组合最佳贴现方案的研究与应用

潘志文

【摘 要】 煤炭形式最近几年受国家宏观经济的影响较大，企业融资相当困难，结算方式由银行存款变为银行承兑汇票，为解决企业所需银行存款，企业只能贴现，这样了企业财务费用增加，为有效的降低企业费用，对企业银行承兑汇票贴现最佳方案选择值得我们研究。

【关键词】 煤炭 财务费用 最佳组合 贴现

一、前言

煤炭市场较前几年虽有所好转，但煤价仍起伏不定，企业与企业之间采用货币资金结算的支付方式越来越少，采用银行承兑汇票结算支付的越发增多，造成企业货币资金日趋紧张。以A公司为例，A公司主营业务为煤炭销售，其客户支付的煤款全部是银行承兑汇票，且票面金额较大，到期日较长，市场流动性较差，背书转让很困难。A公司每月正常生产经营所需银行存款约3000万元，为保证经营所需资金，须向银行进行贴现，各大银行贴现利率每时每刻都不相同，这样就导致同样面值的银行承兑汇票因貼现行的选择不同及承兑汇票之间的组合而发生变化，所产生的贴现费用也相差很大，不经过认真分析比较，会增加企业财务费用支出，影响企业的竞争力。

二、银行贴现的基本内涵

银行承兑汇票是一种将商业信用与银行信用结合起来的信用支付工具，是银行对外信用担保的一种形式，是一种由银行承担付款责任的短期债务凭证，期限一般在6个月以内。若持票人和收款人在银行承兑汇票到期日之前想提前使用汇票上记载金额，可以向开户银行申请贴现，但需向银行支付一定贴息，这样会增加企业资金成本。

目前，为保证公司正常的生产经营，每月根据实际情况须向银行进行贴现，造成企业财务费用增加，且A公司所收取的承兑为纸质和电子承兑，两者在贴现利率大小与快慢上也不尽相同，两者不同组合对贴现费用的影响也是比较大的，为此，这就需要财务人员根据企业不同时间段的资金需求认真分析、对比，选择合适的贴现时间、贴现行及承兑贴现组合，最大限度的为企业节省贴现资金支出。

为保证企业每月正常所需银行存款同时降低企业资金成本，财务人员认真研究相关制度文件，梳理现有承兑汇票，组建资金攻关小组，积极与各大银行沟通、协调，提出了“组合最佳贴现方案”该项目，并根据企业实际情况，大胆尝试了“三比较法”，即比较同一银行利率下的不同承兑汇票组合的贴息支出，二是比较同一承兑汇票下不同银行利率的贴息支出，三是比较不同银行利率及不同承兑组合下的贴息支出。为提高工作效率，减轻财务人员劳动强度，利用excel中的公式设置了贴现费用分析基础模板，通过输入基础信息得出最终的贴现费用，再结合企业资金需求时间点选择最佳的贴现方案。

三、实施的主要做法

（一）现状分析

A公司主营业务为煤炭销售，收取的全部是大面值地的承兑，为保证生产经营所需资金，须向银行进行贴现，但A公司所需银行存款的时间节点又不一样，比如缴纳税款所需银行存款为每月15号之前，缴纳电费为25号之前，缴纳社会保险为21号之前、工资发放根据指标下发时间而定等，这就要求财务人员统筹规划，根据不同的时间点的资金需求，同时考虑时刻变化的贴现利率进行全面分析，才能选择最佳的贴现方案，否则，会增加企业财务费用，造成大量现金外流。

（二）寻求政策依据，梳理银行承兑汇票

积极组织财务人员认真研究集团公司制度文件，深刻领会精神内涵，为公司“组合承兑贴现”申报工作寻找充足的政策依据。

（三）组建机构，配备人员

召开了贴现专题会议，组建了资金攻关小组，配备合适的人员，专门负责资金筹集工作，明确了各自的分工，首先是要有一名财务人员负责日常的信息收集工作。

（四）搭建平台，创造外部贴现环境

开展市场调研工作，通过调研选择信誉度较高的几家银行，为了保证贴现的及时性，特搭建了微信交流群，邀请各大银行专职人员加入，各大银行专职人员每天在群里面公布各自的贴现利率，财务人员根据企业的实际情况，公布要贴现的银行承兑汇票票面信息，由各大银行进行查询，由于各大银行的贴现规模有时候不一样，他们会根据A公司提供的承兑信息，经各自系统查询后公布贴现情况，这样，A公司再根据各银行公布的贴现规模、贴现费用，进行多次组合、公示，最终选择最佳的贴现方案。

四、取得的经济及社会效益

在没有采取“组合贴现”之前，A公司贴现很随意，对企业的整体资金运作缺乏全面性考虑，在收取客户银行承兑汇票煤款时，对银行承兑汇票的出票行没有一定的要求，为了能保证各个银行承兑汇票都能及时贴现，A公司根据多次贴现经验，制定了银行承兑汇票收取管理办法，对不能贴现的银行承兑汇票不予收取，从源头上杜绝不利的影响因素；并大胆的提出了“组合贴现法”，通过三个比较，在设置好的贴现模板中输入本次要贴现的银行承兑汇票基础信息，经过多次的银行承兑汇票组合分析，选择最佳的贴现方案。新的贴现方法极大的降低了财务费用，节省了资金成本，提高了银行承兑汇票使用效率。

A公司每次贴现都会对影响贴现的各行贴现利率及贴现期进行充分的比较分析，较之前贴现在这两方面都有所降低，其影响程度分析如下：

一是创新后的贴现利率较之前平均下降了1%左右，2017年全年共贴现承兑汇票为164734371.52元，节省财务费用计算如下：164734371.52元*[1%（利率降低幅度）/360（全年天数）]*60（平均贴现期）≈27.45万元。

二是创新后的贴现期较之前平均降低了10天左右，其节省财务费用计算如下：164734371.52元*[5%（全年平均贴现利率）/360（全年天数）]*10（平均贴现期）≈22.88万元。

综上所述，两者合计为A公司节省贴现费用为50.33万元，极大的降低了财务费用，为A公司节省了资金支出。