商业银行授信企业财务分析研究

摘 要：本文分析了商业银行信贷风险评价要求，认为授信企业财务分析是识别、分析和评价信贷风险时所涉及企业财务信息、数据的分析，是信贷风险评价的重要基础。本文对比分析了现有财务分析方法的特点、适用性以及存在的过于依赖历史数据、现金流量分析较少、分析模块缺乏灵活性等缺陷，建议利用哈佛分析框架，以战略分析为逻辑起点，通过授信企业的会计分析、财务分析、前景分析，重构授信企业财务分析模型，做好授信风险分析与评价。

关键词：商业银行 授信风险 财务分析

借款企业的财务稳健程度是影响银行业金融机构信贷资金安全的重要因素。高度关注借款企业财务管理状况，把借款企业财务会计管理的各项内容作为贷前调查、贷时审查、贷后检查的条件和标准之一，是银监会和财政部门对银行业授信风险管理的具体要求。另一方面，会计是基本的商业通用语言，财务会计报告是企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件，为使用者提供决策信息，是企业经济信息的重要组成部分。因此，针对企业提供以及银行自行收集的客户会计财务资料，深入分析和评估企业的财务状况，切实防范企业财务风险，是授信风险评估的重要内容。

一、商业银行授信企业风险评价中的财务分析

（一）商业银行信贷风险及企业财务风险

信贷风险是在商业银行的经营活动中，信贷业务预期收益不能实现的可能性，也是银行信贷资产经营的核心。商业银行常常遇到的问题是报表不真实问题、报表真实情况下如何判断企业资金需求量、应该给企业发放多少贷款、企业正常情况下能否偿还银行贷款、正常经营期间是否会出现资金链断裂、经济环境变化之后如何重新判断企业、表外重大事项一旦发生的风险如何计算。因此，风险评估的重点是对客户经营状况的变化或风险事件做出判断，如对整个行业未来发展趋势做出判断，对客户的行业地位等进行对比分析；对客户的经营状况做出评估及未来竞争力、违约风险等形成判断；对银行的授信敞口构成、风险缓释情况进行评估与判断等。

企业财务风险一般指举债筹资风险，是因企业收入的不确定性带来的债务本息按时支付的风险并进而影响企业财务安全的不确定性。财务风险是企业经营活动中，由于内外部环境和各种难以预料或者无法控制的因素作用，使企业经营和财务活动的结果偏离预期财务目标的可能性，是企业各类风险因素在财务环节的集中表现。财务风险事项通常包含：削减股利、企业亏损、贷款违约、资不抵债、破产清算，其中某一事件的发生，就表明企业有了财务风险。

（二）监管部门对商业银行授信风险评价的基本要求

央行、银监会等监管部门要求商业银行建立严格的授信风险管理体制，设立独立的授信风险管理部门，健全客户信用风险识别与监测体系，完善授信决策与审批机制，对授信进行统一管理。要求以风险量化评估的方法和模型为基础，开发和运用统一的客户信用评级体系，为授信客户选择、项目审批、客户信用风险识别、监测以及制定差别化的授信政策提供基础。同时，要求对客户申请的授信业务进行分析评价，重点关注可能影响授信安全的因素，有效识别各类风险。

监管部门要求商业银行关注融资需求的时间性、时机选择、宏观经济情况和行业前景，全面分析评价借款人的组织架构、公司治理、经营范围、核心主业、生产经营规划和重大投资计划、所在行业状况以及营运资金总需求和现有融资性负债，借款人关联方及关联交易，担保措施等多方面的状况，要求商业银行认真评估客户的财务报表，掌握借款人的真实财务状况，测算还款来源情况，对影响客户财务状况的各项因素进行分析评价，全面分析和预测客户经营状况和财务风险。

（三）授信业务风险评价的财务分析

商业银行授信业务流程主要包括业务受理、尽职调查、授信审批、信贷发放和后管理等环节，通常利用对客户的财务、行业及产品市场、技术水平及管理能力、信用记录、资金用途还款来源以及担保措施等方面的分析来识别和判断信贷风险。从商业银行的授信流程看，资产负债等财务数据、指标几乎渗透到了授信风险分析和评价的所有环节，对任何商业银行而言，企业财务分析都是信贷风险评估的重要基础。

授信风险分析评价中的企业财务分析是指识别、分析和评价信贷风险时所涉及企业财务数据分析的内容，通常包括资产负债、收入利润、资产周转和现金流量以及相关财务指标的分析，如Z评分模型（Z-score model）、现代信用风险度量模型等信用风险评估方法的基础和重点也是财务分析。同时，财务分析对商业银行授信风险评价的重要性也源于其自身的特征。会计报表作为通用商业语言，可以为信贷分析评价和授信决策提供量化的可比信息，尽管企业会计政策的选择有一定的自主性，但统一的会计准则要求不同企业对外部风险和内部的不定性遵循统一的计量和表述方式，以绝对数值和相对比率反映企业的经营财务状况。

二、企业财务信息分析方法及其特点

（一）企业财务信息分析主要方法

企业财务信息分析主要方法有财务报表分析法、杜邦分析法、沃尔评分法、哈佛分析框架等，财务报表分析方法又包含有比重分析、比率分析、趋势分析、比较分析以及假设分析、因素替代分析法等，主要利用比重、比率、趋势分析以及假设、因素替代等，或基于财务报告历史数据、连续会计期间财务报表的变化，来分析企业的偿债、盈利、营运和发展能力，研究会计项目的变动方向、原因和发展趋势；或基于对企业未来经营状况的预测，假定某项财务指标达到一定水平或设定公式逐步替换会计项目因素变量，来分析企业的财务状况及经營成果，找出综合指标的主要影响因素和重要性。

