中国艺术品拍卖市场2014年秋拍成交总额287.2亿元，同比减少13.76%；上拍量346581件，成交127999件，成交总量同比减少13.19%。受拍品征集困难、市场持续调整影响，100万元以上作品数量比2013年秋出现不同程度下跌。

而这种情况，也在艺术品实体经济中有所反映。

“五年前卖画有时像卖白菜，来人随便一看就掏钱拿。”在济南药王楼开画廊的徐老先生告诉《齐鲁周刊》记者，就因那几年自己画廊生意风生水起，先后“在阳光舜城、国际会展中心和长清大学城买下三处房产，应该说发的就是艺术品的财”。

而近一年多，徐老先生的画廊生意根本没法再提，他称继续下去“几套房产说不定就得赔进去”。

有资深专家告诉《齐鲁周刊》，艺术品市场遇冷主要是股票投资利好消息和牛市启动，吸引很多投资类资金。股市利好形势与投资驱动型艺术品市场资金形成竞争关系，有相当多的艺术品投资者急于套利，而转向股票市场。同时，以前隐性庞大的礼品市场在“反腐倡廉”中大幅缩水，既然投资股市可更快套利，礼品市场沉淀的部分藏品也会被交易套现用于股市投资。

“股市这波行情坑了个人投资者，也使艺术市场萎靡不振。”一位做中低端市场的拍卖公司负责人告诉记者，今年4月到6月艺术品总成交额约为244亿元，为2011年以来最低谷，截至股市5月暴跌前艺术品市场依然持续不景气，部分人群投资偏好集中在牛市行情中，艺术品投资套利变现较慢的投资渠道也被打入冷宫。

专家建议：艺术品投资正当时

据了解，近年越来越多的企业机构和资金雄厚的资本大佬涉足艺术品收藏与投资领域。但在股市动荡背景下，艺术品还是一条比较好的投资途径吗？

深圳云峰拍卖公司董事长张京告诉记者，无论怎么说，艺术品都是一个比较好的投资渠道，现在完全可以进入市场购买自己喜欢的艺术品，由于经济原因，现在是投资艺术品的好时候，因为现在价格已经很低了，可以用之前百分之七八十的价格买到以前想买的艺术品，同时购买艺术品也很有乐趣，其中会有很多生动的收藏故事值得回忆，也可以日后与朋友分享。“艺术品永远值钱，自己既然喜欢艺术品，无论经济环境如何选择投资艺术品不会有错。”

北京匡时国际拍卖有限公司董事长董国强也称，艺术品可能是未来更多人所关注的投资品种，“从艺术品市场20年发展看，在排除作品真伪风险后，人们基本得出结论，相对于其他投资安全性更高。也正是‘真伪这个风险的存在，艺术品回报在过去20年里比较高，‘高风险、高回报符合经济规律。”

湖南收藏协会副会长卢伯雄告诉记者，虽然各地春拍受到股市影响，但目前看总体上应该不会爆出太大冷门。同时他也强调，即使在调整期，中等名头的古代书画应会稳中有升，建议藏家逢低可长线介入那些在历史上曾有相当地位，艺术水准较高但目前被低估了的作品。“现在卖出藏品价格不一定高，但买入也便宜，因此是调整自己收藏体系的好时机。”

据悉，收藏品的出现与价格变化不一定有必然关系，有些藏家会根据市场行情和大的经济背景更换收藏板块，或调整自己的收藏方向，以使自己的投资更个性更专业，甚至会抛售不是自己主要收藏的品种。

今年艺术品市场注定不平静，春拍部分拍品还在催促付款之时，秋拍却已开始进行。针对如果股市企稳，也许会出现很多人“卖画补仓”现象之说，有专家告诉记者，“艺术品市场长期存在内部市场分流现象，如近现代书画高端市场虽受到大的经济环境影响，但明显具有较强抗风险能力。同时，艺术品相对其他具有金融属性的投资对象来说，流通性差一些，国内艺术品抵押融资市场规模又小，没有权威机构可提供背书。一般很难通过公开渠道利用艺术品完成短期大规模融资，所以艺术品一般都是长期持有，卖画补仓在操作上存在难度。”

中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛称，之前的股市单日暴跌应是技术性短暂调整，不能完全说明后市整体走势，股市与艺术品市场“跷跷板”效应是以年为单位基础上长期趋势判断，不能把短期行为用这一效应去作完全解释。“如果有人被股市深套，资金周转遇到问题，也不会出现卖家希望藏品及时套现问题，因为走艺术品拍卖之路，从募集到成卖周期很长，很难及时有效解决资金短缺问题。”