香港,CTC新机遇

2017-03-13 18:03:58 首席财务官 2017年2期

企业财资中心(Corporate Treasury Centre)本质上是跨国企业的“内部银行”,透过集中监控及管理现金结余,更能让企业实现内部流动性的价值。

随着国际企业纷纷寻求在亚洲建立足迹,亚洲在国际舞台上已经取得日益重要的地位。近几年,亚洲的企业,特别是中国的国有企业和民营企业正在拓展自己的海外业务。中央政府的“一带一路”政策,资本项目进一步开放和人民币国际化,将更支持中国国有企业和民营企业的海外发展。

完善的企业财资管理在支持海外扩张中扮演了极为重要的角色,特别是企业财资中心,若是设计和实施得宜,可为企业带来极大的好处。近年来,越来越多的企业也在其他国家设立企业财资中心,例如日本、澳大利亚和马来西亚。亚洲若干个城市都自荐为建立企业财资中心的候选地点,相对成熟的包括香港和新加坡。

CTC:

跨国企业的“内部银行”

企业财资中心(Corporate Treasury Centre)本质上是跨国企业的“内部银行”,透过集中监控及管理现金结余,更能让企业实现内部流动性的价值,包括减低借贷成本、提高潛在回报、善用内部资金等,有助于提高企业集团的营运效率。

对于在多个国家拥有多个银行账户的企业来说,企业财资中心可以帮助建立不同国家的跨境现金池,可以是实体的也可以是虚拟的。近来,随着中国监管机构提供更多的灵活性,现在已经有可能归集中国大陆、中国香港和其他国家的境内外资金。其次,在总部和不同海外公司间,如果流程设计和系统支持得宜,可以帮助集中财务资源,节省融资成本,增加闲置资金的投资收益。这一点对于母公司议价能力相对较好或者信贷评级较高的企业尤其如是。

此外,根据PWC发布的《香港新推出企业财资中心政策推进在“新常态”下的高效风险管理》报告显示,当企业快速发展时,通过标准化和在一个地点集中管理主要财资活动,成为财资管理的卓越中心,这是提升财资职能效率与效益,使财资转型成为“业务合作伙伴”的第一步。

将香港公司作为企业财资中心,既有效管理海外资金,又可以为海外控股公司注入商业实质。根据中国《企业集团财务公司管理办法》,除协助成员单位实现交易款项的收付,中国财务公司不得从事离岸业务。海外财资中心则可以在海外很好的扮演财务公司的角色,成为企业海外资金集中管理的最佳平台。除了可以实现内部融资、利率及外汇风险管理、融资管理、会计及其他合规申报等所有资金集中管理相关功能之外,海外财资中心还可以进一步发挥制订海外资金管理流程与制度,监督并考核海外成员单位资金运作情况的作用。

一个合资格的CTC必须符合以下三个条件之一:其一,企业财资活动在香港进行,除企业财资活动以外没有在香港进行任何其他活动;其二,满足“安全港原则”(合资格CTC的企业财资利润总额及企业财资资产总值百分率必须达到75%的门槛。由于股息在香港不征税, 税务局在计算企业财资利润总额及企业财资资产总值百分率时, 会把相联法团的股权投资及股息收入从分母中剔除);其三,获得香港税务局局长裁决。

为什么是香港

香港拥有发达的国际资本市场,是亚洲最大的债券市场之一,也是全球最活跃的证券市场,全球金融中心指数排名第三,与中国和北亚地区经济联系强劲。相比国内财务公司受央行、外管局等多种限制,香港不实行外汇管制,《基本法》从宪制上保障资金的流动和进出自由。

税制是设立财资中心的考虑重点之一。2016年6月初,香港政府修订税制,企业集团内部融资业务的相关利息支出,可获利得税减免。而且,财资业务相关利润的利得税率减一半,即由16.5%减至8.25%。税制改变之后,香港和新加坡在财资中心的企业利得税税率上已旗鼓相当,且无利息预提税。根据2016年3月24日公布的2016年新加坡财政预算案,新加坡对于财资中心的优惠税率从10%下调至8%(优惠税率可使用期限为5年),且无双边税收协议下,利息预提税率为15%。因此,香港财务上的吸引力已大幅提升,有条件大力发展总部经济。此外,香港不对股息红利、遗产、资本收益课税,也不设股息及利息预扣税、营业税或增值税。

香港配合国家人民币国际化发展度(离岸人民币市场深度)非常高。参与人民币业务开始于1993年,6000元现钞可携带出境;2004年创建人民币清算行为人民币兑换、存款、汇率和银行卡四种银行业务奠下基石;2007年点心债面世吸纳人民币游资;2008年贸易试点放宽经常账项的外汇管制;2011年十二五规划写下“离岸人民币业务中心”这正式名份;2012年底容许资本项下以RQFII额度的越境投资;2013年进一步于“前海”试行资本项下的两地贷款,更多的不同试验区和自贸区开拓跨地“相向资金池”;2014年底“沪港通”股票南北开航;其中,影响最为深远的是2013年中出台的人民币香港银行同业拆息。有了这个定价,人民币离岸衍生品全面铺开,包括浮息贷款和票据、利率掉期、交叉货币掉期、利率期货和期权等等近百金融产品,均是全球首创。

有了强大的金融基础设施,完善的法律体系,与中国的紧密联系,以及现在预期的税收优惠政策,香港所拥有独特的特点和优势,将使其成为致力于发展亚洲业务的跨国企业和致力于全球扩张的中国企业的理想企业财资中心位置。