投资心理调查研究

【摘 要】 本文通过对投资者进行访问调查和网上调查等方式研究投资者的相关投资心理。本次问卷调查共发放150份问卷，其中纸质100份，电子档50份，共回收有效问卷124份，回收率为82.7%。本次调查主要是对股票市场的投资者心理进行分析，我们重点在证券交易大厅、银行等投资者聚集较多的场所进行问卷调查，同时也走访了高校的相关专业老师，得到了一些有效数据。

【关键词】 投资心理 问卷调查

一、性别与错买情结

我们知道，投资者心理中存在着一定的股市情结。主要有遲到情结、错买情结和恋股情结。我们想要了解到投资者中是否存在着一定的“错买情结”，并且，在男女不同的性别类型中“错买情结”的比例是否有较大的差别。因此，在调查问卷的第15题中，我们提出了“在投资的产品出现亏损时，您是否会经常后悔所做的选择”这样的问题。此问题旨在调查投资者在进行证券投资时，一旦选择的投资产品出现亏损，即由于行业前景不佳或公司本身运作出现问题等导致的投资产品并没有达到投资者预期的经济效益或者已经致使投资者赔本时，投资者会不会后悔其对于该产品的选择。如图一所示，我们将124份有效的调查问卷按照男女的性别进行归类，分别在男性和女性中计算出“后悔人群”所占的比例。经过统计我们发现，在66位男性投资者中，只有21位选择后悔，即有31.8%的“后悔人群”，而在58位女性投资者中，却有超过半数的女性投资者会后悔自己的投资选择，占总人数的53.4%。根据统计结果，我认为可以这样理解：在男性投资者和女性投资者的对比中，大多数的男性投资者会更加认可自己的选择，即使最后的结果与预期相差较为悬殊，或者已经亏损，也会坚定选择，不会轻易后悔。这或许和男性性格中的承担精神有一定的关系，在家庭、工作或是社会当中，男性往往比女性更多地作为一个“承担”的角色，在投资活动中也毫不例外，主动承担自己的选择所带来的后果，即便是发生亏损。而大多数的女性投资者会更加在意自己的选择，出现失败的投资行为，就会对自己当时的选择后悔不迭，或者说会同男性投资者相比，对投资的产品出现亏损时的反应更为强烈和直接。

二、职业与投资心理

我们还想了解到，投资者所处的职业与证券投资的相关程度是否会影响到其投资决策时的具体操作行为。也就是在投资者日常的工作中，是否会经常接触到有关证券投资的事项或活动，这对其具体的投资决策有何影响。为此我们设计了第4题“您所处的职业与证券投资相关程度”及第12题“您一般通过何种方式做出交易决策”。第4题的选项设置为“无关”、“关系较小”和“关系较密切”三个程度，第12题的选项设置为“自己独立决策”、“和朋友商量”、“由渠道理财经理推荐”及“报纸或网上投资建议”四种方式。这两道题旨在对比投资者职业与证券投资的不同密切程度对其自身投资决策的影响，因此，我们将124份有效问卷按照不同的密切程度“无关”“关系较小”“关系较密切”进行归类，如表一所示，分别在各类中计算每种投资决策所占的比例：

经过统计我们发现，在“关系较密切”类别中，选择“自己独立决策”的投资者占到70.3%，也就是在所处的职业环境与投资活动较为密切时，大多数的投资者会通过自己的分析或预测独立完成投资决策，。在“关系较小”类别中，有38.5%的投资者会自己独立决策，而在“无关”类别中，只有19%的投资者会选择自己独立决策。这说明在很大程度上，如果一个人的日常工作范围与证券投资有较大的关联，他会对证券市场或所投资的产品更为敏感，对投资也有着敏锐的嗅觉和独到的见解，对市场行情也会有自己的预测和分析能力。在这些因素的共同影响下，这类投资者会依照自己的判断，相信自己的选择，从而独立作出投资决策。我认为这类投资者很少有追风行为的发生，或许他们还会谢绝甚至厌恶别人的建议或追风行为，他们不会因朋友或专家的建议而动摇自己最初的决定，有时可能还会因专业知识或以往经验等的作用，另辟蹊径，得到意想不到的收获。比如，高校里相关专业的老师，他们一直从事证券投资相关的教学活动，对于证券投资有着较为深入的研究分析，在工作之余会进行一些投资的实践。高校老师这一群体具有较高的学识水平，他们或许会因为自己的扎实的专业知识和较多的投资经历，在内心里会更加偏向于自己的选择决定，听从他人会干扰自己的独立思考和判断。而相对的，在“无关”这一类别中，能够自己独立思考的投资者仅占了少数，这在一定程度上说明平常很少接触到投资相关活动的群体，少数会自己独立决策，而会选择和朋友商量决定或由专业人士推荐而作出决策。“关系较小”群体则会介入以上这两种情况之间。

作者简介：朱梦琦，女，汉，吉林德惠，在读硕士研究生，辽宁大学，西方经济学