PPP的盘算

PPP政策利好又来了。

银监会、发改委日前联合下发《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》，鼓励针对政府社会资本合作（即PPP模式）项目特点开展金融服务创新。

地方政府对PPP项目一直热情高涨。PPP项目的融资化债功能让地方政府青眼有加。

国家政策大力推进，地方政府热情似火，项目本身又有利可图，按道理，企业的参与积极性几乎是必然的。然而我们在采访中却发现，企业对于PPP项目总是“爱恨交织”。“食蟹者”中被钳子夹出血的不在少数，项目“抛荒”或者长时间难以取得有效进展的现象均有发生。投资规模大、项目周期长、企业话语权不够……几乎成为任何一个PPP专题研讨会上的“老生常谈”。

作为专业媒体，我们需要寻找解决方案，而这个解决方案的视点必然落在CFO身上。立项论证、项目设计、股权分配、法律约束、投资融资、税收筹划、风险管控……每一个环節，都不能缺少CFO的参与;每一位CFO的努力，都是PPP项目成功的关键。

以CFO为代表的企业管理层，需要时刻关注政府信用和违约风险，以及漫长项目周期所带来的其他不确定因素。同时，PPP项目涉及事前测算、事中监控、事后评价，只有成功转型升级为现代CFO的财务领导者才能胜任。也只有他们，才有能力通盘考虑整个资产端的成本和回报、融资模型和财务模型的设计，以及创新金融工具的适当运用，并在项目推进过程中，结合自身的专业知识，对业务团队的方案设计提出财务角度的优化建议，对财务数据进行全生命周期的管理。

当《新理财》组织的“中国CFO锐智行·标杆企业游学”走进碧水源，其CFO、董秘何愿平就特别介绍了云南水务PPP项目股权结构设计对于项目成功实施的关键作用：云南水务产业投资有限公司占股51%，作为第一大股东将一定程度上保证在云南省内获取项目的能力和项目的盈利性;碧水源占股49%，作为第二大股东在技术方面给以足够支持，双方合作，让项目具备了先天优势。

让专业的人做专业的事，专业地做事才能做成事，无外乎此。