高新区企业“孵化—加速”中的创新资源优化配置

汪艳霞+钟书华

摘 要？演高新区已成为我国中小型高科技企业成长的栖息地，其创新资源的数量和质量决定其所能培育企业成长的速度和高度。高新区内的创新资源集中在以企业孵化器、企业加速器为中心的孵化、加速创新服务模块之中。面对日益严峻的资源和生态环境约束，高新区需打破创新资源壁垒，深化创新资源融合，探索“孵化+加速”创新服务模式，以提高创新资源利用效率。这里从资金、技术、信息3方面讨论高新区企业“孵化—加速”中的创新资源配置问题，并提出优化对策。

关键词？演孵化—加速；创新资源；优化配置；高新区

[中图分类号]F270 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2015）10-0025-06

近30年的发展，高新区已成为我国中小型高科技企业成长的栖息地，其创新资源的数量和质量，直接决定了其所能培育企业成长的速度和高度。针对不同成长阶段科技企业的需求，高新区相继建立了与之相适应的创新服务载体，从创业苗圃到综合性企业孵化器、专业性企业孵化器。20世纪90年代以来，孵化毕业企业、瞪羚企业等高成长企业的大量涌现，其高速发展对创新资源的高端个性化需求，促使全国高新区在不断健全企业孵化器体系的同时，掀起了兴建企业加速器的热潮。高新区内的创新资源日益集聚在以企业孵化器、企业加速器为中心的孵化、加速两类创新服务模块之中。

当前，高新技术产业存在着创新资源集聚体系的效率竞争，突出地体现在创新服务系统对于创新资源的组织和配置。高新区内孵化、加速创新资源的机械集聚并不会自然提高创新服务的效率，二者在创新服务供应链上具有衔接互补性，但亦存有部分重叠或断裂区间。面对日益严峻的资源、生态环境约束，高新区亟须打破创新服务资源壁垒，促进“孵化—加速”创新资源的深度融合，提高创新服务资源利用效益。对此，北京中关村、上海张江、武汉东湖、西安高新区等地探索“孵化+加速”创新服务模式，建立覆盖科技型中小企业成长周期的全程创新服务链，为企业提供全方位、多层次和多元化的一站式服务。

这里将从资金、技术、信息3方面探讨我国高新区企业“孵化—加速”中的创新资源优化配置。

一、 资金的优化配置

资金链是企业的生命线，投融资服务顺理成章成为企业孵化、加速创新服务供应链上的核心环节。高新技术企业的生命周期与其产品生命周期紧密相连，不同成长阶段风险大小有异。金融经济学家特别关注企业发展阶段与融资需求之间的关系。企业金融成长周期理论认为，企业成长过程中的融资渠道和融资结构随其成长过程中的信息约束、企业规模和资金需求变化而动态变动[1]。企业成长初中期阶段外部融资约束紧，渠道窄，主要依赖天使融资等私人资本。企业成长中后期技术/产品市场稳定，市场价值、经济潜力凸显，融资源广，可吸纳风险投资、银行贷款、投资基金、私募证券和基金等多元融资。以企业生命周期为基础，杜温（Dewing，1920）系统阐述企业不同成长阶段的融资问题。融资过程中，企业为避免控制权的稀释和丧失，优先选择对其干预度小、融资成本低的融资方式，即先内源后外源，外源中先债权后股权的“融资顺序”[2]。因而，在一定条件下，存在一个使企业价值最大化的融资结构[3]。

资金优化配置的宗旨是实现孵化、加速创新服务资金供应链的畅通与高效，谋求现有条件下融资成本最小化，实现融资资源市场价值最大化。根据企业成长的金融周期和融资偏好，这里将从投资主体、资本结构和企业演化3个维度进行探讨。孵化、加速创新服务资金来源多源，且不同区域、不同组织特征各异。如，西安高新区创业科技企业金融超市的融资源主要来自政府投资、银行贷款、天使投资、风险投资等。自2008年以来，已累积引入政府科技计划、天使投资、风险投资、银行贷款14 600万元、海外战略级风险投资2 360万美元[4]。与其不同，华工光电子科技企业加速器的融资主体多元，融资渠道丰富。其投融资服务平台包括自有资金、投资公司以及与风险投资机构、银行等金融机构建立投融资战略联盟[5]。重庆高新区积极搭建完善天使投资、风险投资、债权融资、上市融资等组成“梯形融资”服务体系，满足创新创业的融资需求[6]。孵化、加速完善的投融资主体结构有利于企业技术创新和持续成长。

