政府引导基金发展研究—以广西为例

唐银环

【摘 要】 近年来，全国各省市政府引导基金蓬勃发展，政府引导基金是财政支出方式的改革创新，对促进地区产业升级、培育新兴产业具有至关重要的作用，但政府引导基金存在设立时间短、人才少、财务管理薄弱、投资进度缓慢等问题，如何破解政府引导基金发展瓶颈和模式便成为一个重要的课题。本文着重分析了广西政府引导基金的现状及主要问题，并对广西政府引导基金发展提出了改进建议。

【關键词】 政府引导基金 发展 研究

政府引导基金是由财政出资设立，以市场化方式进行运作的政策性基金，既具有政府引导作用，又具有市场杠杆放大作用。

一、政府引导基金概述

近年来，我国各级政府为发挥财政资金杠杆放大效应、增加创业投资资本供给、克服单纯通过市场配置创业投资资本市场失灵的问题，纷纷设立政府投资引导基金。用于投资在尚处培育期、前景好的的新兴行业，以弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建企业的不足。政府引导基金一般由财政出资设立，旨在调整社会产业结构，提高财政资金使用效率，一般具遵循政府引导、市场运作、放大资本、滚动发展的原则。

（一）政府引导。整合现有财政扶持、竞争性领域产业及发展专项资金，盘活财政预算资金，发挥政府引领带动作用。

（二）市场运作。确立企业投资主体地位，建立政府科学投资和专业化经营相结合的良性投资管理机制，实现市场化投资运作。

（三）放大资本。通过发起或配合发起设立、增资现有各类基金，发挥财政资金杠杆放大作用。

（四）滚动发展。通过参与市场有偿投资，维持基金良性循环运转，不断做大做强政府引导基金。

二、广西政府引导基金的现状分析

为进一步改进财政资金分配方式，充分发挥财政资金的杠杆作用和乘数效应，引导金融机构、国有企业，撬动社会资本，自治区政府于2015年11月批准设立广西投资引导基金，基金首期由财政出资30亿元。一年多来，广西政府引导基金从无到有、从小到大，不断完善政策体系、搭建组织框架，取得长足发展。

（一）子基金成功落地，社会效应初显。广西政府引导基金已完成8支子基金设立，签约募集资本总规模达207亿元，首期认缴出资56.31亿元，其中引导基金认缴出资9.67亿元，设立子基金进度、募集社会资本的杠杆效应已达到全国经济发达省市的水平。

（二）政策体系基本搭建，投资环境日益完善。广西政府引导基金在政策顶层设计上，既遵循国务院、财政部相关的政策文件，又结合地方实际情况。近年来，自治区人民政府明确了自治区政府投资引导基金决策咨询委员会、政府引导基金公司、专业运营公司的职责分工，针对引导基金组织架构、子基金设立、操作指引、投资方式方向等方面制定了一套完整的政策体系，管理要求和运营模式设计完全符合财政部、发展和改革委等国家部门的要求、符合基金市场规律和规则，切合地方经济发展实际。

三、广西政府引导基金存在的主要问题

广西政府引导基金由于设立时间不长，国内政府引导基金尚无成熟经验可资借鉴，仍处在摸着石头过河的状态，广西政府引导基金存在着项目储备不足、专业管理人才匮乏、投资进度缓慢、总体运营效果不理想等问题，呈现出资金投放不足与中小企业融资难、融资贵之间的矛盾。从管理角度分析，主要是基金专业运营机构组建时间不长、运行机制还不顺畅，区直相关部门未能形成合力，各方面的能力尚未得到充分发挥。

（一）引导基金管理运营机制不健全。引导基金母基金层次的管理运营架构采取“1+1”形式，即1家政府引导基金公司+1家专业化基金运营公司，政府引导基金公司负责代表政府持有、监管子基金股权，专业化基金运营公司负责面向市场寻找子基金。这种管理运营模式需要双方各司其职、相互协作配合，任何一方出现问题将影响基金整体效率和质量。

