政策助力商业养老保险发展

宋慧芳

政策不断加码，助力商业养老保险发展进入快车道。

2017年7月4日，国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》（以下简称《意见》），再次为商业养老保险发展添了一把火。随后保监会同样下发通知，鼓励保险公司开发年金险产品，减轻国家的养老压力。特别是近日，保监会官网公布消息称，已经批准中国人民养老保险有限责任公司开业。

据了解，人保养老批准筹备时间是在今年1月份。根据保监会批复内容，中国人民保险集团股份有限公司（简称中国人保）独家出资设立的中国人民养老保险有限责任公司注册资本为人民币40亿元。而此次保监会的批准，也让国内专业养老险公司增至8家。毫无疑问，在政策大力支持推动下，商业养老保险迎来了又一春。

需求大幅增加

近年来，我国老年人口快速增加，老龄化趋势愈发明显。根据国家统计局发布的2016年国民经济和社会发展统计公报显示，截至到2016年年末我国总人口达到138271万人，其中60周岁以上人口达到23086万人，占到总人口的16.7%，65周岁以上达到15003万人，占比为10.8%。预计到2030年我国将达到人口老龄化的高峰期。老龄化问题将成为中国目前面临的最严峻挑战之一。

人力资源和社会保障部部长尹蔚民在2017年3月份举办的记者招待会上曾表示，随着老龄化的加剧，抚养比已经从上世纪90年代的5：1降到了现在的2.8：1，即2.8个参保人员养1个退休人员。除此之外，我国区域发展很不平衡，老龄化差异大。例如，养老保险基金支付最困难的黑龙江抚养比是1.3：1，广东的抚养比则是9：1。养老保险基金每年大概当期结余4000多亿，累计结余4万多亿，可以支撑16个月的发放。这几个数据，看的让人不得不对以后的养老担忧起来。

从目前的形式看，我国将进入人口老龄化快速发展时期，也就是说，老年人会越来越多，与此同时，养老保险账户结余会越来越少，将会出现“僧多粥少”的局面。如今养老保险基金账户只够16个月的发放，那么未来5到10年，将会出现一个什么样的状况。对此，中国保监会原副主席周延礼在2017清华五道口金融论坛上的发言事预测：预计在未来5到10年中，我国养老金缺口将达8万亿～10万亿元。

关于养老，其实，国家早已经做好了制度设计，养老体系包括国家基本养老保险、企业年金和商业养老保险，即政府、社会、家庭和个人都应该承担相应的责任。

企业年金制度在我国已经实行了13年，综合来看，企业年金整体发展较为缓慢，其保障水平整体较低，目前仍处于艰难爬坡期，未能充分发挥对基本养老的补充作用。据长城证券数据显示，2011年以来企业年金积累基金增速持续下降，2017 年上半年企业年金基金投资收益率创5年来新低。2017年上半年全国有7.8万户企业建立了企业年金，比去年同期增长2.74%，参加职工人数为 2325万人，比去年同期增长 0.23%，企业年金累计结存 11943 亿元，仅占养老保险体系资产总规模的比重约 18.7%。

商业养老保险与基本养老保险不同，是建立在双方平等互利、自愿签约的基础上，投保人可根据自身面临的风险自愿进行选择。商业养老保险与企业年金一起作为基本养老保险的补充，形成我国三大支柱养老保险体系。但是，当下我国商业养老保险主要受费用高、产品种类少等因素影响发展滞后，长江证券分析师赵浩然表示，在三大支柱积累资产结构与养老金收入结构中，第三支柱所占比例分别为 6.43%与12.83%，与第一支柱所占比例相差悬殊。根据2015年数据显示，目前我国养老金替代率仅为 44.08%，其中，三大支柱的养老金的替代率分别为 42.56%、0.26%和 1.26%。

政策助力加速发展

为了缓解目前现状，应对人口老龄化的趋势以及日益增加的养老需求，政府出台多项政策，逐渐重视和扶持商业养老保险的发展，政府不断探索，推出个税递延型养老保险、住房反向抵押养老保险、老年人意外伤害险及长期护理险等新型养老保险品种，力求推动商业养老保险发展，完善我国养老保险体系。

事实上，国内保险公司虽然数量庞大，但涉及专业商业养老的却不多。除去获准开业的人保养老外，仅有平安养老、太平养老、国寿养老、长江养老、泰康养老、安邦养老、新华养老。而人保养老的获批开业，预示市场与政策两方面未来对商业养老保险的支持。

2017年6月21日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时明确提出加快商业养老保险发展的措施，加快个人税收递延型商业养老保险试点。7月4日，国务院办公厅印发《意见》，全面部署商业养老保险的发展工作，从政策层面推进商业养老保险和保险业的发展，《意见》中明确指出要创新商业养老保险产品和服务，促进养老服务业健康发展，这是第一次从国务院层面对商业养老保险做出了具体的政策安排。《意见》从四个方面进行部署推动商业养老保险发展。

根据《意见》显示，税延养老险试点将于2017年年底前启动。其中税延养老险是指，投保人在税前列支保费，在领取保险金时再缴纳税款。由于在购买保险和领取保险金的时候，投保人处于不同的生命阶段，其边际税率有非常大的区别，对于投保人有一定的税收优惠，从而撬动个人购买商业养老险的需求。保险业人士表示，目前开展试点的时机和条件都已成熟和具备，试点有望在多个城市同步铺开，而可能不限于此前市场预期的上海。

税延型养老险试点之所以引发市场高度关注，主要是因为借力税优政策，试点能直接刺激个人缴纳保费的积极性，从而撬动国内商业养老险市场巨大的保费增量需求。业内专家预计，随着商业养老险发展迎来政策环境的最好阶段，未来5年商业养老险的保费规模将超过3万亿元，成为保险市场的最大增量来源。

赵浩然也表示，这一模式在西方发达国家的商业养老保险体系中占据着越来越重要的地位和作用并被广泛应用。为了以税收优惠效应推动商业养老保险发展，给商业养老保险市场注入新的活力，我国政府一直推进个税递延型商业养老保险，其主要理论基础是储蓄的生命周期理论和税收的经济效应理论。

随着个人税收递延型商业养老保险试点的落地，养老金第三支柱也将开启市场化之旅。赵浩然表示，一方面，目前我國基本养老保险金面临收不抵支且缺口逐年扩大的趋势，第二支柱的企业年金和职业年金也仅有部分劳动者可得，发展缓慢，无法为基本养老保险金的缺口提供有效的补充，现实存在巨大养老缺口为商业养老保险提供了市场空间。另一方面，相比于发达国家，目前我国商业养老保险在养老金体系中占比较低，如美国商业养老保险为居民提供的必要开支占比达35%以上，我国目前这一占比还不到10%，远远低于发达国家的平均水平。在从国务院到各部委超预期的政策支持下，商业养老保险市场有望迎来井喷式发展，将对保险业特别是寿险行业形成重大利好。endprint