猪价处周期性下降通道 养猪亏损进一步扩大
——2018年1-4月我国生猪生产现状及后期走势分析

虞 华 袁立林 虞丽娜

（1国家统计局盐城调查队，江苏盐城 224005；2盐城市盐都区龙冈统计站，江苏盐城 224011；3中国邮政集团公司盐城市分公司，江苏盐城 224000）

生猪市场行情在五一小长假期来临之时也并未出现好转迹象，局部地区甚至出现小幅下跌，猪价跌破5元/500g区域增多。春节以来猪价持续低迷，一些养殖大户已准备“清盘”离场，另一些大户则企图逆市“抄底”、扩大养殖规模。看似规律的“猪周期”却越来越没有规律，以往三年左右的一个波动周期正在被拉长，波动幅度变大。虽然此前已预料到猪价会下行，但下降幅度和速度仍出乎意料。

1 1-4月国内生猪市场情况

随着生猪价格的持续走跌，养殖户亏损进一步扩大，猪粮比持续下跌并逼近5.1∶1生猪预警红色区域。

春节过后，受市场需求持续性低迷和生猪存栏量增加影响，基本面呈现偏空趋势，猪价、肉价在春节后全面回落。全国生猪出栏价节后10天不到便破6，4月20日破5，从春节前的14.93元/kg跌至4月30日的9.79元/kg，跌幅达34.4%。与此同时，全国猪肉批发价格由春节前的21.11元/kg下降至4月30日的16.15元/kg，降幅约为23.5%。肉、猪价格差年前为6.39元/kg，4月30日仍为6.36元/kg，屠宰场和猪贩的价差利润并未减少多少。2018年1-4月份全国生猪出场价格平均每千克为11.99元，比上年同期的16.41元低4.42元。其中：1月份均价最高，为14.75元/kg，比上年同月的17.80元低3.05元；2月份均价为12.85元/kg，比上年同月的16.94元低4.09元；3月份均价为10.38元/kg，比上年同月的15.75元低5.37元；4月份均价最低，为10元/kg，比上年同月的15.16元低5.16元（图1）。2018年1-4月份全国猪肉批发价格平均每千克为19.13元，比上年同期的23.12元低3.99元。其中：1月份均价最高，为21.03元/kg，比上年同月的24.20元低3.17元；2月份均价为20.56元/kg，比上年同月的23.78元低3.22元；3月份均价为18.26元/kg，比上年同月的22.43元低2.42元；4月份均价最低，为16.63元/kg，比上年同月的22.06元低5.43元（图2）。

图1 2012年以来全国生猪月度平均出场价格走势图（元/kg）

图2 2012年以来全国猪肉月度平均价格走势图（元/kg）

2018年1-4月份，伴随着猪价下跌，玉米价格持续走高，猪粮比价不断走低，从“绿色区域”进入“蓝色区域”，4月15日一度跌入“红色区域”。1月10日猪粮比价年内最高，达 8.02∶1；2 月 5 日破 8∶1，为 7.86∶1；2 月 10日破 7∶1，为 6.60∶1；2 月 26 日破 6∶1，为 5.97∶1；3月 13 日破 5.5∶1， 为 5.39∶1；4 月 15 日破 5∶1，为4.97∶1。价格监测资料显示：2018年1-4月全国平均猪粮比价为 6.18∶1，比 2017 年同期的 9.42∶1，下跌2.4个点，低34%，其中：1月份比价最高，为7.84∶1，比上年同月的 10.06∶1 低 22%；2 月份比价为 6.68∶1， 比上年同月的 9.79∶1 低 32%；3 月份比价为 5.19∶1， 比上年同月的 9.20∶1 低 44%；4 月份比价最低，为 5.01∶1，比上年同月的 8.63∶1低 42%（图3）。2018年3月，据农业农村部对4000个养猪户监测，养猪户亏损比例已经跃升至78.01%，也就是说全国78.01%猪场已陷入亏损状态。据测算，自繁自养110千克出栏的育肥猪，1-4月头均养殖养猪超过150元。