孵化、加速模块中不同的投资主体风险偏好不同，但对企业未来的销售和利润的预期则是决定其投资的关键因素。风险投资家“期望从建成后的企业出售中获取利润，然后再用这些资本进行新的风险投资活动”。银行主要通过价值发现和有效监管，动员社会资源实现资金配置[7]，即选择好项目、好企业发放贷款并进行持续的监督。企业投资要求严格复杂的企业分析[8]。经济变革动态将对企业投资规模和时机产生影响，现有企业、新进企业和潜在企业的平衡及产业竞争结构等系列变量，共同构成了技术/产品、投资需求和资助要求之间的关系背景。Rajan and Zingales（1998）指出，企业技术特征是影响企业投融资的核心要素[9]。特别是基于市场或银行的金融系统，对不同产业要求不同，投资敏感度有异[10-11]。特定产业增长轨道的差异反过来亦影响投资结构，“从最初的项目规模、发展时期、现金收获阶段及持续投资要求，产业间显著不同[12]。”同时，他们关注高技术企业中的企业家精神，重视创新和技术变革的“理由充分的历史”和“历史友好模型”，强调创新和技术变革中定性定量随时间和跨国的动态适应性[13]。基于投资和金融行为对产业的区分和投资偏好，孵化、加速资金优化配置应根据产业区分实施不同的投资结构（见图1）。

不同投资主体的风险规避致使其在企业成长中投资介入区间存有差异，加之企业融资次序偏好，导致高技术企业不同成长阶段资本结构有所不同。高新技术企业种子期，技术研发风险高，多采用独资、合伙等形式的内部融资。创业期，新产品/新技术市场前景不明，缺乏信用担保，难以获取银行贷款，风险资本开始介入。扩展期，企业赢得市场规模和知名度，资本需求猛增，管理难度提升。风险投资投入填补企业资本缺口和管理盲区，从中获得资金增值。成熟阶段，企业运营入轨，风险降低、信用提高，融资渠道拓宽。不仅可从金融机构获取债务融资，还可在证券市场首发公募股和扩股融资，股票市场上市融资[15]。此时，风险投资通过转让、在二板市场上市等退出机制获利，建立多层次的风险投资退出渠道，去孵化、加速下一批高新技术企业[16]。因此，孵化、加速创新服务应在企业不同的发展阶段选择不同的投资主体，采用不同的融资方式。endprint

创新服务资金供应链随企业生命周期发展需求而动态变化。孵化、加速服务模块的资金优化配置将丰富投资主体，拓展融资渠道，形成稳定的资金链。如，东湖高新区着力打造“资本特区”，大力推进科技金融创新。建立多层次资本市场体系；鼓励商业银行、信托公司、证券公司等金融机构面向技术创新和高新技术企业提供个性化的金融服务等，开展业务创新；搭建创业投资平台，加大政府资金投入力度[17]。同时，打破组织间资金的“流动性约束”，投资组合决策互动、资本结构优化。在不减少投资者收益的情况下，降低投资的总风险。在区分产业投资的基础上，孵化、加速模块资金应在可行集合、机会约束框架下，剖析企业发展资金共性需求和内在关联，合力两大版块融资资源，确保创新服务资金供给的充裕性和连续性。针对不同企业成长轨迹进行项目式投资组合，孵化、加速模块资金以目标导向实施定制化、动态性投资策略，寻求优化配置的最优方式，最大化融资市场价值。这里以武汉华工光电子科技企业加速器为例，阐述具体实施步骤（详见图1）。中小企业不同阶段的融资结构，指出企业从创立期到成长期到成熟期，中小企业的内源融资逐渐减少，外源融资不断增加[18]。在初中期，应主要采取风险投资的方式；而中后期，则可以利用多种融资方式。制定合理的资本结构政策，使资本结构处于最佳状态，从而使整体融资成本最小化[19]。

二、技术的优化配置

技术优势和技术创新是高新技术企业的立身之本，高投入、高风险、高更新换代速度的高新技术竞争极端强调优胜劣汰的丛林规则。当前，技术创新的日趋复杂、不确定性、高成本性和跨学科态势，开放式创新范式愈加强调寻求外部资源互补，创新主体间技术创新的协同。技术的优化配置，是指孵化、加速在技术创新上分工协作、产品研发、技术服务等方面形成一条完整的技术创新服务供应链。技术在基础研发、产品模型、中试、生产、销售、衰退的生命周期中，将经历技术的非连续性创新，竞争性技术、替代技术的挑战，最终形成主导设计范式、设计方式递增累积等发展历程[20]。在技术生命周期理论的基础上，Abernathy和Utterback研究许多行业和创新案例，将创新和产业组织划分为流动阶段、过渡阶段和确定阶段。其中，在技术生命周期前期，技术/产品原型创新多，主导设计间断或不间断创新快，流动性高。过渡阶段，主导设计确定，创新重点转移到工艺创新，技术设备由通用设备调换至专业设备。该阶段产品基本稳定，创新水平急剧下降。确定阶段，产品技术创新驱动力弱，多从产品质量角度进行工艺改进、工艺创新[21]。

