AI理财时代来了

茉莉

中国理财市场正迎来一场深刻变革，正在打破刚性兑付，从非标走向标准化产品阶段，也正在从重销售向重服务转变，回归代客理财的本质。

近年来，中国的金融科技市场规模快速增长，据预计，到2020年，金融科技在中国资产管理行业的市场份额将达到10%，规模会超过10万亿。技术和产品相结合，将有助于提升服务效率和质量，有效发挥基金市场、普惠金融的作用。

数据显示，目前我国公募基金总规模占GDP的15%左右，远低于美国的115%；而公募基金业在整体的资管行业中体量是最小的，也就是说还有很大的想象空间。另一方面，我国的基金业市场集中度高，竞争也在加剧。截至今年2月底，境内共有基金公司116家，其中北上深的数量超过100家，管理的资产规模也占全国超90%。

在基金业20周年盘点和趋势判断时，20年多位基金行业领军人物都表达了一致观点：新技术，尤其是人工智能，将在中长期深刻影响公募基金行业的商业模式、格局和生态；未来发展要高度重视科技的投入和应用。

蚂蚁金服董事长兼CEO井贤栋认为，未来的理财市场将有三个特征，第一是普惠，第二是智能，第三是陪伴。“互联网改变了理财的出发和服务能力，理财将变成人人可以享受的金融服务。”

而海量的历史数据，详细的交易信息，以及金融本身的可量化性，也使金融市场一直被认为是最能展现人工智能（AI）的完美舞台。AI的场景化应用逐渐渗透入资管领域的各个业务层面。

蚂蚁财富号AI2.0开放

一岁了。蚂蚁金服的财富号借由AI在快速成长。

2015年，蚂蚁财富平台成立，目前国内超过九成基金公司共计近4000支公募基金产品均已接入平台。2017年6月14日，蚂蚁财富上线“财富号”，让基金公司与用户直接连接。基金的销售方式也从“理财超市”类单纯比较收益高低的模式，逐步转变为“直面用户个性化需求”。

一年过去了，入驻财富号的27家基金公司晒出成绩单：平均UV（每日独立访客量）增长10倍，用户复购的金额增长了3倍，财富号用户的持有时长增加了89%，定投坚持周期增加了61%，过去一年能赚钱的用户比例增加了20%。入驻财富号机构与同期未入驻机构相比，非货基交易金额增幅前者是后者的21倍，非货基保有量增幅前者是后者的11倍。

这个成绩背后，正是AI在发挥作用。“在过去一年的实践中，蚂蚁财富的AI技术已经让财富号的效率提升70%，让合作伙伴的综合成本下降50%。”蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明透露，蚂蚁财富的AI技术正式升级到2.0版本，并完全向资管生态伙伴开放。

交银施罗德基金电商部总经理张驰依然记得，刚上线时，当几百万年轻用户通过财富号“涌来”，那种“能直接感受用户心跳”的感觉。因为，在以前的“代卖”模式下，很多基金公司不仅对自己的客户缺乏精准了解，甚至连接触的通道都没有。

在财富号平台上，基金公司的客户和潜在客户都被细分成了“潜在体验人群”、“稳定态人群”等几十个人群，AI还能在保护每个用户的隐私信息的前提下，给出不同的服务策略以及可能产生的效果，让基金公司可以为不同城市、年龄、风险偏好和资产实力的用户提供适合的理财服务和用户教育。

这个让AI发挥效力的智能引擎叫“如意”。 当“如意”分析出它认为可匹配给用户的产品和信息时，用户收到或投资后是否满意？或者真的适用他们？这时候，智能运营参谋“司南”会提供一站式运营结果分析，比如，分析前一天运营指数是否“健康”并提出改善建议。这样一来，对于用户来说，他们能获得的不再只是“买卖”，而是更多前、中、后的陪伴式服务。

天弘基金的经理肖志刚每天最重要的事，就是陪年轻投资者们“唠嗑”，他在财富号里有近30万粉丝。肖志刚还会给粉丝们“写信”，包括投资心得、后市分析等。即便只持有10元定投的用户，也能不时收到定点问候，不少人感到不可思议。

