最坏的时候或许已经过去

陈奇

本周最大的新闻就是中美贸易战再一次升级，特朗普政府正式宣布对中国2000亿美元的进口商品加征10%关税，而中国以对600亿美元商品加税作为反制。正如俗话所说的“该来的还是来了”。个人认为，随着特朗普宣布对中国2000亿商品加税，中美贸易战“靴子”落地。而对中国股市来说，最坏的时候或许已经过去了。

首先，应该看到，中国的出口依赖度已经大大下降，从2017年统计看，只占到GDP的18.5%，而按照前央行行长周小川采用数学模型计算的结果，中美贸易战对中国GDP的负面影响甚至于不到0.5%。所以，中美贸易战或许只是心理因素大点。

其次，今年以来，沪深股指已经下跌25%左右，创业板、中小板跌幅更大，创出2016年以来最低点，可以说已经提前消化了中美贸易战的负面因素。

最后，从市场买卖双方看，由于股市连续创出新低，除了原始股外，多数都是套牢盘了，抛售筹码其实并不是很多。与此同时，前阶段去杠杆导致的大股东质押股票强行平仓，由于“防金融风险”也大大缓和了。另外，IPO发行也明显放缓了，这些都给市场带来了缓冲时机。从买方看，虽然许多投资者處于观望状态，但笔者也注意到沪股通、深股通基本上在天天大幅流入。显然，外资在持续加码A股。还有上市公司回购、增持也在逐步增加。我相信这些量变虽然现在不是很明显，但一定会有一天给市场带来质变。

综合以上因素，笔者的个人操作也准备从二季度的“静观其变，以逸待劳”的策略，转化为逐步吸纳，加大底仓库存。投资目标为超跌的创业板、中小板中那些真正的高科技、新经济、创新型的股票。由于这一次的中美贸易战，让我们看到自主创新、把高科技掌握在自己手中的重要性。所以，政府会加大对一些创新型高科技公司的支持力度，与此同时，由于对美产品的加税，也会给这些企业带来更大的市场机会。