乳企年报出炉：“超越”雀巢意味着什么

陈振华

乳业头部公司蓬勃发展显示，中国乳业迎来新的发展机遇期

近日，中国乳业各大上市企业2017年年报相继出炉。伊利、蒙牛、光明乳业分别实现营业收入680.58亿元、601.56亿元以及216.72亿元。

其中，领跑者伊利营业总收入同比上升12.29%，实现净利润60.03亿元，其扣除非经常性损益后的净利润同比上升17.70%。值得注意的是，伊利净资产收益率高达25.22%，超越全球乳业冠军雀巢排名第一。

乳业头部公司蓬勃发展显示，中国乳业迎来新的发展机遇期。

中商产业研究院发布的《2018-2023年中国乳制品行业发展前景调查及投融资战略研究报告》显示：2017年中国乳制品产量达2935万吨，累计增长4.2%，预计未来五年年均复合增长率约为5.65%。咨询机构观研天下的数据则显示，2020年中国乳业行业规模有望突破5000亿元。

头部公司之间差距拉大

“2017年中国乳业发展有两个特点，一是乳制品消费回暖，销售额增长约3%～4%；二是乳业集中度明显提升，伊利和蒙牛销售额占全行业的三分之一。”乳业高级研究员宋亮告诉《瞭望东方周刊》。

这两大特点也影响着中国乳业格局变化。

横向比较各大乳企2017年盈利情况，伊利以60.03亿元的净利润占据头名；蒙牛从2016年亏损7.51亿元中走出，获得20.48亿元的净利润；光明乳业2017年全年净利润8.18亿元。

值得注意的是，伊利正在拉大与其他乳企的差距。以蒙牛为例，其在2017年实现盈利。但与伊利的总营收差距仍在拉大：2016年伊利总营收超出蒙牛65.32亿元，这—数值在2017年增长到近80亿元。

2017年，伊利股份以每股17.09元开盘，以每股32.19元的价格收盘最后一个交易日，年度股价涨幅达88.36%，并在2017年12月下旬突破总市值2000亿元的门槛。

伊利年报还显示：其在液态奶、奶粉、酸奶、冷饮四大主营业务方面均有增长。其中，液态奶仍占据主要业务板块，2017年营业收入达557.66亿元，同比增长12.61%。

“实际上，中国乳业在2018年就进入上升周期发展阶段。随着三四线地区乳制品消费常态化，乳制品专业化和细分市场发展更明显，在‘大健康环境背景下，我们预计在2020年到2025年之间，中国乳业将进入第二个消费增长的黄金阶段。”宋亮告诉本刊记者。

随2017年年报发布的，还有2018年第一季度财报：伊利营业总收入197.53亿元，净利润总额21.06亿元，比蒙牛2017年全年净利润总额还要多。

2018年初，伊利董事长潘刚给伊利定下了冲刺“全球五强”战略目标：要在2018年度计划实现总营收770亿元、利润75亿元。

搭上消费升级快车

“近年来，我国经济的高速增长，很大程度上得益于消费潜力的有效激发。在全球市场，消费升级已成为主要特点，中国的表现尤为突出。”在达沃斯2018世界经济论坛年会上，伊利集团执行总裁张剑秋这样分析。

事实上，搭上消费升级快车，成为中国乳企的新机遇。

光明乳业在《2016～2020年战略规划》里就提到，要紧紧把握消费升级等机遇，用国际、国内资源做全国市场；

蒙牛定位高端的特仑苏在2017年销售额超过百亿元，并在特仑苏生产线推出了针对运动健身人员的M-Plus高蛋白牛奶；

伊利年报则显示，其收入增长主要来自两方面，一是量的增长，二是结构调整带来的增长——特别是高端产品比重增长。

东吴证券数据也显示，伊利高端产品占比从2014年39%迅速提升至2017年的50%。如安慕希酸奶，2016年安慕希销售额同比增长106.7%，2017年销售额同比增长55.9%。持续攀升。

目前伊利旗下金典、安慕希、畅轻、金领冠、甄稀等重点产品已经成为推动伊利业绩增长的重要驱动力。

“2017年，乳企中高端产品销售增长明显，特别是酸奶品类，同比增速超过30%。”宋亮说。

2017年，伊利综合市场占有率达20.5%，同比上升1.4%，在中国乳制品市场占有率居第一。凯度消费者指数（Kantar Worldpanel）显示，2017年购买过伊利产品的消费者达13.5亿人次。

另一方面，宋亮还观察到。2017年乳企在三四线市场的成功下沉，对整体业绩有突出贡献。

比如伊利，其采用现代渠道管理体系，对于销售网络占有主导地位，每个区域市场都实现了生产、销售、市场一体化运作；在某些特定产品的销售上还采用直销模式，收效明显。

“伊利的渠道创新具有中国特色。借助新零售，比如微信营销，和电商充分合作等，实现了渠道的一体化发展，这是海外没有的创新。”宋亮说。

从中国企业迈向全球企业

早在2016年，发布“全球乳业排名”的荷兰合作银行就曾指出，全球乳业受大经济环境影响，处于“第三个下行周期”。

时至今日，全球范围来看，仍处于这一周期内，这是中国乳企实现全球化的一大机遇。

“中国乳企全球化发展，有三条路径：以投资建厂、控制奶源的方式走出去；以并购外企的方式走出去；引进国际知名企业进行深度合作。”宋亮说，不同的全球化发展路径，也在满足国内市场需求、提高本土企业竞争力和开拓国际市场方面发挥不同作用。

2010年光明乳业收购了新西兰新莱特乳业51%的股权，而在2017年新西兰新莱特实现营业收入41.96亿元、净利润2.86亿元，为光明乳业带来了更多利润增长点。

而在中国乳企全球化道路上，已不仅仅满足于收购外资企业。

例如2013年伊利提出“全球织网”的国际化战略，以“全球资源、全球創新、全球市场”三大体系加速有序推进。

2018年4月9日。张剑秋在博鳌亚洲论坛2018年年会上表示，“中国企业要迈向真正的全球企业，实现资源的全球化只是其中之一，还要实现市场的全球化、研发的全球化、人才的全球化，这是包括伊利在内的中国企业需要发力的方向”。如今。伊利的供应商遍布全球34个国家和地区，在新西兰投资30亿元建成了全球最大的乳业一体化生产基地。在荷兰联手瓦赫宁根大学共同打造了伊利欧洲研发中心。

“坦白地讲，从中国企业到全球企业，还有很长的路要走，实现资源的全球化只是第一步。接下来.怎么让中国品质赢得全球消费市场的认可，是包括伊利在内的中国企业实现市场全球化所要思考的。”张剑秋说。