坚决打好防范化解经济金融领域重大风险攻坚战

王晓明

党的十九大报告要求，要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。中央经济工作会议强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。在新的发展阶段，要准确研判宏观经济形势特点和形势变化，积极主动适应经济发展新常态，摸清经济发展新常态下经济金融领域存在的风险，高度重视并做到对症下药、防范化解，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，从而推动经济社会持续健康发展。

一、我国经济金融领域存在的主要风险

我国经济金融领域存在的风险主要有产能过剩、房地产风险、债务风险、股市风险、汇市风险和互联网金融风险等。

产能过剩。产能过剩是新常态下我国经济的一大痛点。根据国际标准，产能利用率79%时为产能过剩，产能利用率75%时为严重过剩。新常态下我国产能过剩比较严重的几个行业是钢铁行业、煤炭行业、平板玻璃、水泥行业以及电解铝。2015年，钢铁行业产能利用率仅为66.99%，煤炭行业产能利用率仅为68%，平板玻璃产能利用率69%，水泥行业产能利用率只有60%。

房地产风险。我国经济运行中出现的诸如产能过剩、经济结构不合理等问题，很大程度上与房地产的发展有关，可以说，直接或间接由房地产市场的过冷或过热所致。当前，我国房地产风险主要表现为房价泡沫风险和库存风险。统计局公布的70大中城市房价数据显示，2016年，全国房价整体呈现上涨趋势，4个一线城市全年均保持上涨（24.8%），大多数二线城市全年房价上涨（17.94%）。据国泰君安2015年的测算数据显示，一线城市库存水平有高有低。结合实际情况，部分城市甚至需要短期“补库存”。二线城市库存水平适中。多数城市的库销比在4.4-5.4之间，个别城市库存水平较高，结合实际情况，有消化潜力和空间。但三四线城市库存水平明显偏高，库销比均在7.5以上，库存问题最严重。

债务风险。衡量债务风险的主要指标是赤字率、负债率和债务率。国际上衡量债务风险比较认可的警戒线是《欧洲联盟条约》划出的，其要求赤字率不得超过3%，负债率不得超过60%。目前，我国的债务风险主要集中在政府债务和企业债务。我国政府债务风险总体可控。但企业债务问题比较突出。2016年底，我国企业债存量规模已超过4.4万亿。

股市风险。股市的暴涨暴跌会牵动整个经济神经，冲击金融稳定。历史上主要的几次金融危机都与股市有关。股市的反复震荡在外部事件导火索的促发下极易引发股灾，致使全球经济陷入衰退。因此，防范股市风险，尤其是抑制股市暴涨暴跌尤为重要。

汇市风险。外汇市场剧烈波动，势必会影响资金的流动性，从而对我国新常态下的经济发展产生不利影响。当前，我国经济中高速增长，国际竞争力较强，金融体系稳健，在当前世界经济的深度调整期，这样的基本面状况都当属强劲之列，足以保证外汇市场对人民币汇率的信心和人民币汇率的基本稳定。

互联网金融风险。目前，政府对互联网金融行业的关注重点在于防风险。一是信用风险。互联网金融主要风险是信用风险。2016年，全国检察机关公诉部门共受理互联网金融非法集资案件9500余件。二是网络安全风险。互联网金融行业整体环境和风险水平虽逐渐趋好，但网络安全问题依旧突出。由于网络技术上的漏洞和缺陷，仍需加强客户资金安全和个人信息安全防护服务。

二、新常态下风险的防控与政策取向

新常态下我国经济金融体系中存在的主要风险，虽然有周期性因素，但根本原因在于重大的结构性失衡导致经济“脱实向虚”。因此，解决新常态下各种风险和问题，关键是要坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路，建立符合我国国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，大力推进供给侧结构性改革，多措并举，提高综合风险防控和治理能力。

在总体防控思路上，一是以供给侧结构性改革为主线，加快推进经济、金融体制改革，从根源上化解风险。二是在贯彻稳中求进工作总基调的前提下，更加注重防风险，确保不发生系统性风险。三是创新和完善宏观调控机制，在区间调控基础上，抓好重点领域风险防控。四是切实加强政策协调配合，特别是提高积极的财政政策、稳健的货币政策、均衡的汇率政策以及不断调整的外资政策四个政策问的协调配合能力，提高风险协同防控水平。

