盘点2018年上半年铜行业关键词

如果把2018年比作一场足球比赛，那么现在的时间节点恰好是中场休息，马上就将迎来下半场的拼杀。在上半年铜市场可谓是一波三折，铜基本面如各大铜矿山薪资谈判进展，废铜进口的收缩都如预期，也有过类似德国小组赛出局的难以置信的突发大事件，比如中美贸易战的持续升级等。本文整理了2018年上半年铜市场大事件，供读者参考。

刚果（金）的矿业税改

2月初刚果（金）的矿业税改惊动了整个刚果矿业界，此次税改主要涉及以下几个方面：

1.金属税率改革：新矿法规定，铜和钴等贱金属税率将从2%上调为3.5%。更夸张的是政府将有权选择包括钴在内的“战略性”金属，战略金属的权利金税率将会上升至10%，虽然铜目前并未被列入，但是无疑给刚果矿业投资带来压力。

2.暴利税：超额利润商品新征50%的税率。超额利润被定义为当实现的金属价格超过项目银行级可研设定的金属价格的25%。目前铜暂未征收此税，但是考虑到铜价近两年的快速上涨，未来存有一定的可能。

3.保护权失效（最关键）：立法者推翻了2002年通过的保护采矿许可证持有者免于遵守10年的财政和海关制度变化的法律措施，新上调权利金税率将施用于所有项目并立刻生效。 此项为矿商最在乎的一点，因其决定了矿商未来的长期稳定性。

刚果民主共和国在2018年第一季度生产了296717吨铜，较去年同期增长8.2%。

从全球矿业格局来看，由于刚果铜的供给量占全球的比例仅5%左右，短期来讲刚果铜生产税负成本的上升对全球铜供应影响不大，其主要对中远期刚果矿业投资积极性产生明显影响，且将压缩相关矿企的利润。

废铜进口大减 行业面临重新洗牌

2018年1月中国废铜进口量为199909吨，在2017年1月对应春节的情况下仍同比下降27.52%，环比减少24.14%。

且由于废七类铜审批量大幅减少，1月废铜进口量同比应声大减27.52%，整个市场货源紧缺。

废铜有冶炼和加工的用途，根据SMM近期的调研，中国废铜制杆年产能约为270-290万吨。安徽，江西两省对使用再生资源企业有地方性政府优惠政策，吸引了大量企业在两地建厂，江西地区是目前全国废铜制杆产能最大的省，合计产能约为50万吨，占全国废铜制杆产能的18%左右。废铜制杆以中小型企业为主，大部分企业产能在2-5万吨之间。

据SMM数据，2016年中国进口废铜总金属量为120万吨，2017年为129万吨，2018年因废铜进口限制，废铜进口绝对量会愈发减少。主要对中小型拆解企业冲击较大，而对大型拆解企业来说其有财力有资质在东南亚等地布局转移拆解厂或是加速海外并购，将废七类铜加工处理成废六类铜后再出口中国，反而是一次行业洗牌抢占更多市场份额的机会。

CSPT二季度地板价至2014年以来新低三季度地板价谈判被搁置

CSPT小组3月30日在上海召开会议，会议敲定了采购铜精矿二季度地板价为TC 78美元/吨，较一季度降低9美元/吨，环比降幅10.3%，创下SMM统计以来的最低水平。

回看2018上半年铜矿市场，矿山运转良好，并未出现去年类似的罢工、运输等扰动，尤其是Escondida正常生产带来的增量，同比去年增幅明显，反观需求端则显得动荡不安，冶炼厂的各种意外令市场出现反转，现货TC也跟其一路水涨船高。

6月28日，CSPT成员在内蒙古召开三季度地板价会议，据SMM最新了解，此次会议目前并未决定最终地板价，且大概率不会设立本次三季度地板价，若是如此将成为首例没有设置地板价的季度，但也不排除后续的反转。SMM认为此举存在两种

可能原因，当前TC上涨迅猛，且炼厂库存较为充裕，加之下半年vedanta和pasar的问题，炼厂大概率认为TC还有上涨空间，此举可能意在拒绝向供货商提供参考价位，以拿到更合适的价格。还有另外一种是，组内成员备库情况有差异，统一的地板价可能难以满足众成员的需求，故难以达成一致。

增值税改革 税率从17%降至16%

2018年3月28日，国务院确定深化增值税改革的措施，进一步减轻市场主体税负，按照政策规划，从2018年5月1日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%。

