浅议期货套期保值的风险控制问题

何小雄

摘要：期货套期保值作用，主要是为了规避市场风险，提高期货收益。本文首先对期货基本理论进行简要的概述，然后提出期货套期保值风险控制策略，希望能够给相关人员提供参考。

关键词：期货；套期保值；风险控制

中图分类号：F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-000-01

引言

期货的概念是区别于现货设定的，期货发生在现在，但是在未来实现，同时通过一定的物品表示出来。期货具有双重性，强调双方交易，多买多赚。但是期货交易具有一定的风险性，如果不能准确地把握市场动向，很可能导致亏损。目前，我国的期货市场发展受到了一定的阻碍，因此，加强对期货套期保值风险控制问题的研究具有十分现实的意义。

一、期货基本理论概述

1.期货交易机会原理

在期货市场中，无论买入的数量多少，都不需要一次性完成现金支付，而是需要缴纳一定比例的保证金，以此具备了交易的权利。在中国期货市场中，一般保证金为总金额的5%，即使是5%，也能起到融资的作用，这也体现了期货的机会特点。同时，期货交易具有随时性的特点，一定程度提升了期货市场的安全性，也是期货市场安全与股票市场的原因。期货与股票有一定的相似之处，但也存在较大的区别。期货本身不创造利润，有一方获利，另一方必定亏损，并且盈利与亏损的水平基本持平。

2.套现保值表现

现货市场中存在固有的风险，在市场经济快速发展过程中，期货市场固有风险也逐渐显现出来。期货市场与现货市场存在相对性，现货市场中商品可以在期货市场中得到转换，而现货市场中买进，也可以再期货市场中卖出。经过这样反复的几个回合，由于现货市场中商品价格的变动，买卖交易会出现亏损，期货市场需要做出相应的补偿，降低交易的风险，维持交易市场的平衡。

3.套现保值基本理论

期货市场与现货市场同在一个大环境下，两者既存在一定的差别，同时也发生了一定的联系。价格趋势是两个市场共同的特点，在同一个环境下，期货市场与现货市场都会受到供求关系的影响，价格波动存在同时性。然而，两个市场的市场形态是对立的，如果现货市场盈利，那么期货市场亏损。如果现货市场亏损，也要利用期货市场以获得补偿。总体来说，两者基本上保持平衡。

二、期货套现保值风险管理措施

在市场经济快速发展的今天，市场价格波动较大，加上期货市场中对风险管理重视程度不足，或者是管理方式缺乏，给期货套现保值带来一定的风险。笔者根据多年相关工作经验，提出加强期货套现保值风险管理的有效措施，具体如下：

1.提升管理人员责任意识

企业要发展必须依靠强有力的管理，管理层是企业的中坚力量，也是决定企业是否具有竞争力的重要因素。只有不断的加强企业管理层的基本素质，提高企业的管理能力，创新管理方式，才能对公司各项运营情况实施监督，才能将风险控制在可控范围内。企业在做期货交易过程中，必须加强对相关人员以及领导的风险控制教育，提高风险意识，保证重大决策的科学性。

企业的管理者需要为企业的决策负责，尽可能保证企业每一个决策的安全性，同时根据企业的实际情况等，建立完善的风险控制体系，为企业规避风险提供保障。在企业管理过程中发现任何的风险隐患，必须及时地上报给有关部门，本着认真负责的态度。当然，管理者有时很难发现隐藏着的风险，还需要企业成立专门的风险防控机机构，实时监控企业风险。

2.强化公司制度的执行力

完善的公司制度是公司发展壮大的基础，但仅仅具有制度是远远不够的，还需要具备与之对应的监督机制，保证各项制度能够落实到实处。影响公司制度执行的因素主要包括制度的合理性、监督力度等。

为了保证企业制度能够顺利执行，发挥制度对风险的控制效果，必须从以下三个方面入手：第一，保证制度的合理性。企业在制定制度过程中，需要根据公司的实际情况，征求员工的意愿等，保证制度能够被大多数员工认可。同时，力求创新，保证制度的合理性，为制度的后期执行奠定基础。第二，可执行行。目前，很多企业在制定公司制度过程中，都能够结合公司的实际情况。但是有时候制度很难发挥应有的作用，原因在于一些公司将制度的范围无限扩大，很难把握整体的度，没有将制度细化处理，给后期风险管理工作造成极大的困扰。第三，监督力度。通过大量的实践证明，如果公司的执行监督力度不足，就会导致空有制度，难以发挥制度的优势，公司的制度也就成为一纸空谈。因此，企业必须建立有效的监督考核制度，对公司制度的执行情况进行严格考核，也需要制定配套的奖罚措施，全面提升监督力度。

3.加强对交易权限的管理

为了提升企业的根本效益，在期货套期保值问题上，还要制定有效的风险防范措施，保证企业各项期货交易都能够预见风险，保证风险来临后能够迅速做出反应，将风险控制到最低。风险出现后，企业需要正视风险，严格地按照相关的制度处理。交易权限必须具备集中性，由董事会一致同意后才能签字生效，企业的高管不能做出与自己权限不符的工作，交易还需要由企业多个部门共同跟进，相互监督。

三、总结

通过上述分析可知，期货套期保值问题一直是企业重视的问题之一，也是众多学者专家研究的课题。为了加强对企业期货套期保值风险控制能力，必须加强管理，制定健全的风险控制制度，加大制度执行监督力度，保证各项制度落实到实处，同时加强对交易权限的管理，将风险控制到最小范围，提高企业规避期货交易风险的能力，为企业创造更多的经济利润。

参考文献：

[1]唐衍伟.股指期货套期保值不完全变现连续出清策略[J].管理科学学报.2014，26（8）：144-145.

[2]伏建华.模型的复杂性与期货套期保值效率：基于环境突变样本区间的检验[J].管理工程学报.2014，26（8）：99-100.

[3]冯芳邻.国有企业期货套期保值风险管理策略探析[J].财经界.2015，36（8）：65-66.

[4]杨春雪.国有企业期货套期保值问题研究[J].经济研究导刊.2014，20（11）：102-103.