甘肃省投资与经济增长关系分析

摘 要 众所周知，投资是影响经济发展的重要因素之一。本文通过对现阶段甘肃省的投资状况进行分析，并对甘肃省1990-2016年固定资产投资与经济增长之间关系进行实证研究，结果表明投资对经济增长有明显的推动作用，而且滞后一期的投资对经济增长的影响更大。

关键词 甘肃省 投资 经济增长

基金项目：甘肃省知识产权计划项目《甘肃省战略性新兴产业专利技术商业化经营策略研究》（项目编号：1607PIPA038）。

作者简介：陈彦芳，甘肃农业大学财经学院助教。

中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.09.272

投资与经济增长之间有着密切的联系，是影响经济增长的重要因素之一，投资规模的大小和投资效率的高低将对经济增长的速度及质量产生直接影响。当前甘肃省存在着投资效率不高、投资渠道单一及投资后劲不足等问题，已成为制约宏观经济发展的主要因素，如何正确认识投资与经济增长之间的关系将会对未来经济发展产生重要影响。

一、甘肃省投资效用描述

投资作为拉动经济增长的三驾马车之一，是宏观经济决策中需要重点考量的部分。甘肃省作为我国典型的欠发达省份，促进经济的长足发展是未来的主要任务，因此对甘肃省的投资效率等一系列问题将是现阶段不可回避的现实。

（一）投资与经济增长周期波动

自1990年以来，甘肃省的经济增长表现出平稳增长的态势，而投资规模的增长波动不平稳，表现出明显的周期性，尤其是近几年投资规模不断扩大、投资增长率不断攀升。

图1：甘肃省历年投资增长率与经济增长率波动一致性比较

整体来看，甘肃省经济增长与投资增长的变化表现为三个阶段：

第一阶段（1990-2000）： 1993年，甘肃省全社会固定资产投资额首次超过百亿；1993-1995年的投资总规模是“六五”、“七五”时期投资总和的1.3倍。进入“九五”以来，甘肃省投资规模呈现急速扩张的态势，投资主体多元化，投资渠道多元化成为这一阶段投资力度增强的重要因素。

第二阶段（2001-2005）：西部大开发战略的提出及实施，推动和引导了国内投资向西部地区流动。在这一阶段，甘肃省的投资总量平稳上升，表现出相当景气的投资扩张局面，同时投资增长率与经济增长率均表现为平稳的波动状态，而且投资的外延扩张特征也比较突出。

第三阶段（2006-2016）：“十一五”时期，甘肃省全社会固定资产投资年均增长达到31.03%，为“十二五”甘肃经济的跨越式发展打下了坚实基础。“中心带动、两翼齐飞、组团发展、整体推进”战略目标的提出，促进了甘肃省能源工业投资的扩张，同时也为甘肃整体和内部区域的经济发展奠定了基础。

（二）投资率发展趋势

与全国投资率相比较，甘肃省的投资率变动表现出相对剧烈的波动。自1990年以来，甘肃省的投资率有较为明显的波动，这与当时的经济发展及经济政策有直接联系。特别是2008年以后，甘肃省进入了新的扩张周期，固定资产投资规模不断扩大，社会总需求呈现投资拉动型格局。

图2：甘肃省历年投资率与全国比较

（三）固定资产投资效果系数

无论是全国固定资产投资效果系数，还是甘肃省固定资产投资效果系数均呈现下降的趋势，而且甘肃省与全国的固定资产投资效果系数逐步趋同。也就是说，尽管从表象来看投资仍然是拉动经济增长的主要动力，然而伴随着国家经济体制改革、优化投资结构等一系列政策措施的逐步推进，投资对宏观经济的带动作用在逐步下降。

图3：甘肃省固定资产投资效果系数与全国比较

二、甘肃省投资结构描述

投资结构的形成及演变，对于实现经济结构的合理发展，促进国民经济的稳定运行有着密切的聯系。对甘肃省投资结构进行研究，有利于从微观角度对投资与经济增长之间的关系进行分析。

（一）投资来源结构变动趋势

甘肃省的投资资金主要依靠国家预算资金、国内贷款和自筹资金来支撑，利用外资和其他资金占比例较小。一方面，受国家宏观投资空间格局的影响，甘肃省投资仍受到传统体制时期作为国家重点投资区域的惯性作用，国家预算资金、国内贷款在投资总量中占有相当大比例。另一方面，由于甘肃地处内陆，地理区位优势不明显，利用外资部分一直是比较薄弱的环节。

表1：甘肃省历年投资资金来源比例 （单位：%）

（资料来源：根据历年《甘肃年鉴》整理而来。）

（二）投资经济类型变动趋势

整体来说，甘肃省的投资经济类型表现为以下特点：1.伴随着经济体制改革的推进，甘肃省的投资结构有所调整，但国有经济占固定资产投资比重仍居高不下。其他经济所占比例逐步上升。2.非国有经济投资比重逐步上升，投资主体多元化的格局初步显现。3.伴随着投资总量的增加，国有经济、集体经济、个体经济和其他经济投资额呈现全面增长的格局。

