消费·理财

“萝卜快了不洗泥”？

一季报34家次新股亏损，在次新股中占比8%，次新股业绩波动引发IPO提速——“萝卜快了不洗泥”的质疑。不过，业绩亏损股多属于“软件和信息技术服务业”，该行业具有行业季节性特征，一季度属于淡季。随着愈来愈多具有高科技、高成长特点的企业登陆“中小创”，先进技术促进业绩提升，2016年“中小创”的次新股业绩跑赢市场，营业收入、归属于母公司股东的净利润分别同比增长13.17%、14.18%，高于全市场的8.54%和7.23%。

OLED现实

全球OLED发光材料龙头UDC一季报亮眼。苹果已与三星签署为期两年的小尺寸OLED面板供货协议，苹果iPhone8采用OLED屏幕将确认行业重要拐点。不过目前OLED面板由韩国三星和LG主导，全球市场占有率超过95%，国内仅上海和辉光电2016年出货350万片AMOLED，不到三星3.7亿片的1%。深天马6代线于今年4月20日率先点火，2016年京东方投资1000亿元在成都、绵阳建设两条生产线，华星光电、深天马等也积极备产。

“多嘴”美联储

不断有联储官员支持年内共加息三次，称今年应开始缩表。今年美联储货币政策委员会委员们越来越爱说话，人均公开讲话次数达到14次，创下20年来新高，1996年联邦公开市场委员会（FOMC）委员仅人均演讲四次。当人们试着解读美联储高官想说什么，就快被信息“淹没”了。央行决策者提高透明度是好事，可人多嘴杂也带来问题。一旦市场对美联储失去了信任和信心，美联储失去了对表态的掌控力，市场将添混乱基因。

自由派上台

韩国大选中文在寅获胜，iShares MSCI韩国ETF上涨1.2%，创2014年9月份以来新高，2017年涨幅扩大至大约24%。文在寅是韩国前总统卢武铉的幕僚。过去10年来，韩国政府一直由保守派掌权，自由派上台可能会上调针对高收入个人以及大型公司的税负，并针对低收入家庭增加福利支出，并对小企业提供税收优惠。财阀经济获得一定矫正，有利于释放各阶层活力。

房贷利率

一、二线城市纷纷上调首套房贷利率，基准利率是标配。表面看这是控制资产泡沫的“定向加息”，其实却是金融机构被迫“去杠杆”。融资成本全面走高，4月末理财产品平均收益率已上升至4.33%，而基准利率只有4.90%，首套房贷利率打折多半要亏损。为抬高收益，很多小银行还削减房贷，转为抵押。抵押贷属于消费贷业务，利率一般要上浮20%。虽名为消费或短时周转，但多数用来买房子。

低波动性之忧

5月9日，有恐慌指数之称的Vix指数收盘创下1993年12月以来新低。自去年美国大选日以来，日经225指数6个月间累涨20%、欧洲斯托克600指数同期累涨16%、明晟全球指数累涨12%、标普500和明晟新兴市场指数的涨幅均为11%。跨地区间的股指回报率相关性却显著回落至2000年以来低位，反映出跨市场间的波动性也很低。而上次市场波动性这么低的时候，正好在2007年金融危机前夕。

纪念币

一枚孙中山开国纪念币以110万元成交，1988年发行的中国人民银行成立40周年面值1元纪念币，目前市价2200元一枚。不过并非所有纪念币都值得收藏。普通纪念币由中国人民银行发行，是法定货币，可以向银行等额兑换，可一般发行量大，收藏价值有限，如鸡年纪念币、航天纪念币等。贵金属纪念币常常是溢价发行，发行量相对要少得多，一般来说收藏价值也更大。