供给侧改革和去杠杆有助于经济结构继续改善

今年前三季度，中国经济累计增长6.9%，超出年初市场预期。近月来房地产销售减弱、工业生产势头也有所放缓。十九大之后，供给侧改革和金融防风险的政策方向将继续。预计2018年经济增速小幅回落，从今年的6.8%左右放缓到6.4%，但结构继续改善。具体可参照以下三方面：

房地产方面，建设和投资预计将于明年温和减弱。随着棚户区改造货币化安置对房地产销售的贡献明显减弱、政策逐渐收紧，预计明年房地产销售面积与今年持平或小幅下降。多数地区房地产库存大幅降低、房地产建设和投资滞后于销售，预计投资和建设将温和放缓至3%-5%左右。

债务方面，未来两三年宏观债务占GDP比例仍然会继续增长，但步伐放缓。在控制信贷增速的同时，供给侧改革和國企改革若能持续推进、企业盈利继续好转，并且出口和新经济的发展保持强劲，债务占GDP比例有望在五年之内稳住，且经济增速保持在6%以上。

价格方面，预计明年PPI（生产价格指数）增速大幅回落，CPI（居民消费价格指数）上升到2.2%左右。