（二）政府部门间合力有待进一步提升。由于资本与项目分属政府不同部门间管理，自治区财政部门通过设立政府引导基金负责统一管理财政资金，自治区工信、发改等部门是产业政策制定和实施监管的责任主体，负责建立投资项目备选库发挥产业政策引导作用。在改变财政投资方式，财政专项资金由无偿变为有偿股权投资的情况下，政府各主管部门对基金化改革的认识和运用需要一个熟悉适应的过程。即使政府工信部门开始设立工业类子基金投资项目备选库，但政府部门间在短时间内难以达成统一思想、形成合力，产业政策引导作用发挥有效。

（三）基金人才匮乏，激励机制尚未健全。目前，国内基金人才极其匮乏，无论是政府引导基金公司还是专业运营公司的骨干大部分从银行、小贷、担保等行业招聘，尚无基金从业经验，在面向市场寻找子基金、行业评估、尽职调查、基金管理等方面亟待提升。同时，政府引导基金薪酬体系尚未进行改革，与区内外基金行业职工薪酬差距较大，不利于引进和留住高素质基金管理人才。

（四）组织机构不健全、财务管理薄弱。目前政府引导基金与银行、证券、保险、担保、创业基金等机构相比，普遍存在规模小、组织结构不健全、内部控制不到位、财务管理薄弱的现象，政府引导基金尚未设立独立的会计机构，对财务管控、资金管理、预算管理、税务研究等方面研究不深，在重大投资决策、降本增效方面存在短板，一定程度上制约着政府引导基金的发展。

四、广西政府引导基金改进的措施及建议

（一）建立规范化的政府引导基金体制。完善1+N 母子基金投资模式，并与直接股权投资方式统筹使用。自治区人民政府发起设立引导基金作为母基金，引导基金出资与金融机构、社会资本、国有企业、市县财政性资金合作，配套国家专项资金，以专业基金管理公司为平台，共同发起或配合发起设立、参与现有各类投资基金；引导基金可委托自治区有资质的国有公司开展直接股权投资。建立规范化的引导基金要充分发挥政府部门职能作用，科学设置管理运营机构和制衡机制，建立健全风险防控体系，实现财政资金规范运作、保值增值的目标。

（二）明确职责分工，形成工作合力。自治区政府各部门要加强沟通协调，明确职责分工，加快政府引导基金的投资推进力度。财政部门要统筹财政资金预算安排，筹措落实资金到位，牵头建立引导基金管理工作机制，制定引导基金相关管理办法，组织开展绩效评价，加强财政资金监管。工信部门要积极主动履行统筹重点重大项目管理职责，抓紧建设投资企业项目备选库，筛选重点重大企业，加快推进直接股权投资，积极开展投资企业项目跟踪监督服务工作。科技部门要抓紧设立科技创新类子基金投资企业项目备选库。市县人民政府要结合本地特色优势产业和区域发展实际，探索设立适合本地区的政府投资引导基金，参与广西政府投资引导基金发起设立的各类子基金。

（三）加强基金人才引进，健全职工激励机制。加快政府引导基金投资进度、破解政府引导基金发展瓶颈，必须要依靠专业化的基金人才，无论是政府引导基金公司还是运营公司，一方面要大力引进专业化的基金人才，另一方面要打破行政模式、“大锅饭”的分配模式，引进金融企业的薪酬激励模式，激发奋斗激情。

（四）健全会计机构，加强财务管理。政府引导基金长远发展，离不开健全的财务管控体系、有效的内部控制政策，建议政府引导基金按照企业运作模式，健全会计机构、配足专业财务人员，加强政府引导基金资金管理、预算管理、税务研究、会计核算、财务分析、内控设计等方面，助推政府引导基金持续健康发展。

【参考文献】

[1] 阚景阳. 经济新常态下政府引导基金发展研究[J].金融教育研究，2015，11：3.

[2] 陈少强 郭骊 郏紫卉. 政府引导基金演变的逻辑[J]. 中央财经大学学报，2017，2.

[3] 江沨. 政府引导基金发展对策的研究[D]. 上海交通大学，2013.

[4] 刘雅方. 政府引导基金发展策略研究[D]. 山东财经大学，2015.

[5] 高雯. 云南省政府引导基金的问题研究[J]. 价值工程，2015，12.endprint