广东省融资租赁产业集群现状及建议①

游春晖 王菁

摘 要：融资租赁具有融资融物的功能，现已成为发达国家第二大融资渠道和融资方式。近10年，广东省融资租赁获得快速发展，融资租赁产业集群形成，为珠三角加工贸易转型升级和产业集群提质扩容发挥了重要的杠杆作用。但在发展过程中，还存在板块和公司间发展不均衡、风险防范意识薄弱、承租企业资信不良、经营管理不善等问题。本文提出从法律和政策层面扶持融资租赁产业发展、实施错位发展战略、培育信用生态环境和营运方式创新的发展建议。

关键词：广东省 融资租赁 产业集群

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）12（c）-016-04

融资租赁1952年首次在美国出现，经过60余年的发展，现已成为发达国家第二大融资渠道和融资方式。作为一种全新的服务行业，融资租赁具有融资功能和促销功能，一方面可为其他行业提供资金支持，承租方通过融资租赁有利于减轻企业因技术和设备更新速度加快带来成本上升的压力，有利于推动企业技术升级，提高产品竞争力；另一方面其也具有促销功能，通过分期销售的方式增加产品的销量，是一种有效的货物销售形式。

1 我国融资租赁产业发展的基本情况

我国从20世纪80年代开始引入现代租赁业，其为我国利用外资、引进先进技术、开辟社会投资领域、为企业提供有效融资渠道发挥了重要作用。随着我国融资租赁业的不断发展，已经逐渐呈现产业集群的态势。融资租赁公司数量呈爆发式增长，2016年底我国融资租赁公司注册资本金总量为19223.7亿元，是2013年的近7倍，其中注册资本超50亿元的公司数量达21家。融资租赁业务模式也由原来的政府基建融资的外源推动转变为产业经济结构调整、技术革新带动固定资产投资增长的内源推动。我国现已形成深圳、上海、天津等融资租赁产业集聚地，地区融资租赁集聚效应凸显。

从全球融资租赁行业的发展情况来看，融资租赁市场交易额与GDP增长呈直接的正向关系。在经济发展新常态下，我国经济增长仍将保持5%以上的增长速度；同时我国正在进行供给侧结构性改革，振兴实体经济。为发挥融资租赁资源配置作用，我国陆续出台了相关文件，从准入门槛、融资渠道、财税等多方面推动融资租赁产业发展，为实体经济发展提供资金支持。可以预见我国融资租赁市场发展潜力巨大，融资租赁将逐渐成为推动地方经济增长的新引擎。

2 广东省融资租赁产业集群现状分析

2015年国务院在广东设立自贸区，《中国（广东）自由贸易试验区总体方案》要求结合珠三角地方经济及粤港澳合作的特点，在以融资租赁为代表的高端金融服务业中充实新的试点内容[1]。融资租赁具有所有权和经营权相互分离的特点，是较为成熟的金融工具，可减轻企业融资压力，为珠三角加工贸易转型升级和产业集群提质扩容发挥重要的杠杆作用。

2.1 广东省融资租赁产业集群发展基本情况

广东省融资租赁业经历了起步期、发展低潮期、快速发展期三个阶段。20世纪80年代中期到90年代初期是出生和发展期、90年代中期至2000年代中期是下降和追债期，行业发展萎缩、2000年代中期至现在是复兴发展时期。广东省1985年成立了省内第一家融资租赁公司——广东省国际租赁公司，但1999年广东省国际租赁公司即因债务问题宣告破产。根据罗文文（2001）的统计，当时广东省可正常从事融资租赁业务的公司不足十家，行业发展陷入低谷[2]。但从2006年开始，广东省融资租赁业发展速度显著提升。2012年，广东省发布了《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》，在珠三角地区建设“城市金融改革创新综合试验区”，建设广州南沙新区、深圳前海和珠海横琴“金三角”金融改革支点。2015年4月，国务院设立广东自由贸易试验区，并发布了《中国（广东）自由贸易试验区总体方案》。该方案提出推动适应粤港澳服务贸易自由化的金融创新，支持在自贸区内设立金融租赁公司和融资租赁公司，开展飞机、船舶、海洋工程设备等融资租赁业务。此后，东莞、深圳、广州、珠海等地方政府相继出台促进融资租赁发展的实施办法。2016年广东省进一步发布了《关于加快融资租赁业发展的实施意见》，提出建立现代融资租赁体系，形成以广东自由贸易试验区为龙头、东莞佛山等珠三角城市为支撑、粤东西北有关城市积极参与的融资租赁发展格局。