中长期来看，对于铜产业链中上下游企业来说，增值税率的下调降低了企业的税率负担及成本，从而为企业结构升级提供支持，对受出口影响的下游企业转型提供支撑。

江苏鑫海铜业获楚江新材战略入股打造新能源汽车铜导体龙头

5月9日公告显示基材龙头楚江新材以6000万元投资入股江苏鑫海铜业有限公司（“鑫海铜业”），在本次股权转让及增资后，楚江新材将拥有鑫海铜业22.22%的股权。同时与鑫海铜业签署了《战略合作框架协议》，双方将在新能源和新能源汽车铜导体材料领域建立深度战略伙伴合作关系，并将帮助鑫海铜业实现资产证券化。在条件成熟的情况下，楚江新材将积极推动鑫海铜业的IPO或并购重组，上市公司有优先增资入股和并购重组的权利。

数据显示，鑫海铜业现有导体材料年生产能力近10万吨，年营业收入可近 50亿元。根据约定，双方将共同努力，在3-5 年内，将铜导体材料产能规模增至 20 万吨以上，年实现销售收入 100 亿元以上，产品品质一流、替代进口，稳居国内前三。在10 年内，产销规模增到 30 万吨以上，成为国内第一。

废铜进口审批量跌至低谷 废铜企业消费平平

受国家环保政策影响，从2018年底开始废七类进口限制，而废七类占据我国进口废铜的三分之二左右，而废铜进口的节奏从2018年初就已经尽显无疑。

2018年5月29日，2018年国内第十三批限制类废铜进口的批文公布，本次批文中废铜相关企业共两家，一家位于广东佛山，一家位于广西梧州，所获批量仅2805吨。

SMM认为，本次类废铜所获批量2805吨，是除今年第六批废铜核定进口量为0以外的最低批次，未来废铜进口料空间有限。截至目前，2018年累计所获批量48.51万吨，同比去年发放的11批批文来看仍下降83.86%。

Escondida第三轮劳资谈判

6月伊始，智利埃斯康迪达铜矿（Escondida）的工人在与部分所有者和运营商必和必拓进行的第三轮合同谈判中，工会要求向必和必拓股东发放相当于4%股息的一次性奖金。每名工人的奖金约为3.4万美元，将是智利矿工史上获得的最大一笔奖金。工会还希望增加5%的工资，这是这个南美国家通货膨胀率的两倍多。

Escondida占全球主要铜供应的近5%。它可以改变全球铜供应动态。

目前Escondida铜矿正在与矿工协商制定一份新的劳动合同，其薪资谈判的一举一动都牵动着市场的视线。

Vedanta关停40万吨铜冶炼产能

ICRA（印度投行）最新的一份报告称，Vedanta关闭Tuticorin铜冶炼厂的影响还在持续发酵，印度国内市场受其影响严重，其铜供应可能会从过剩转为严重短缺。

此前，在泰米尔纳德邦政府5月28日发布命令后，由韦丹塔控股人Anil agarwal经营的印度南部最大的铜冶炼厂目前仍处于关停状态。ICRA在一份报告中称，由于铜冶炼厂停产，印度下游铜产品制造商将因市场上缺乏足够的原生金属而受到不利影响。

南方铜业：秘鲁Michiquillay铜矿计划于2022年投产 年产22.5万吨铜

南方铜业6月12日表示，计划明年开始在秘鲁建造价值25亿美元的Michiquillay铜矿，并可能在2022年投产，比此前预期提前3年。

Codelco旗下Chuquicamata铜矿山工人拟举行罢工

6月25消息报道称智利的Codelco铜业旗下的Chuquicamata铜矿工人已表决并支持工会的罢工决定。

此前Chuquicamata三个工会的领导人已向超过800名工人介绍了与公司关系恶化以及公司决定将露天采矿过渡到地下采矿的相关情况。工会代表了该矿的大多数工人。工会目前还没有决定正式的停工与罢工日期，但表示会给Codelco铜业下一个“最后通牒”，并表示罢工声明并非说说而已，“它很快就会发生”。

Chuquicamata是Codelco旗下的第二大矿山，2017年该矿生产了331000吨铜。同时Chuquicamata铜矿也是世界上最大的露天铜矿之一，位于智利圣地亚哥以北1650公里处。这个通常被称为Chuqui的矿山自1910年以来就一直运作。这座拥有百年历史的铜矿由Codelco铜业持股并经营，是该公司Codelco Norte分部的一部分。

来源：上海有色网