创新服务技术供应链的核心是技术而非区域或组织。战略上技术创新和技术领先成为孵化、加速技术优化配置的首要目标。技术优化配置强调技术之间的关联性和互补性，多集中于高技术行业。如，美国主要集中在化学和医药工业、自动化、软件和航空领域、电信、微电子、计算机领域[22]。欧盟主要体现在航空技术、工业自动化、微电子、生物技术及政府支持的高新技术等领域[23]。上海张江高新区漕河泾园主要集中在信息、新材料、生物医药和航天航空等产业；西安高新区创业园主要在生物医药、先进制造和能源新技术领域；北京永丰基地主要集中在新材料产业和电子信息产业。武汉东湖高新区主导产业是光电子信息产业、生物产业、环保产业及装备制造业。不同部门和技术领域的技术合作重点存有很大差异。电信、集成电路、机器人领域合作在产品开发；汽车和钢铁产业合作重点在生产工艺；生物医药领域重点是营销和分销[24]。Caniarca等通过对技术生命周期中技术合作活动的研究，指出不同技术生命周期阶段的技术合作重点亦是动态变化的[25]。因而，孵化、加速创新服务技术供应链应根据不同产业技术范式和创新模式，分重点、分阶段，动态灵活优化配置。孵化、加速创新服务模块入驻的高技术企业尤其是同行业类型的企业共享一定的公共技术平台，关键的科研仪器设备、技术人员、科研项目。如，西安高新区创业园建有快速成型技术服务中心、ROHS 检测实验室、生物医药共享实验室等公共技术服务平台[26]；北京永丰科技企业加速器建设有先进功能材料平台、科技租赁平台的专业技术支撑平台。同时，北京中关村永丰产业基地发展有限公司还联合安泰科技股份有限公司、北京新材料发展中心共同组建的专业化技术支撑平台，对企业实行会员制服务，自负盈亏、滚动式经营发展[27]。区位空间的毗邻促进技术创新过程中“粘着信息”的交流与沟通，有利于行业隐性知识显性化。相同、相近产业类型企业的集聚将促进技术、信息、人才等创新资源的互补与共享（见图2）。

孵化、加速模块异质多元、不同生命阶段的技术创新主体为技术优化配置提供所需技术的量、质和结构支持。技术研发创新多主体并行交叉作业的平行模式，相互协作、协同攻关，降低投资费用和投资风险，缩短技术/产品创新周期，创造“先动者优势”。孵化、加速创新服务模块中的技术优化配置构建自基础研发至市场需求的完整技术链，前向、后向、双向优化配置模式中的技术优化配置协助企业突破自身资源、技术能力局限，解决资源稀缺性问题，协同快速突破技术瓶颈，实现技术优势累积效应；挖掘技术潜力，推动技术创新产业链有序化、系统化的前后端延伸，提升整体技术创新能力；发掘并把握市场机遇，在激烈竞争中战略优势生态位；加速科技成果转化、技术创新扩散，催生市场成长，创造新的市场需求，形成有竞争优势的品牌效应。

在创新服务供应链中，孵化、加速创新服务模块应权衡技术环境、市场机遇和自身发展策略，将通用化和专业化有效结合，发挥成员专业化技术优势，扩展组织的经营范围和冗余能力，实现加速技术创新，节约研发成本，降低技术风险等多重目标。针对特定研发项目、行业、企业技术创新服务需求，实施定制化项目式技术优化配置。企业技术、资源和能力异质互补，技术共享动力强烈，趋于获取成员的知识和技术，驱动技术优化配置，增强技术创新实力。应强调的是，企业在甄选技术优化配置伙伴时应避免与最大竞争对手在同一联盟中[28]。此外，不同行业、不同技术生命周期的技术优化配置模式亦存有差异。从技术生命周期角度看，技术优化配置有3种模式。一是纵向技术优化配置。根据特定技术的研发任务分解，分包给产业链中上下游技术互补的优势企业或组织机构。此种模式的优点在于技术任务分包，降低成本和风险，缩短开发时间，且成员间无直接竞争冲突。主要缺点是不同层级技术创新的优化配置难度较高；二是横向优化配置。技术链中同一区间或阶段的技术优势组合，共同生产竞争力强的技术/产品。其优点是可共享技术资源，推进标准更新，缺点是成员间具有替代性竞争关系，存有明显的利益冲突，稳定性差[29]。三是交互式技术优化配置。此种模式融合纵向、横向技术优化配置的优点，既可集中稀缺设备和优势技能，技术链上下游合作研发、技术创新；亦能基于技术需要进行技术交易、合作，获取其他企业或组织的知识资源，降低研发成本，缩短产品化时间，加快进入市场速度。同时，技术兼并和收购已成为当下技术优化配置的主要手段之一。企业通过兼并、收购企业所需技术使用权或股权，进行技术整合，提高技术/产品竞争力。endprint

