基于PPP模式的水利项目风险管理研究

宋洋

摘要： PPP模式的应用缓解了单纯依靠政府财政资金建设水利工程带来的巨大的资金压力，提升建设经营效率和公共服务水平，实现了公私的“互赢”，大力推动水利建设事业的健康发展。文章以投资方视角建立了PPP模式水利项目的风险指标体系，运用模糊综合评判模型进行风险的评价并结合案例验证，对项目风险的分担及应对提出建议和措施，以期对投资方的风险管理工作提供指导。

Abstract： The application of PPP model alleviates the huge financial pressure brought by the construction of water conservancy project by government finance funds， and improves the construction efficiency and public service level. It realizes the public and private "mutual win" and vigorously promote the healthy development of water conservancy construction. In this paper， the risk index system of PPP model water conservancy project is established from the perspective of investors， and the fuzzy comprehensive evaluation model is used to evaluate the risk. Combined with the case verification， suggestions and measures for the project risk sharing and the countermeasures are put forward， in order to provide guidance for the risk management of investor.

關键词： PPP模式；水利项目；风险管理；模糊综合评判

Key words： PPP model；water conservancy project；risk management；fuzzy comprehensive evaluation method

中图分类号：F283 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2017）23-0006-04

0 引言

PPP模式，最早是在20世纪90年代初由英国开始应用的。PPP模式是政府和社会资本之间通过合同形成一种长期稳定的契约关系，在这种契约约束机制下，公私双方结合自身的优势，不仅可以提升公共服务质量和运营效率，也可以减轻政府财政压力，同时还可以为私营资本方带来期望的收益。由此可见，PPP模式成为解决我国水利基础设施建设滞后的难题的可行方案，为水利项目的融资打开新的思路。而风险管理对于投资方在项目决策实施过程中有着不小的困难，同时也至关重要。K.C.Iyer、Mohammed Sagheer[1]提出在PPP项目的风险管理过程中，对风险发生概念及风险发生后果影响的重要性排序是风险管理的前提，建立了ISM模型，综合分析风险之间的相互关系，采用MACMIC法计算各因素之间相互受影响程度，最终发现成本费用以及工期延误会因其他因素的变化而受到的影响程度最高。谢煊[2]等在总结PPP模式在英国的应用形式和风险管理特点，指出现阶段PPP模式在我国存在政府部门监管不力、风险转移不合理等问题。刘继才等[3]在前人研究基础上，总结出PPP项目指标体系，运用统计学原理，使用SPSS软件对原始数据进行分析，利用计算结果对指标风险重要性进行排序。尹贻林、尹晓璐[4]对PPP项目风险分析基础上，讨论了项目风险分担的焦点问题，论述了风险分担基本程序。在前人研究基础上，文章对PPP水利项目投资方建设工程中需要关注哪些风险，以及有效管理措施等问题进行深入研究，构建了一套合理的PPP水利项目风险评价指标体系，建立了规范的评价模型，对PPP模式中水利基础设施建设社会投资方提供一定的指导。

1 PPP模式下水利项目风险评价模型建立

1.1 风险评价体系的建立

在基于投资方视角对PPP项目风险识别及分类的分析基础上，针对PPP水利项目的特点，并根据科学性、层次性、独立性、可操作性、灵活性等原则，采用核对表法和WBS-RBS法进行风险识别，通过整理以及对专家进行访谈、问卷，对识别出的风险进行筛选，构建基于投资方的PPP模式下水利项目风险评价指标体系，如表1所示。

1.2 运用层次分析法确定评价指标权重

1.2.1 层次分析法原理

层次分析法[5-6]，简称为AHP法，是运用最为广泛的权重确定方法之一，属于主观确定权重的方法，使定性分析向定量分析转变的一种多目标决策方法。

1.2.2 层次分析法的模型与步骤

步骤1：构造层次分析结构：通常来说，层次分析法的模型由三层构成，分别是目标层、准则层和指标层。

步骤2：构造判断矩阵：采用德尔菲法，将指标集中的指标两两相比较求得相应的重要性判断矩阵，Di表示评价指标，Dij表示i对j的相对重要性数值（也称为“标度”），参照表2取值。

步骤3：层次单排序及判断矩阵的一致性检验：计算本层次与之有联系的元素的权值，即计算矩阵最大的特征根及对应的特征向量，该特征向量即为各元素的权值，然后检验判断矩阵的一致性。

度量判断矩阵一致性的指标，即用：

CI=■（1）

为了保证权重的合理性和准确性，对判断矩阵A进行一致性检验，公式如下：

CR=■<0.10（2）

其中，CI是一致性指标；RI随机一致性指标。即当CR<0.1认为一致性条件成立，否则就需要调整判断矩阵。

步骤4：层次总排序：按照AHP方法原理，综合各专家意见，分别对目标层、准则层和指标层中各个因素的重要性进行相互对比，选取最大的特征值和对应的归一化向量，并检验判断矩阵的一致性。

1.3 模糊综合评价模型建立

模糊综合评价法[7-8]根据模糊数学的隶属度理论将定性分析转化为定量评价，即采用模糊数学方法对受到多种因素制约的事物做出一个总体的评价。

1.3.1 建立评价因素集

确定因素集U={u1，u2，…，un}表示ui（i=1，2，…，n）影响事物评价值的第i个因素。

1.3.2 建立评价指标的评语集

确定因素评价集V={v1，v2，…，vm}，其中vi（j=1，2，…，m）表示影响事物评价值的第j个等级。将PPP模式下水利项目风险评价指标分为五级，即V={v1，v2，v3，v4，v5}，其中v1为1级/高，v2为2级/较高，v3为3级/中，v4为4级/较低，v5为5级/低。

