四维度观察体育板块机会

金一平

市场仍处于弱势格局，对大多数投资者而言，要么做价值投资的左侧交易，要么做趋势交易的右侧交易，观察特征：量增价涨+赚钱效应，如果无此特征，那么就依然把握结构性行情。当前，笔者认为体育板块或迎来风口，该板块机会可从四个维度观察：

一、国际经验。按照国际统计，当人均GDP达到5000美元的时候，体育产业的发展会呈现出一个“井喷式”的发展态势，而中国目前人均GDP已经达到了差不多8000美金，中国的体育产业正处于高速发展时期。有业内人士表示，美国体育产业年产值约占美国国内GDP的3%，而我国这一指标为0.7%，预期2025年我国体育产值达5万亿，对经济的贡献率或许能提升到1.3%，这表明我国体育产业发展空间巨大，预期在未来5至8年出现“百亿级、甚至是千亿级的“独角兽”企业。

二、政策扶持。2014年国务院发布46号文件《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，明确提出了加快发展体育产业，促进体育消费。发展目标是到2025年，体育产业的总规模超过5万亿元；2015年、2016年国务院分别发布《中国足球协会调整改革方案》、《中国足球中长期发展规划（2016—2050年）》；2016年《体育发展“十三五”规划》正式发布，规划确定到2020年，全国体育产业总规模超过3万亿元，体育产业增加值的年均增长速度明显快于同期经济增长速度，在国内生产总值中的比重达到1%，体育服务业增加值占比超过30%。

三、资本驱动。乐视体育、阿里体育、万达体育在2015年先后成立，如乐视体育完成B轮融资，融资金额超70亿元，投后估值205亿元。还有如今年成立仅两年的中国原创搏击品牌昆仑决B轮融资估值3.5亿美元，都正在向“独角兽”方向迈进。再如：体奥动力以80亿拿下中超2016-2020年的全媒体版权；腾讯5亿美金签下NBA未来五年中国地区版权。另据《2016体育创业白皮书》，目前大量的VC、PE（如动域、华人、光大体育、真格基金、经纬中国、创新工场、IDG资本等）以及不少上市公司（如贵人鸟、雷曼股份、互动娱乐、乐视网、苏宁云商等）涌进体育产业，涌现出：昆仑决、懂球帝、Fed、悦跑圈、趣运动、咕咚等明星项目，据统计，其中体育媒体版权、电竞、场馆运营和经纪成资本下注最多的三个领域。

四、赛事驱动。2016年是体育大年，4年一度的欧洲足球杯赛将于美东时间2016年6月10日至7月10日在法国举行；为了庆祝美洲杯成立100周年纪念日，整个美洲大陆球队参赛的美洲杯，将于美东时间6月3日至6月26日在美国举行；2016里约奥运会将于8月5日—21日在巴西的里约热内卢市举行。9月份中国队参加世界杯亚洲区预选赛12强。而官方（体育总局+大唐电信）举办的首届电竞比赛仍在进行中。

2016年体育资本并购整合仍在快速推进，体育产业方兴未艾。即便日常生活中，也可以体会到“晒万步”的刚需互动。结合业绩预增，建议关注相关体育赛事运营、营销、版权、经纪类如雷曼股份（300162）、贵人鸟（603555）、华录百纳（300291）、莱茵体育（000558）、双象股份（002395）等；竞猜彩票如天音控股（000829）、姚记扑克（002605）等；饮料零食类如珠江啤酒（002461）、洽洽食品（002557）等；出境看体赛类如腾邦国际（300178）、凯撒旅游（000796）、众信旅游（002707）等。