（三）产业投资结构变动趋势

就目前甘肃省的产业投资状况来说，呈现“二三一”的结构特点，第二、三产业投资资金的增长速度远远大于第一产业投资资金的增长速度。其中，投资于第二产业的资金70%流向了工业领域；投资于第二产业和第三产业的资金规模是投资于第一产业的10倍以上。可以说，甘肃省产业结构不合理已逐步显现。

三、甘肃省投资与经济增长关系的实证分析

投资与经济增长之间存在着必然联系，通过投资规模的变化能够反映当时的经济发展状况。本文将利用Eviews软件对甘肃省1990-2016年的投资增长与经济发展之间的关系进行实证分析。

（一）指标选取

表2：甘肃省历年投资产业结构 （单位：亿元）endprint

（资料来源：根据历年《甘肃年鉴》整理而来。）

对投资与经济增长关系进行分析，最直观的经济指标就是固定资产投资额与国内生产总值。由于有相当比例的投资对经济增长的贡献不可能当年就显现出来，存在一定的滞后期，因此将考察期滞后一年和滞后两年的固定资产投资也考虑进实证分析中。为了消除异方差，对各变量进行取对数处理。相关数据均选自各年的《甘肃发展年鉴》。

（二）模型建立

基于对投资与经济增长之间关系的定性分析，本文拟构建以下模型对投资于经济增长之间的关系进行实证分析：

（1）

式中，Yt表示 t时期国内生产总值，Xt表示 t时期固定资产投资总额， 1 、 2、 3分别表示对数化的考察期及滞后期固定资产投资变化对经济增长的影响，为随机扰动项。

通过对相关数据进行回归分析，得出投资与经济增长之间的均衡方程为：

（2）

t =（26.89934）（1.67915）（0.06126） （1.31500）

R2 = 0.991985 D.W.= 0.518683 F =825.1416

判定系数R2 =0.991985和F=825.1416说明模型对样本数据的拟合优度较好。

由以上分析可以看出，本期固定资产投资变动1%，可引起国内生产总值变动0.41%；前一期固定资产投资变动1%，可引起本期国内生产总值变动0.02%；前两期固定资产投资变动1%，可引起本期国内生产总值变动0.29%，反映出当期固定资产投资对经济增长的促进作用大于滞后一期和滞后两期的固定资产投资对经济的促进作用。

四、基本结论及对策建议

（一）基本结论

本文通过对甘肃省1990-2016年投资效用和投资结构进行了全面深入的分析，并运用模型对投资与经济增长之间关系进行实证研究，得出以下结论：

第一，投资来源结构逐步优化。从投资来源结构来看，甘肃省对自筹资金的依赖性过大，但随着投资总量的逐步增加，利用外资部分开始有所上升。

第二，投资主体显现多元化。从投资主体结构来看，尽管国有经济占据较大比例，但是随着经济的逐步发展，各投资主体在投资总量中所占比例已逐步发生变化。

第三，投资产业结构不合理。从产业投资结构来看，甘肃省对第二产业、第三产业的投资额与对第一产业的投资额之间的差距明显扩大。

第四，投资作用滞后期明显。从模型的估计结果来看，甘肃省的固定资产投资与经济增长之间存在着必然联系。然而，投资对经济增长的作用存在一定的滞后性。

（二）对策建议

现阶段，低效率、重复性的投资是导致经济增长波动的主要原因。因此，为促进甘肃省经济快速、稳定、持续的发展，应当着力在以下方面进行改善：

第一，改善投资环境。从硬件条件来看，应当抓住国家西部大开发的有利机遇，加强基础设施与生态环境建设，成立专门办事机构；从软件条件来看，要在减税让利、准入条件、保障投资者的合法权益、提高办事效率和服务质量等方面加大工作力度。

第二，拓宽投资渠道。伴随着经济全球化的发展，大量外资流入国内，甘肃省应当抓住西部大开发和“丝绸之路经济带”等战略的有利机遇，吸引外资对重点行业和领域的投入。作为政府投资的拓展和延伸，应当鼓励非国有固定资产投资，积极为民营经济和外资经济搭建投资平台。

第三，提高投资效率。在投资方向上，甘肃省应当鼓励和引导资金在交通、能源、通信等方面进行投入。在投资载体上，要始終将项目建设作为投资的重点部分，同时还要狠抓项目落实，提高项目建设质量，力争低投入、高产出，切实提高投资效益。

第四，优化投资结构。甘肃省在第一产业的投资基本保持在4%-6%之间，处于较低的水平。作为典型的农业型省份，农业的发展在相当长时期内仍然是经济增长的重点，应当适度扩大对第一产业的投资规模，更要重视和稳固第一产业尤其是农业的基础地位。

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