图3 2012年以来猪粮比价变化图

国家统计局统计调查数据显示，2018年一季度末生猪存栏41523万头 （图4），比上年底减少了4.2%，同比减少1.2%。自2013年9月到2018年2月能繁母猪存栏持续下跌时间长达53个月，中间仅有2016年4月环比反弹了11万头后又继续探底，同比连续54个月负增长。农业部公布的2018年3月份400个监测点生猪存栏信息显示，3月份国内生猪存栏量环比上涨1.4%、同比下降0.3%；其中，3月份国内能繁母猪存栏量环比上涨0.1%、同比下降0.8%（图5）。

图4 2012年以来各月全国生猪存栏数比较（万头）

图5 2012年以来各月全国能繁母猪存栏数比较（万头）

四月份受到临储拍卖玉米流入市场影响，全国玉米市场价格持续走低。从目前的情况来看五月份玉米价格将延续弱势行情。截至4月27日，2018年临储玉米运行三周，总计投放2083.5万吨、成交1697.15万吨、成交率81.46%。其中，14年产1616万吨、15年产26.8万吨、13年产54.3万吨;黑龙江909万吨、吉林508.6万吨、内蒙古171万吨、辽宁108万吨。随着拍卖粮的持续投放，市场供应会比较充足，市场竞拍节奏会放缓，看空预期逐渐累积。随着临储批量投放，相较于拍卖溢价，玉米出库进度和品质认可度更值得关注，其对市场的阶段性供给的有效性影响更大。上游的定价依据是拍卖溢价，终端的定价依据是阶段性供给的有效性，即便后期累计待出库压力较大，但在供给有效性的风险干预下，市场价格并不见得会无限趋向于拍卖底价，市场波动仍然会不断发生。2018年1-4月份全国玉米价格平均每千克为1.95元，比上年同期的1.74元高0.21元。其中：1月份均价最低，为1.88元/kg，比上年同月的1.77元高0.11元；2月份均价为1.92元/kg，比上年同月的1.73元高0.19元；3月份和4月份均价最高，均为2元/kg，比上年3月的1.71元高0.29元，比上年4月的1.76元低0.24元。

4月初国内豆粕市场在国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆拟征收进口关税消息刺激后，豆粕现货市场在清明节假期间率先掀起一轮涨价潮，不少地区短短三天涨价超200元/吨。当市场本以为该是豆粕价格再度上行的起点之时，奈何已成月内巅峰。豆粕期价在复市后高开低走，悄然之间期价已回到3月底水平。豆粕市场在经历了一轮调整后，尤其是豆粕现货方面，价格已逐步接近合理范围。随着中美贸易谈判的展开，美豆与豆粕迥异的走势的有望被修复，国内豆粕价格后续进一步下滑在面临着成本支撑，毕竟国内油厂5月开始的大豆进口成本较之前已明显抬升。在此格局之下，纵使豆粕价格再度下滑，其空间也或将有限。2018年1-4月份全国豆粕价格平均每千克为3.27元，比上年同期的3.43元低0.16元。其中：1月份均价为3.19元/kg，比上年同月的3.60元低0.41元；2月份均价最高，为3.17元/kg，比上年同月的3.48元低0.31元；3月份均价为3.32元/kg，比上年同月的3.39元低0.07元；4月份均价最高，为3.41元/kg，比上年同月的3.24元高0.17元（图6）。2018年4月第3周育肥猪配合饲料平均价格3.04元/kg，与前一周持平，同比上涨1.3%。

图6 2012年以来全国豆粕、玉米价格走势图（元/kg）

猪价、肉价持续下跌，屡创新低导致养殖户补栏情绪不高，仔猪价格呈阶梯式下跌态势。2018年1-4月份农村集贸市场仔猪平均每千克为28.52元，比上年同期的41.85元低13.33元。其中：1月均价为30.62元/kg，比上年同月的41.01元低10.39元；2月均价为29.84元/kg，比上年同月的42.69元低12.85元；3月均价为27.64元/kg，比上年同月的43.67元低16.03元；4月均价为25.97元/kg，比上年同月的43.14元低17.17元。2月初仔猪平均价格已跌破30元，4月底仔猪平均价格已跌破25元（图7）。