目前，三大片區发展各具特色，在金融改革创新方面都取得了实质性的进展。广东省融资租赁公司数量、注册资金、市场规模快速发展，深圳、广州、珠海、东莞、佛山等地区融资租赁业务规模巨大，金融产业已经发展成为广东省国民经济的支柱产业。截至2016年6月底，广东省有融资租赁公司约1494家，公司总数居全国第二位；注册资金约4176亿元，在全国占比21.2%，如表3所示。

2.2 广东省融资租赁需求分析

2.2.1 宏观看：融资租赁基础用户大、金融服务成本低

广东珠三角地区涵盖广州、深圳等9个城市，从体量上看，根据2016年广东国民经济和社会发展统计公报的数据，珠三角GDP达到67905.33亿元，GDP增速达8.3%；从产业结构上看，二三产业占据了绝对比重，其中制造业占比达46%[3]。珠三角制造业占中国制造业的比重达10%以上，辖区内制造企业数量众多，形成了诸多制造业知名品牌，如美的、格力、华为、中兴、比亚迪等，可以说广东省经济快速发展的历程也是一部制造业快速发展的历程。当前，制造业正逐步向智造业转型升级，设备投资和改造需求巨大，融资租赁业务需求前景广阔。

同时，广东省具有毗邻港澳的地理优势，金融服务成本低。2003 年，商务部与港澳两地特区政府分别签订了《内地与香港（澳门）关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA），2014年1月1日起CEPA正式实施，其后每年与港澳各签署一份CEPA补充协议，加快港澳企业进入内地的步伐，该框架积极推动了人民币资本项目可兑换、跨境投融资、扩大跨境人民币使用，并已积累了一定的经验。

2.2.2 微观看：融资租赁是资源配置的有效方式，能较好地满足企业资金需求

融资租赁能有效缓解企业资金压力，降低其资金成本。在建筑施工、制造等生产领域，随着行业市场化的深入和招投标制度的不断完善，企业的利润空间变得越来越小，随之企业对产品和项目的管理也在不断地完善和改进，对產品和项目设备使用成本的核算更加重视。当购买设备使得资产负债表上负债大量增加的时候，越来越多的生产企业将倾向于寻求租赁这种可以高效地使用设备、无需承担设备故障引起的维修成本和设备闲置风险的使用方式。对施工企业而言，融资租赁优势更加明显。施工企业施工地点流动性较大，受道路承载能力、桥梁限高等原因，大型机械搬迁困难，成本也高昂；施工过程中需要的设备数量繁多，专用性很强，承接到一个完全不同的项目将导致原有的机械设备不再适用，通过自购的方式取得设备将成为大多数中小型施工企业和个体承包商不可承受之重，带来巨大的经济压力，就近承租成为节约成本、缩短工期的重要方式。同时，建筑施工技术和施工工艺的不断改进使得原有施工方法和设备不断被淘汰，采用租赁可保证施工机械的先进性和可靠性。与之形成对比的是，在部分商品经济非常发达的城市（如浙江温州等），由于没有融资租赁或对融资租赁认知不足，很多中小企业在资金供应困难时不得不采用50%甚至100%利率的高利贷融资。

3 广东省融资租赁产业集群发展中存在的问题

3.1 板块和公司间发展不均衡

2016年6月底，广东省金融租赁公司只有4家，注册资金为145亿元，约占全部注册资金的3.47%；内资租赁公司有8家，注册资金为39亿元，仅占全部注册资金的0.93%；外资租赁公司有1482家，注册资金3992亿元，占全部注册资金的95.59%，外资租赁公司无论是数量还是注册资金均占绝对多数。同时，各公司间的发展也极不均衡，根据2016年第一季度的统计数据，十强融资租赁公司间注册资金相差悬殊，且十强绝大部分为外资租赁公司，如表4所示。外资租赁公司允许向国外借入外债，通常来讲资金筹措问题不大；金融租赁公司具有银行背景或为大型厂商设立，一般通过向银行融资的形式筹措资金，融资压力较大；内资租赁公司则没有可靠的资金来源，生存较为困难。