三、信息的优化配置

当前信息化时代，信息作为决策者战略决策的重要基础和依据，已成为与基础设施、资金、技术同等重要的资源。网络通讯技术的广泛应用，信息传播渠道日益多元分散，网站、博客、微博等电子化传递。尤其是物联网、移动互联网等云计算技术的普及，人类社会步入互联网和通讯技术引爆的大数据时代。这既为企业成长、创新服务提供了充裕的信息资源，却也为信息的迅速、全面、准确获取带来了麻烦。在浩如烟海且时刻更新的信息潮流中，信息检索不免出现“信息超载”、“信息盲区”和“资源迷航”。企业的认知极限将限制其信息处理能力，难以准确获取极为重要但却缺乏系统性的信息。如何实现快速精准的客户信息需求和纷繁冗杂浩如烟海信息供应的最佳结合，成为创新服务一个突出的问题。开放式创新模式下，孵化、加速模块间跨组织边界的信息交流、转移和外溢愈加频繁，信息的畅通既是创新服务的重要内容，也是创新服务供应链成败的关键。因此，信息服务对孵化、加速充分掌握和管理信息提出更高要求，建立孵化、加速信息优化配置平台显得日益迫切。

信息优化配置平台是通过网络信息技术，构建的一个同步互动的创新服务信息平台中心。孵化、加速服务模块内利益主体通过信息优化配置平台进行信息发布、交易，引导协助其解决信息源的问题，进而推动科技园区内部甚至园区间的创新服务信息交流与合作。其建设可分为信息资源搜集阶段、信息资源整合阶段和面向客户应用阶段等3个发展阶段。创新服务供应链的复杂性、动态性特征决定了其信息的多元分散。企业孵化器、企业加速器组织自身是海量信息的聚集地，掌握土地、资金、技术、人才、制度等关键信息。目标客户是创新服务的重要信息源之一，稳定的客户信息沟通可有效把握创新服务的方向，定位需求[30]。政府是创新服务制度类信息的主要来源，其发布的信息影响产业发展导向，新政策法规的出台直接关系中小企业，孵化器、加速器等创新服务组织的战略定位。高技术企业、大学、科研组织、知识产权组织是获取创新服务技术类服务的有效途径。银行、风险投资、基金组织、股票市场及政府投资是创新服务资金类信息的关键来源，它们输送大量高价值市场信息和资金信息。猎头公司、咨询公司、律师事务所、会计事务所等专业化组织是创新服务管理咨询类信息的重要来源，提供法律、人才、财会、战略管理、市场营销等专业领域的信息。合作伙伴和竞争对手的发展模式、资源分配等竞争优势和劣势是创新服务改进服务质量、进行服务创新的参考借鉴。专业行会、会议、论坛是创新服务了解行业最新动向和政策传递的信息窗口，有利于业务洽谈，商业合作。同时，孵化器、加速器应定期或不定期举办行业协会、广交会等活动，获取行业领域前沿信息，政府政策最新动态，完善创新服务的信息服务。如，2012年，武汉光谷百桥国际生物医药企业加速器组织和策划华创会、Bio大会参展、3 551人才沙龙等系列活动；参加美中药协波士顿年会，华人医药协会华盛顿年会、国际孵化器论坛，累计对接国际企业项目近300个，确定落地意向项目近30个，签署国际合作园区和协会30余家[31]。

