新能源汽车：新政利好行业持续发展

浙商证券

投资要点

1、免征购置税政策利好产业发展。

2、新政重视质量及动力电池溯源信息管理。

据四部委发布的《公告》，对于列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源车型，包括纯电动汽车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池汽车，免征车辆购置税。2017年12月31日之前已列入《目录》的新能源汽车，对其免征车辆购置税的政策继续有效。我们认为，此次《公告》是对2014年8月1日财政部、国家税务总局、工信部联合发布的《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》（对应免征税期限为2014年9月1日至2017年12月31日）之延续，将利好新能源车产业链的持续发展。

根据《公告》对于新能源汽车的技术要求，我们判断，目前绝大部分新能源汽车皆可满足，无论是在续航里程方面还是电池能量密度方面。《公告》对于电池、电机、电控的质保期限，要求乘用车不低于8年或12万公里、商用车不低于5年或20万公里；要求企业对已售全部新能源汽车的运行安全状态进行检测，在产品全生命周期内实施动力电池溯源信息管理，并跟踪记录动力电池回收利用情况。我们认为，这将促进整车制造与动力电池等核心产业链环节的企业重视产品质量，利好行业发展。

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