他是怎么做到的？用户成千上万，基金公司想要达到个性化服务，要配备多少专业的文案、设计师和7*24小时的编辑团队？肖志刚介绍，财富号为基金公司提供了“智能节流器”，提供拼图模式、组件库、模块库，用AI帮基金公司做智能合图，这就相当于给基金公司配备了一个设计师、技术和项目经理的综合团队。

“过去一年，基金公司使用智能合图生成的素材能占到内容制作总量的一半。”祖国明表示，财富号上那些通俗易懂有图表的服务页，用户交易转化率平均可以增加40%。

AI对财富号的效率提升达到70%，主要贯穿在服务的五个环节：当基金经理想知道用户是谁如何匹配产品，有“如意”来提供策略；当向千人千面通俗内容时，“智能节流器”可以协助内容生产；对于用户接受到服务后反馈好不好，“司南”会提供运营效果和改善策略；最后，AI技术还能在突发事件来临时提供市场情绪感知反馈，在基金开展活动或者福利发放时风控识别防止恶意薅羊毛或者黑客攻击。

祖国明表示，财富号的AI能力依然在不断升级。比如，财富号2.0版本中，“如意”的平均策略效果预计能提升超过50%，“司南”将让基金公司5秒掌握最新运营结果。正因为有了工程师们开发的AI系统支持，目前服务这27家基金公司的蚂蚁财富号运营人员只有4人。

智能投资的千人千面

对于投资者来说，如何选择金融产品，成为一个投资过程中最重要的一个环节。由于大多数投资者并不具备成体系的金融知识，投资顾问这一职业应运而生，其负责构建投资者和金融产品之间的渠道。他们会根据投资者的自身属性、投资需求、风险喜好等信息，为投资者选出最合适的金融产品组合。

易观咨询发布的《人工智能理财市场专题分析》显示，人工智能金融的应用在全球范围内已被提升至新高度，到2020年，預计中国人工智能理财规模将达5.22万亿元。

在AI+理财的应用越来越紧密的过程中，越来越多的投资者开始从人类投资顾问转向智能投资顾问。和传统的投资顾问一样，智能投顾的主要功能是构建投资者和金融产品的渠道，为投资者做出正确的投资决策。

就在蚂蚁财富上线“财富号”的前一个月，2017年5月，理财魔方“千人千面”正式上线运营。据理财魔方CEO袁雨来介绍，理财魔方“千人千面”可以通过AI判断出每个用户的风险偏好和理财需求，为其定制出完全个性化的投资配置组合和管理方案。“只有实现了‘千人千面才叫智能投顾。简单将智能算法用于投资，最多只能叫智能投资。

理财魔方成立于2014年12月。2015年5月理财魔方1.0版本正式上线，是中国首家智能投顾产品。在袁雨来看来，智能投顾要做到“千人千面”有三个前提：首先，投资必须是智能投资，不是定制好几个组合了事，而是根据输入参数的不同要随时而变；其次，交易要是智能交易，依据输入方案的不同和客户资金、风险水平的差异而生成不同的交易指令；最后还能智能客户分析，不光分析客户的风险承受能力，还要分析客户的资金量、心理变动等要素。

2018年3月末，中央全面深化改革委员会审议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，被市场认为是“史上最严的监管资管新规”的推出在大方向上有利于智能投顾的发展。

品钛财富管理业务CEO郑毓栋表示，刚性兑付一直被认为是阻碍智能投顾发展的一个因素。目前国内的财富管理市场因为有保本保息的理财产品的存在，还没有形成“所有投资收益要用风险来换”的意识。一旦从监管层面打破了刚性兑付，投资者会发现之前习以为常的“保本收益”的概念将不复存在。

而智能投顾的基本原理是，根据投资者的风险偏好进行大类资产配置，通过模型算法追求相同风险下的最大收益，或同等收益下的最低风险。“在刚兑被逐渐打破的过程中，这样将风险与收益进行匹配的标准化资产配置服务也会逐渐被投资者所接受，智能投顾会迎来更多市场机会。” 郑毓栋说。