参评专家根据评价标准及所提供的数据，评价出每个指标所对应的等级。综合整理各位专家的评价数据，可以构造出第i个因素的等级评价矩阵Ri为：

■

其中i代表A，B，C，D，E，F，G；n代表因素中的指标个数。

1.3.3 确定各因素的权重W=（？棕1，？棕2，…，？棕n）

权重W表示因素ui在事物评价中占的重要程度。通常，0？燮？棕i？燮1且■？棕i=1。采用层次分析法计算出了各指标的权重。

1.3.4 单因素评判，定出每个因素对于各评价等级的隶属度

根据1.3.2中得出的各元素的等级评价矩阵，以及1.3.3求出的各评价指标在所对应因素中的权重，采用加权平均型模糊合成算子，算出每个因素对于各评价等级的隶属度。

Bi=Wi？莓Ri=（？棕1，？棕2，…，？棕n）？莓■

=（bi1，bi2，bi3，bi4）（3）

1.3.5 综合判断

由Bi可以得到从U到V的模糊评价矩阵R：

R=■■

按照各元素的权重向量W（？棕1，？棕2，…，？棕n），于是得出U的最终评语向量C：

C=W？莓B=（？棕1，？棕2，…，？棕n）？莓■

=（c1，c2，…，ci）（4）

其中？莓为模糊合成算子，表示模糊评价矩阵的合成运算，采用加权平均型模糊合成算子。根据最大隶属度原则Ck=max{ci}（1？燮i？燮5），从而确定评价等级[9]。

2 案例分析

峡江水利枢纽工程位于江西省赣江中游的峡江县，距离吉安市约80km，是一座具有防洪、发电、供水、灌溉、航运等功能的综合性水利枢纽。工程建成后，受其影响的流域面积约62710平方公里，是赣江流域控制性工程。工程建成后，南昌市的防洪标准将进一步提高到200年一遇。由于项目投资巨大，技术复杂，所以采用PPP模式建设实施。现基于投资方对PPP模式水利项目风险管理进行研究。

2.1 模糊综合评价模型应用

2.1.1 建立评价因素集

因素集U分为两层 ，即准则层和指标层。

2.1.2 建立评价指标的评语集

根据PPP模式水利工程项目风险特点，将风险评语集V设为V1，V2，V3，V4，V5五个等级，对应的评价集V={V1，V2，V3，V4，V5}={高，较高，中，较低，低}，对应的定量评价数值为E={0.9，0.7，0.5，0.3，0.1}。

2.1.3 确定各因素的权重

采用AHP方法确定主观权重，根据上述层次分析方法，计算相应指标权重，见表4。

2.1.4 单因素评判

隶属度矩阵的确定，由专家打分法得到模糊综合评判矩阵：■

由前文确定的各指标的权重，以及各准则层的模糊评判矩阵，可以求得单因素对于各评价等级的隶属度如下：

BA=？棕A？莓RA=

■？莓■

同理，由以上求得各评价指标的模糊综合评判结果，可得目标层的模糊综合评判等级为：

■

将各因素权重代入，得模糊综合评判结果为：

C=W？莓B=（0.1102 0.2470 0.3804 0.2187 0.0437）

2.2 结果分析

以上的评价结果，由最大隶属度原则可知，PPP模式水利项目投资方风险等级对应的隶属函数值为0.3804，则对应的投资方整体风险等级为中等。

准则层对目标层的最终主客观权重集为W=（0.209，0.128，0.045，0.307，0.094，0.189，0.028），则对于可以得到七类准则层的重要度排序：建设风险>政治风险>市场和收益风险>经济风险>运营风险>法律及合同风险>自然风险。其中，建设风险、政治风险、市场和收益风险是投资方面临的最重要风险。在建设风险中，又以工程成本风险、工程延误风险为最重要的风险。

3 结论

由于PPP模式在我国水利工程中的应用时间不长，在其风险问题的研究上还不是很成熟。通过分析总结国内外文献，在风险管理理论研究的基础上，文章建立PPP模式下水利项目投资方的风险评价指标体系，运用AHP的模糊综合评判法建立评价模型。在此基础上，利用已建立模糊综合评价模型进行实例验证，从而得出项目风险的评价结果，对PPP水利项目投资方评价预测开辟了新道路，对PPP水利项目投资方的风险管理有一定指导意义。

参考文献：

[1]K.C.Iyer，Mohammed Sagheer.Hierarchical Structuring of PPP Risks Using Interpretative Structural Modeling[J].Journal Of Construction Engineering And Management，2010，（11）：151-159.

[2]谢煊，孙洁，刘英志英国开展公私合作项目建设的经验及借鉴中国财政，2014（1）：68-71.

[3]刘继才，王颖林，唐丝丝.我国PPP项目关键风险实证研究[J].生产力研究，2013，04：93-96.

[4]尹贻林，尹晓璐.北京地铁4号线PPP建设模式风险分担研究[J].铁道运输与经济，2013，35（10）：6-11，36.

[5]张吉军.模糊层次分析法-FAHP[J].模糊系統与数学，2000，14（2）：80-88.

[6]郭金玉，张忠彬，孙庆云.层次分析法的研究与应用[J].中国安全科学学报，2008，18（5）：152-157.

[7]张萍，刘月.城市基础设施PPP模式下融资风险水平度量研究[J].工程管理学报，2015，29（02）：65-70.

[8]骆中林.模糊综合评判法在高速公路PPP项目风险管理中的应用[J].交通科技，2016（02）：187-190.

[9]刘秋常，李娜，袁杰，李慧敏，郭磊.水生态综合治理PPP项目社会资本选择研究——以周口市为例[J].人民长江，2016，47 （18）：75-79.