金融错配与商业银行贷款违约率波动研究

董晓红

摘要：商业银行的不良贷款率决定了商业银行的经营风险，同时不良贷款率也是衡量商业银行盈利能力与竞争力的重要指标之一。不良贷款率提高到一定程度会引发一个地区甚至一个国家乃至全球的金融危机。对商业银行不良贷款率的波动情况研究表明，商业银行贷款违约率上升表现出明显的波动集簇性趋势，而贷款违约率下降的波动集簇性趋势并不明显。同时，商业银行贷款违约率波动受外界因素正向和反向冲击时的反应具有差异性，但不明显。商业银行应建立更为严格的贷款审批制度，同时加快国有企业改革，政府要对经济进行宏观调控，降低商业银行不良贷款率。

关键词：商业银行；资本市场；资源错配；贷款违约率

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1003-854X（2016）05-0023-05

一、引言

随着金融业的变革，人们对商业银行不良贷款率的认识已经提高到一定的高度。目前，由于国内经济增速放缓、房地产价格回调、中小企业和一些小微企业的经营情况未出现明显改善等方面原因。导致商业银行不良贷款率持续上升。2014年我国银行业金融机构不良贷款率达1.64%，而2013年银行业金融机构不良贷款率为1.49%。比2013年整体提高了0.15个百分点：商业银行2014年末不良贷款率1.13%，2013年商业银行不良贷款率为0.97%，提高了0.16个百分点。同时，从2009年以来商业银行不良贷款率在2014年创下新高。截至到2015年6月，商业银行不良贷款余额9825亿元，较上季末增加1399亿元，商业银行不良贷款率1.50%，较1月到3月上升0.11个百分点。2014年以来，在国内商业银行的不良贷款余额及不良贷款率纷纷升势的情况下，市场关注的焦点重新回到了商业银行信贷资产的质量问题上，见下表1所示。

由表1可见，从2006年到2014年，商业银行的贷款规模平均为1500549亿元。贷款规模逐年增长，平均增长为18.27%.不良贷款平均为30056亿元，不良贷款从2006年到2009年逐年下降，但是从2011年到2014年逐年上升平均增速为20.61%，2014年增速达到32.78%。同时可看出不良贷款率从2006年到2012年逐年下降，其实真正原因在于商业银行的贷款规模在逐年增加，导致贷款率下降，但是在这种情况下2013年到2014年的不良贷款率又有所上升，预示着潜在的信用风险。

二、相关文献研究述评

随着资本市场的迅速发展，商业银行不良贷款问题受到更多学者们的关注。国外学者对这一领域的研究也越来越具体、深入，并形成了一套完整的理论体系。美国学者Steave Cheol认为，银行机构要利用金融工具降低信贷风险，利用发达的资本市场，将银行机构自身不良贷款能够进行定价或者将其证券化，运用多种形式降低不良贷款，从而能够降低自身的不良贷款率。Levine认为大多数国家的银行机构是政府高度管制的机构，银行贷款的质量并不能透明地监测到。由于银行的信息不可监测，世界各国政府对银行制定了一系列的管制政策，但是鉴于银行的特殊功能，导致银行只保留存款的部分作为储备，因此资产负债率非常高。一旦所有存款人如果遇到突发的政策变动，都要求银行还款，银行面临的将是挤兑风险，会引发不可想象的金融危机。Salas重点研究了银行机构不良贷款增加会影响到经济的长期增长，他指出银行机构如果在未来几年里不能有效地抑制不良贷款增加，那么要想保证其自身的经济效益能够提高，就需要一直维持较低的存款利率。通过税收或者是发行债券等方式使得政府部门必须通过这些措施来对其进行注资，这一系列的措施将会直接影响未来经济的发展，所以银行的不良贷款率的上升，会严重阻碍一国经济的增长。

国内学者对商业银行不良贷款问题的研究也从未间断过。施华强研究了国有商业银行不良贷款分类方法，同时，分析了国有商业银行账面不良贷款率的影响因素，并对剔除这些影响后的不良贷款率重新进行了估算，强调国有商业银行应该通过各种积极有效的方法和措施来增强国有商业银行自身消化不良贷款的能力。谭劲松等从政府干预的角度，研究政府与银行不良贷款形成之间的关系，验证了企业所在地区市场化程度越高，不良贷款越少，而地区法制环境越好也会导致不良贷款更少。同时国有企业会削弱地区法制管制对不良贷款产生的抑制效果。卢盼盼（2012）对利率与商业银行不良贷款率的波动进行了脉冲响应与方差分解实证分析，以金融机构人民币一年期存款基准利率、一年期贷款基准利率作为影响商业银行不良贷款率的两个变量，指出一年期贷款基准利率对商业银行不良贷款率有正向冲击，一年期存款基准利率对商业银行不良贷款率有负向冲击，但综合影响是正向冲击。

通过以上分析可知，目前还没有学者利用ARIMA-GARCH模型对商业银行不良贷款率的波动情况进行研究，通过ARIMA-GARCH模型对商业银行不良贷款率的波动情况进行研究，可以把握贷款违约率对未来的贷款违约率波动的引导情况，以及商业银行贷款违约率受到外界正向和反向冲击时的表现情况，有利于银监局和商业银行制定相应的管理策略，更有针对性地降低不良贷款率。

三、商业银行不良贷款波动率实证分析

1.数据选择

从1998年以来，中国银行开始将银行贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五级分类来划分风险程度，对于次级、可疑和损失三项构成了不良贷款，本文的不良贷款率表示各月份不良贷款占本月总贷款的百分比（以下简称为“违约率”，用Bldkl表示），数据来自中国银监会数据库和各商业银行网站。本文以2006年1月到2015年6月的数据作为研究对象。来研究近几年来中国商业银行各月度不良贷款率波动情况，使用的软件为EVIEWS7.0。