文化产业投资分析

赵鑫

【摘 要】 文化产业是投资回报最好的行业之一。目前各个领域相互融合成为行业发展的趋势，文化领域已经越来越多的与其他行业交叉发展。由于文化产品盈利具备长尾效应，文化产业的资本盈利率比较高，文化产业方面投资热将会长期存在。最后从消费角度看，文化产品是与日俱增的消费热点。

【关键词】 文化产业 投资 分析

前 言

从我们文化产业发展来看，其可挖掘的潜力巨大，特别是随着人们物质文化水平的提升，近年来对文化产业的发展及产品需求更大，且文化企业与很多传统行业已经开始因此我们应该从投资角度入手，结合当前社会需求，进行深入细致的研究。

一、文化产业投资发展形势分析

从当前发展形势来看，我国文化产业的投资仍然显示出强劲势头，2016年度文化产业来自银行信贷的额度超过1000亿元，企业股权融资约为400亿元，各级政府的补贴和奖励资金约为300亿元，17家文化企业上市募资超过100亿元，而民间投资难以测算，但可以估计超过1000亿元。目前来看，我国文化产业包括教育培训、体育产业都有可能在此次经济结构转型中，成为朝阳产业。中国文化产业投资基金在划分投资类别时，分成三大板块：一是传统媒体；二是新媒体和无线领域；三是文化衍生领域，包括体育、教育、旅游和文化设备制造，其中体育业、旅游业也是发展势头更好的。

从当前发展结构来看，文化企业跨行业发展近几年已经有了一定突破，将文化元素应用于传统产品已有不少经典案例。如三只松鼠将卡通形象应用于零食产品，自2012年创立以来，已经历4轮融资，估值高达40亿元；再如长草颜团子，凭借其卡通形象与女性化妆品、珠宝厂商合作，2017年获得A轮融资2500万元。文化企业的IP应用于传统行业已经越来越成为行业发展的趋势，文化赋予传统行业产品的附加值，也逐步获得消费者的认可。

从发展模式来看，文化产业的基石往往在投资过程中更看重的是企业的成长性，关注早期和成长期企业，投资周期相对较短，以小规模投资来持有公司少部分股权，通过企业的成长性来获取资本化收益；而产业基金在往往更关注扩张期和成熟期企业并获得控股权，投资周期相对较长，凭借丰富的产业链资源对被投企业提供包括企业发展方向、盈利模式、财务等帮助。总之，从目前包括文化产业在内的各领域产业基金来看，其运作模式并未严格遵循发改委定义的“产业基金”范畴，而是采取了更具多样性的市场化运作方式。就文化产业基金而言，不同基金在投资领域、投资阶段方面均有较大差别，而在主流的股权投资之外，也囊括了影视项目投资、房地产投资等多种投资方式。

二、文化产业投资方向及策略

（1）需求政策支持性投资

由地方政府参与发起设立的文化产业基金，这类基金通常是地方政府为响应国家对文化产业扶持政策的战略背景而设立，地方政府作为主要出资人，并委托基金管理公司专业运作，或地方政府牵头设立的文化产业引导基金。虽然政府参与的基金占比较少，但其在行业内的示范引导效应却很明显，众多民间资本纷纷效仿。如：由财政部、中银国际等共同发起的中国文化产业基金，由北京市政府倡导发起的北京服务·文化创新发展基金，由湖南省财政厅、长沙市人民政府牵头设立的湖南文化产业投资基金、云南省委省政府设立的云南文化产业发展引导基金等。

（2）联合性投资策略

就是大型产业资本联合大型金融公司成立的文化产业基金，委托基金管理公司管理，有大型的产业资本和业内资源做后盾，同时有大型金融公司丰富的资本运作经验，对企业发展将起到至关重要的推动作用。如上海东方传媒集团旗下联合国开行旗下的国开金融等联合发起的20亿元华人文化产业基金、海航集团与工银国际共同发起设立的50亿元海南国际旅游产业基金，工商银行广东分行、南方报业传媒集团、工银国际等联合发起50亿元广东文化产业投资基金等。

（3）产业基金投资策略

PE机构联合大型企业设立的产业基金，这种模式下成立的基金往往是PE机构利用手中已有的文化产业相关资源或专业人才，在国家利好政策带动下而成立的，在2009年后，此类基金在国内大规模兴起，如：由河北环渤海湾经济技术集团联合玄元投资发起成立的河北省旅游文化产业股权投资基金，由无锡广电集团和华映光辉投资管理（中国）有限公司共同成立的无锡华映文化产业基金，有湖南广电发起成立的芒果系列文化产业基金，目前已成立四支基金，正在筹备第五支的芒果次元文化基金。

（4）挖潜式投资策略

随着国内城市住宅地产调控不断升级，国内休闲旅游市场不断升温，具备资金实力的大型房企将视线转向旅游地产，尽管进入旅游地产行业面临着项目投资规模大、培育期长、后期需附加地产宣传、物业管理等巨额资金，但仍有部分旅游产业基金为其丰厚的回报所吸引，试图从资本运作角度介入尚未形成格局的旅游地产，这类属于挖潜式投资策略，也是文化产业的热点方向。

四、结束语

总之，随着社会经济的发展，我们必须依托丰富的文化资源，深入挖掘自身潜力，加大文化事业改革創新力度，不断提高城市的文化品位，增强人民群众的文化获得感。

【参考文献】

[1] 促进文化产业加快发展[N]. 河北省社会科学基金项目课题组，王雅卓，尉西杰. 人民日报. 2012-11-26 （007）.

[2] 中国文化产业的全景展示[N]. 张玉玲. 光明日报. 2012-12-27 （016）.

[3] 以高度文化自觉发展文化产业[N]. 王燕文. 人民日报. 2012-09-12 （023）.endprint