信息资源搜集阶段是创建信息优化配置平台的基础和根基，应确保信息的完整性、准确性和时效性。创新服务供应链是由孵化、加速模块上的不同利益主体构成的竞合互动系统。在正式或非正式契约基础上，孵化、加速创新服务供应链成员存有自治性，成员间创新服务合作目标仅有部分重叠。于是，每个成员都追逐决策权范围内自身利益最大化，系统最优并非其最为关切点。可是作为企业发展的战略资源和创新服务的核心要素，信息是决策者进行战略决策的重要依据。信息优化配置平台只有充分掌握系统内各个成员的具体信息，方能求得最优解。信息的生产、传递和验证的每一个环节都需要投入时间和资源，而且越重要的信息，所需的信息成本越大[32]。此外，共享信息带来的额外利润在创新服务供链中分配不均。在上游企业为核心企业时，信息主要来源于下游企业，而利润的增加主要体现在上游企业[33]。因此，权衡不同关系和利益，创新服务供应链中许多拥有信息优势的节点组织/企业并不愿信息共享。所以，基于合作博弈的信息共享，信息优化配置平台应设计激励性契约，在实现系统最优态势的同时，对总合作收益进行再分配，满足一定的公平性条件[34]，引导企业信息共享。

信息资源整合阶段是信息优化配置平台有效运行的关键。互联网时代信息形式数字化，载体多媒体化。信息高速公路提供信息共享平台和包罗万象的信息，但其中也充斥了海量的无用、垃圾、虚假甚至欺诈信息。信息的真实与否导致传播信息与真实信息的偏离，无论是正偏离还是负偏离都直接影响创新服务的决策正确性。如，资本市场中，信息的不确定性会引致风险溢价。信息化时代的创新服需要强有力的信息保障，信息优化配置平台应建立信息资源库，进行信息存储。首先，信息优化配置平台应将零散、无序、优劣混杂的大量信息进行筛选、解构、组合、整序、使之有序化。其次，信息整理存储应按照一定检索标准组建条理清晰、层次分明的信息资源库，增强信息资源的可控性、条理性和易用性[35]。鉴于部分信息涉及行业、技术机密，部分内部信息不便公开，信息存储过程中应确保信息的安全性。同时，信息资源库应跟随信息的瞬息万变同步更新，以保证信息的时效性。在某些因素发生变化时，信息优化配置平台必须分析、管理、优化、重组创新服务的协调，以确保创新服务运行平稳进行。

瞬息万变的信息在积累和传播过程中存有重大的不连续性，表现出不同程度的可获取性。为便于信息提取应用，信息优化配置平台应对有序化的信息进行信息重组，开发、组织、解构、过滤、关联、挖掘等优化分析[36]，组合新型信息产品，满足客户不断更新的信息需求。信息重组过程中，信息优化配置平台可利用现代计算机技术跨技术、跨学科、跨行业、跨业务无缝连接促进信息协同；综合科技、经济、政策法规、金融投资、管理咨询进行信息融合。创新服务供应链中的成员是一种竞合关系，始终处于不确定状态之中，信息传递难免产生误差。信息优化配置平台应绘制创新服务信息地图，以便于企业快速搜索业务互补的利益契合点，寻找合作伙伴。如，中国每年大约有1 000万婴幼儿患轮状病毒感染性胃肠炎，而目前国内的接种率不足10%。根据中国人口出生率及该疫苗接种程序计算，该类产品市场容量超过数千万支/年。武汉光谷百桥生物企业加速器内的默沙东拥有轮状病毒疫苗生产技术，可中国销售渠道却是其发展软肋。而智飞生物的社区接种点覆盖中国300多个地市，2 300多个县区和12 000多个乡镇[37]。二者可根据创新服务信息地图，迅速搜索到对方所需信息，在潜力巨大的中国基层市场实现利益共赢。当市场环境不确定时，创新服务信息地图将发挥重要的信息搜索功效，帮助企业更容易搜索到商业知识、市场供需变化情况、政府政策倾向等有价值的信息，降低不确定性[38]。endprint

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Optimally Allocating Innovation Resources for the "Ncubation-Acceleration"of High-tech Zone Enterprises

Wang Yanxia 1， Zhong Shuhua 2

（1. Southwest University，School of Political Science and Public Management，Chongqing 400715，China；

2. Huazhong University of Science and Technology，College of Public Administration，Wuhan 430074，China）

Abstract： In China，High-tech zones have become habitats of small and medium-sized high-tech enterprises，and the quantity and quality of their innovation resources would directly affect the growth speeds and levels of enterprises. In High-tech zone，innovation resources are mainly assembled in two substantial modules as incubation module and acceleration module. With the growing constrains of innovation resource and ecological environment，high-tech zones need to establish business "incubation-acceleration" innovation service model，thus to break the barriers and deepen innovation resources integration and to improve the utilization efficiency of innovation resources. Therefore，the article discussed how to optimally allocating innovation resources for the "incubation-acceleration" of enterprises in the high-tech zones from 3 aspects： fund， technology and information.

Key words：incubation-acceleration；innovation resources；optimal allocation；high-tech zone

（责任编辑：张丹郁）endprint