防控产能过剩风险方面：一是淘汰落后产能与严控新增产能并举，重点化解钢铁、煤炭行业产能过剩问题，为清洁能源发展腾出更广阔的空间。二是淘汰落后产能与严控新增产能要运用市场化、法治化手段，严格按照环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准执行。三是鼓励企业兼并重组，推动生产要素从产能过剩的产业向优势和新兴产业转移，加快落后产能和过剩产能的淘汰速度。四是加大科技创新的投入力度，让创新成为产业转型升级的主引擎，加快产业转型升级。五是积极出台化解产能过剩的善后政策，充分发挥社会政策的托底作用，做好人员安置工作。一方面，转岗培训是拓宽职工分流安置的根本渠道。相近富余岗位非常有限，就业能力差转岗难度就更大，通过就业指导、职业技能培训等方式，拓宽职工就业和再就业渠道；另一方面，失业救济、低保救助是托底帮扶的有效补充。六是积极推进“一带一路”建设和对外开放，与沿线国家加强战略对接、务实合作，带动我国装备、技术、标准、服务走出去，有序向外输出、转移一批过剩产能。

防控房地产风险方面：一是防控房地产风险的重点是抑制一二线城市的房价泡沫风险和化解三四线城市库存风险问题，明确“房子是用来住的，不是用来炒的”基本定位，既要抑制住房投機性需求又要满足居民“住有所居”的需要。二是落实地方政府主体责任，加强住房市场监管和整顿，规范开发商、销售商以及中介等主体行为。一方面，政府要加强信息引导，合理引导市场预期，促进房地产平稳、健康和可持续发展；另一方面，加大对一些利益集团参与炒房、哄抬房价等违法违规行为的惩治力度，抑制住房投机性需求。三是要把防控房地产风险和促进人口城镇化结合起来。通过加强一二线城市和三四线城市基础设施的互联互通，提高三四线城市教育、医疗等公共服务水平，增强三四线城市对人口的吸引力。这样，一方面可以缓解一二线城市的住房供需矛盾，有效遏制一二线城市房价泡沫化；另一方面可以带动三四线城市发展，帮助三四线城市加快去库存。四是继续扩大房地产税试点城市。征收房地产税是促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。它不仅可以为地方政府寻求一个可持续的税收来源，解决地方政府债务的问题，还可以弱化“土地财政”，改变地方政府与房地产市场现行的利益关系。

防控债务风险方面：一是在继续保持债务水平总体可控的同时重点解决企业债务问题。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重，逐步将企业负债降到合理区间。二是降低企业杠杆率的主要手段是减轻企业负担。一方面要减轻企业税收负担。下调企业所得税，直接给企业减负。全面推进营改增试点政策，取消对企业的重复征税。另一方面要降低企业非税负担。完善多层次股权融资市场，加大股权融资力度，推动企业发展直接融资，降低企业融资成本。降低各类交易成本特别是制度性交易成本，使企业轻装上阵。三是对于实质性的企业债要坚持用市场化、法治化方式推行债转股，推动企业早日扭转经营困难局面。四是政府可适当加杠杆。政府适当加杠杆可以避免因全社会债务收缩对经济产生的负面影响，在一定程度上起到了帮助企业去杠杆的作用。五是继续规范政府举债行为，严禁各级政府违法违规举债。

防控股市和汇市风险方面：一是防范股市、汇市风险的重中之重是加强股市、汇市制度建设，提高对股市、汇市的监管水平和能力。因此，要继续深化股市、汇市制度改革，要运用改革的办法防控股市、汇市风险，确保股市、汇市稳定良性发展。二是稳步推进利率、汇率市场化改革。完善利率形成机制，完善货币、汇率政策传导机制，提高金融市场配置效率的同时，确保资金在国内、国外的合理流动性。应对错综复杂的国际环境，要积极调整货币和汇率政策，防止股市、汇市风险、交叉感染，以減少对我国金融与经济发展的正面冲击。三是大力培养机构投资者入市。相比较散户投资者而言，机构投资者不容易受到外部因素影响。机构投资者具有专业优势、资金优势、时间优势以及技术优势，更能够准确把握形势、甄别风险，及时作出投资调整，从而不导致股市大幅波动。四是加强对投资者风险意识宣传和教育，丰富投资者投资经验，强化投资者风险意识。

防控互联网金融行业风险方面：一是加强互联网金融法律法规体系建设。包括明确互联网金融经营主体的业务范围，互联网金融行业的交易规则，互联网金融的监管主体，互联网金融行业的准入和退出等内容在内的法律法规的立法、修正和完善。二是积极推进互联网金融信用体系建设。包括加强网络信用监管机制建设和网络信用评价体系建设，完善信息交换、共享机制以及网络信用黑名单制度。三是鼓励和支持网络融资平台兼并重组。既可以提高互联网金融行业整体资信水平，增强互联网金融行业的公信力，又可以促进客户信息共享，提高资金配置效率。既能增强融资平台整体实力，提高行业整体抗风险能力，又能便于对融资平台的监管。四是加强网络技术建设。互联网金融行业的发展离不开技术支持，因此，要筑牢网络技术基础，才能织就安全保障网。五是稳妥推进金融监管体制改革。制定出台互联网金融监管规则，整顿规范互联网金融行业秩序，确保互联网金融行业合规和安全。

（作者单位：内蒙古党校经济学教研部）

责任编辑：康红波