杜邦分析法又称杜邦财务评估体系，主要是以净资产收益率为分析的逻辑起点，运用资产净利率以及权益乘数等指标，利用各财务指标之间的关联性，分析评估企业的经营成果、财务状况、现金流量，倒推企业获利的关键因素及未来的改进可能；沃尔评分法采用主要将客户实际指标与标准指标进行比较，统计出两大类七种指标的分数并赋予每个指标权重，加权评价企业的财务状况；哈佛分析框架与传统的财务分析体系不同，逻辑起点是战略分析，基于企业战略对企业所在行业、经营优势、风险状况以及价值创造力等做出整体判断，进而沿着会计分析、财务分析、前景分析的路径，对企业的会计数据和财务信息进行定量对比和定性比较，掌握企业的真实经营和财务状况。

（二）各类财务分析方法的特点及适用性

财务报表分析法是目前最为常用的财务分析方法。财务报表设计是从静态的资产负债、动态的收入利润的产生及分配情况，以及现金流动过程，对企业会计期间内的资产、资本结构、收入利润和现金流量的概括反映。同时，会计信息是按照持续经营假设前提和统一会计准则来分析企业经营发展情况、变动趋势，预测企业未来。但通常存在就报表论报表、重财务、轻经营的问题，尚未形成全面分析框架。

杜邦财务分析体系清晰、简单、易操作，但也存在着诸如忽视企业发展能力、对现金流量信息的分析不足、没有区分经营与金融活动等问题。沃尔评分体系将客户实际指标与标准指标进行比较，可以对比判断公司的财务情况、资产使用率及债务程度，但偿债能力指标占比较大，同时，倘若某些指标出现严重的异常状况，会影响评分结果的客观性。哈佛分析框架集战略、财务分析于一身，注重对企业战略层面的分析，分析结构及层次更清晰、简明，分析指标易操作、可量化，分析思路及逻辑的衔接性更强。

三、商业银行授信企业财务分析方法的改进

（一）商业银行授信企业财务分析目标及存在的问题

商业银行授信企业财务分析与其他财务报告使用者的目标大致相同，主要目的是掌握客户财务状况，分析其财务风险，但视角有所不同，商业银行财务分析的重点是资产流动性、客户持续经营和盈利能力。同时，财务会计报表的固有局限和编制质量对授信风险的识别与评价有较大影响，如会计信息以历史性的信息为主，会计报表对企业经营信息反映不够全面，财务数据和信息的核算与汇集存在个体的主观判断。

尽管长期以来，商业银行对财务分析愈加依赖，且形成了自身的方法体系，但财务报表的真实性核查无实质性突破，同时，分析方法侧重企业的资产负债、利润分析，分析流程、结果过于依赖历史数据，对企业现金流量表分析较少，分析模块缺乏灵活性，指标设置过于标准化，企业的财务舞弊、实际支付能力较难判断，有必要进一步完善和改进。

（二）商业银行授信企业财务分析方法的选择与改进

商业银行应针对存在的问题，结合各种财务分析方法，特别是吸收哈佛分析框架的精髓，重新构建授信企业财务分析模型，切实做好授信风险分析与评价。

首先，基于哈佛分析框架，以战略分析为逻辑出发点，解决会计报表对企业经营信息反映不够全面等问题。对授信企业所处行业的整体情况、经济环境对行业及客户的影响程度、企业自身的商业模式和发展战略、主要业务风险以及价值创造能力等信息进行全面对比分析，为会计分析和财务分析做铺垫。

其次，进行授信企业的会计信息质量分析。目的是解决会计报表的真实性核查长期流于形式的问题。通过会计分析，了解企业的会计政策以及会计报表中对信贷决策可能有重大影响的内容等，来辨析企业报表数据是否可靠地反映了企业经营情况、报表数据中是否存在数据的失实和粉饰情况，分析会计报表的信息质量与深度、企业经营团队把握会计政策的灵活性与弹性，还原会计报表应该反应的企业真实经营情况，为财务分析提供可靠依据。

再次，做好財务分析并完善分析内容。发挥传统财务分析方法的基础作用并强化现金流分析，通过计算财务比率、经营比率、杠杆比率等经营财务指标及其变动趋势，对比客户所在行业的竞争对手或行业均值，着眼于分析不同行业的财务特征及市场竞争程度，来分析企业的资产结构、负债情况、盈利水平、现金流量，寻找企业的同业差异，判断客户真实财务状况及财务质量，最终对授信企业的资本结构、营运能力、盈利能力、现金流量和偿债能力等方面做出全面评价。

最后，对授信企业进行前景分析。上述分析结果更多反应企业的历史，授信决策取决于客户未来的还本付息能力。因此，用定性、定量方法预测客户前景是分析的重点。定性方法主要观察授信企业成长性、产品的市场前景、未来宏观环境，重点评估对企业现金流和效益贡献大、有竞争优势的业务；定量方法主要建立财务预警模型，考察财务风险，通过分析财务会计要素及其结构变动的影响，找到客户财务风险的成因，与上述分析过程整体结合，更加全面的评估客户授信风险。

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作者简介：作者简介：韩金华（1970-），山东夏津人，经济师、工程师，研究方向为内部审计、风险管理。