3.2 风险防范意识薄弱

监管部门和租赁公司均存在风险防范意识不足问题。有的监管部门采取放任自流的方式，认为企业是市场主体，自负盈亏，出现风险是企业自己的责任，退出市场即可；有的监管部门则采取严厉惩处的方式，一旦出现风险问题则关停整顿甚至采取行政手段迫使其退出市场。租赁公司也未能建立起完善的风险防范机制，主要表现在以下几方面：一是租赁公司没有建立起分散风险的渠道。业务规模的增加带来了公司资产的不断膨胀，公司资产基本处于只进不出的状态，租赁资产流动性问题日益严峻。有的租赁公司因业务发展过快，导致资本充足率不足1%，一旦发生风险无从应对；二是租赁行业存在反周期困境。租赁公司的资金来源主要源自银行短期贷款（占外部资金来源的90%以上），但融资租赁业务大多为中长期业务，金额大、租金回收时间长，出现了资产负债时间不匹配的问题，导致反周期问题出现。融资租赁业务大多收益率固定，短期负债利率则会随着经济周期发生波动。当债务利率上涨时，融资成本上升，净收益下降，但租赁公司无法缩减之前发生的业务；当债务利率下降时，租赁公司也无法利用现有租赁资产进行大幅融资，降低平均融资成本。

3.3 承租企业资信问题

融资租赁公司的业务对象主要为硬件，软件、咨询、设计等基本未涉及。硬件租赁具有金额大、租期长、设备专用的特点，一旦承租企业长期拖欠租金或退租，容易导致租赁公司出现破产清算或设备再处置等困难问题。目前，广东省融资租赁业务中普遍存在租金拖欠问题，平均欠租占融资租赁经营总额的15%～30%。由于租金不能及时收回，导致租赁公司不得不借新债还旧债，资金周转困难，难以开展正常的租赁业务。承租企业严重拖欠租赁公司的租赁款，既有承租企业自身的原因，但更深层次的原因是供求、法制原因。供求层面，较少有承租企业将租赁公司当成战略合作伙伴，而只是将其当作设备的提供方。随着租赁公司的不断增多，承租企业可挑选设备供应方的范围增加，导致承租企业有种居高临下的优越感，认为召之即来，挥之则去，对所承租的设备也不够爱惜，在使用上尽可能发挥到极致；法制层面，我国尚未形成一部系统完整旨在保护融资租赁各方当事人合法权益的《租赁法》。《经济合同法》和《民法通则》中的相关条款均以传统租赁业务为对象，并不适合融资租赁。同时，融资租赁的租金纠纷为一般的民事案件，如果承租企业拖欠租金，租赁公司往往无可奈何，陷入被动挨打境地，致使某些承租企业故意拖欠租金甚至恶意制造租赁陷阱。而在国外，如果承租企业不按时交纳租金，严重者需承担刑事责任。

3.4 经营管理问题

部分租赁公司的经营管理水平有待提高，如在签订合同过程中因急于抢下业务忽略了合同签订时的法律保护；过于依赖固定租金、固定租期、固定渠道的单一租赁操作方式，不能很好地满足承租企业的需要；融资租赁设备价值高，回收时间长，但租赁公司在经营过程中盲目追求出租设备规模，缺乏对出租设备的跟踪管理，设备故障多，利用率低下；从业人员的设备维修保养水平不高，缺乏专门的维修厂，设备一旦出现故障，不能及时提供良好的维修服务。

4 广东省融资租赁产业集群的发展建议

广东民间资本充裕，资本规模约为1万亿元，但大多集中于房地产业、一般加工制造业等低端领域[4]。扩充民间资本的投资渠道，促进民间资本向产业资本转移是广东经济产业结构转型升级的重要路径。