图7 2014年1月以来全国农村集贸市场仔猪价格走势图（元/kg）

海关公布的数据显示，2018年3月我国进口猪肉13.59万吨（图8），环比增长89.55%，较上年同月增长9.6%。在国内猪价大跌，3月猪肉进口量不减反而增加，对市场信心产生较大影响。

图8 2015年以来各月猪肉进口量比较（万吨）

2 节后猪价快跌深跌的主要原因

春节后猪价下跌速度快，跌幅深，历史上较为少见，综合分析，如同2013年、2014年一样，均为生猪供给明显增加所致。国家统计局数据显示，2018年一季度全国生猪出栏2亿头（图9），同比增长1.9%;猪肉产量1543万吨，比去年同季增长2.1%。而猪价快速走低主要原因是2017年11月份至2018年2月份种猪场仔猪销量较好，养殖户补栏积极性较高，这些补栏仔猪陆续出栏，供给充裕；3月份开始的快速下跌又导致养殖户开始淘汰经产母猪甚至后备母猪，这部分淘汰母猪又增加了市场供给量。虽然受低价刺激，屠宰企业扩大屠宰量的趋势依旧较为明显，但市场生猪供应较为充足，屠宰企业收猪并无难度，亦无提价意愿（图10）；主产区尤其是东北地区产能增加较快、猪价较低，大量外调生猪，冲击了主销区猪价（图11）。

3 后期猪价整体走势研判

3月份贸易战虽然说要对美国的进口猪肉增加征收25%关税，业内也认为猪价可能会受此影响而有所上涨，但是结果却令人有点失望，猪价还是一如既往的“跌”。毕竟这个消息对于当前的猪市来说并不会带来本质上的供需改变，真正能够影响的还是国民的猪肉消费水平。

图9 2011年以来各季度全国生猪出栏数比较（万头）

图10 2015年以来1-12月全国规模以上生猪定点屠宰企业各月屠宰量（万头）

图11 2014年6月以来全国生猪价格变化图（元/kg）

五一假期对生猪行情并未有多大的提振作用，假日期间猪价未出现上涨行情，而是持续偏弱调整，仅北方局部地区略有小幅反弹。目前市场供需矛盾依旧存在，且随气温的攀升，猪肉消费将进入传统的消费淡季，猪价好转困难。时间已经进入了五月份，生猪市场依然是供大于求的局面，有人说今年的局面和2014年很像，其实不然。现在的养猪企业都是有补贴的，而小散没有，对于低猪价的冲击，大企业相对来说要比小散更有底气一些。据农业农村部统计，今年者1-2月份全国畜牧业固定资产投资增长了37.4%，大部分都是投向了规模化养殖场。也就说在现今生猪价格下，仍有大量的资金投入到产能扩张上。预计5月份生猪市场总体趋势或有所好转，但要扭转亏损仍困难重重。

图12 2011年以来各季度全国生猪出栏价格比较（元/kg）

农业农村部市场预警专家委员会日前发布的《中国农业展望报告（2018-2027）》指出，展望前期猪价将处于下降通道，2020年以后将会触底反弹，进入下一轮价格周期。报告还称，随着国内猪肉产能和竞争力水平的提高，猪肉进口预期将逐步减少，但仍将维持一定水平。未来10年，中国生猪出栏量和猪肉产量年均增速预计分别为1.1%、1.4%，2027年将分别达到7.65亿头和6110万吨。猪肉供给量和人均占有量年均增速分别为1.2%和1.0%，2027年将分别达到6155万吨和43.08千克。

今年走势与2013年至2014年有点类似，猪肉供大于求的局面业已形成。价格总体低迷的现象短时间难以扭转（图12）。那些资金实力并不很雄厚的养殖场，现在可以考虑压缩规模或者暂时退出。当前无论是规模企业还是中小散户，都已经中度亏损，对生猪收购价产生一定抵制，因而后期猪价继续深度下跌空间不大，但短期内消费又难以有效提振，猪价还将会低位震荡，预计5月份猪价或能止跌，6月份有可能出现回升，下半年高点估计在12-14元/kg。