从财务分析角度看企业——以长城汽车为例

余睿智+李航宇

摘 要：财务指标和企业盈利状况的好坏是企业相关利益者最为关注的企业财务指标，本文以长城汽车为例，运用财务分析方法和其报告的财务数据计算财务指标来分析其资产状况、盈利程度、现金流状态，以期可以为其利益相关者做出一些指导。

关键词：长城汽车；财务分析；利益相关者

1.长城汽车的背景研究

SUV车型是近几年来我国民众比较喜欢的车型，SUV车型以其豪放的线条和强大的动力系统称霸着我国的车辆市场。根据某车辆调查报告，SUV车辆的受众随着时间的增长还在不断地增加，目前SUV车型已然成为一项流行风向标，风靡我国。

2.长城汽车财务指标计算以及财务分析

根据长城汽车最新的车辆产销报告，我们可以看出长城汽车在2016年销量实现增长的主要是SUV车型，在2016年度实现938018辆，同比去年增长34.19%；但是轿车无论是从销量还是产量上来看，均下降严重，分别下降43.09%和44.42%。具体来说，SUV销售中，哈佛H6和哈弗H2为其销售的主要增长点，分别增长55.58%和16.89%，也就是说，长城汽车在2016年总体上销量实现了26.01%的增长，但是其主要增长贡献来自其SUV车型中的哈佛H6和哈弗H2，其他车型增长贡献较小，甚至是出现销量的下滑。

长城汽车在2016年总资产本期增长率为16.07%，增长的绝对额10，510，253，842.58元。也就是说，长城汽车2016年总资产上有所增长。见下表，2016年长城汽车主要资产负债表主要数据。

长城汽车有限公司2016年流动资产和非流动资产较2015年都有了提高，但是其主要的流动资产增长点均是在预付账款，相比较于2015年的700，173，127.5元，2016年增長幅度为88.49%，增长的绝对数为1，319，781，755.72元，应该考虑长城汽车在上游供应商是否有足够的议价能力，是否可以以较低的成本购入原材料，缩减企业的费用；同时，其他应收款项目在2016年的绝对额为195，509，724.19元，相比于2015年的728，283，596.73元下降了73.15%；相比于2015年的应收款项，2016应收账款增加了21.99%，意味着应收账款回收的不确定性风险增加。

投资性房地产、商誉项目、固定资产增加幅度较大，分别的增长幅度为705.20%、129.82%、23.06%，可见，2016年企业过多的投入到投资性房地产的业务中，在主营业务方向发力较少；同时，商誉的大量增长意味着2016年长城汽车企业合并收购较多；固定资产增长幅度在正常的范围内。

从现金流量表的数据来看，见表2，2016年长城汽车主要现金流量数据。

2.1经营活动过程中的流入/流出是大于1的，较2015年也有所增加，说明该企业在2016年经营状况良好；

2.2筹资活动两年来都是保持在稳定的水平上，说明2016年长城汽车筹资活动较少，较为合理。

初步分析，从长城汽车的行业背景，产销报告分析以及初步财务报告分析可以得知，长城汽车目前出现以下问题：

2.3.1销售量增长点较为单一，主要车型为哈佛H6，其他车型多数为负增长。

2.3.2未实现产品的多元化发展。

2.3.3长期投资增长较大，可能出现盲目扩建生产线。

参考文献：

[1]张静.低调中高调前行.汽车观察，2014，02.

[2]段秋莲.长城股份有限公司投资价值分析.河北大学学报，2014.