4.1 加快制定融资租赁法律法规，扶持发展融资租赁业

我国现有的融资租赁法律体系是在各种法律制度不健全的情况下形成的，融资租赁相关条款法律层级低、零散、未能适应现代融资租赁的发展要求，需要制定一部适应性强的《租赁法》代替各种法规和内部文件。在法律内容上，应涵盖租赁的性质、方式、业务内容、监管部门职责、租赁机构的设置和审批、租赁当事人的权利和义务、违约责任等。广东省2016年制定的《广东省人民政府办公厅关于加快融资租赁业发展的实施意见》，已经从行业培养、改革体制机制、加大财税金融支持、加强人才培养等方面较为全面地扶持融资租赁业（尤其是重点领域）的发展，但还可从融资租赁业发展“四大支柱”之一的会计入手，通过允许租赁公司采用加速折旧法、允许承租人租金计入成本的方式减轻融资租赁业发展负担。

4.2 积极利用粤港澳一体化合作的重要机遇，实施融资租赁错位发展战略

粤港澳地理位置相邻，香港是重要的国际金融中心，具有成熟的金融市场体系、金融交易规则和金融市场主体，应通过大力吸收国际金融资本、引进国际融资租赁体系、完善跨境融资租赁服务体系发展融资租赁产业，主动对接满足珠三角高端制造业、高端服务贸易和加工贸易产业集群的高端设备融资租赁需求。同时，广东自贸区与天津自贸区、上海自贸区虽然同为我国三大自贸区，但珠三角经济圈与环渤海经济圈和长三角经济圈的产业结构有着本质差别。天津市和上海市为直辖市，在国家政策资源、战略投资、城市品牌方面有独特优势，形成了以石油化工、船舶航运等为重点产业的经济格局；而广东民营经济发达，以中小企业为主，因此在融资租赁发展战略上应采取与天津、上海不同的错位发展战略，通过大力扶持大型中型智能型生产设备重点满足中小企业设备装备需求和融资需求。通过融资租赁激活企业发展的内生动力，推动经济结构的转型升级。

4.3 培育融资租赁信用生态环境

监管是融资租赁健康、良性发展的重要支柱，培育融资租赁信用生态环境对融资租赁发展作用重大。要在人民银行征信系统和广东企业信用信息网的基础上，加强信息共享，支持信用评级机构发展，建立健全失信惩戒机制。同时积极推广上海负面清单模式，服务实体经济，帮助中小企业快速获取生产所需设备，减轻其一次性支付的資金压力。

4.4 营运方式创新

租赁公司应在融资方式、设备来源渠道、租金支付方式、租赁期限和租赁风险转化方式等方面采取多样化经营，化解融资租赁风险。厂商租赁是近年发展起来的一种新型融资租赁方式，该方式采用租赁公司向厂商购买设备提供给承租人使用，承租人只需支付部分价款便能使用设备，同时具有到期留购设备与否的选择权，较好地解决了租赁风险问题。租赁公司购买使厂商及时回笼资金，扩大市场销售额；厂商通过其销售网络，向客户宣传厂商租赁模式，推荐优质客户，提供设备回购承诺，租赁公司债权回收也有了保障；客户（承租企业）支付部分价款便可及时获得设备使用权，满足了租赁各方的利益需求。由于厂商回购是对租赁合同的一种担保，租赁公司也可利用租赁资产开展项目融资、社会融资和资产证券化业务，拓宽融资渠道。

参考文献

[1] 张正强.广东自贸区融资租赁错位发展的战略布局[J].广东经济，2015（7）.

[2] 罗文文.认识新的金融工具：广东省融资租赁业[J].广东科技， 2001（9）.

[3] 詹荣富.广东自贸区物流服务创新及推动探究[J].物流工程与管理，2016（7）.

[4] 杨素梅.广东民间资本进入航运金融领域的路径分析[J].港口经济，2014（6）.

①基金项目：本文为梅州市哲学社会科学2017年规划课题《广东省融资租赁产业集群的形成机制与路径研究》（mzsklx2017024）的阶段性成果。

作者简介：游春晖（1981-），男，汉族，江西宜春人，嘉应学院经济与管理学院，博士，主要从事公司财务、产业经济学方面的研究；王菁（1981-），女，汉族，山东潍坊人，嘉应学院经济与管理学院，主要从事公司治理方面的研究。