楼市下半场50大玩家

徐晗

隨着2016年底2017年初的房地产火爆现象，2017年坚持贯彻“房子是用来住的，不是用来炒的”基调，将房地产从传统的需求端向供给侧进行转变。

一线房地产政策的收紧，在一定程度上也导致行业战场转向三、四线城市。2017年，在三、四线城市带动下全国商品房销售面积再创新高，品牌房企借势壮大规模，销售业绩保持增长。1-11月，20家品牌房企累计销售额达到34121亿元，较2016年同期提高47.8%，销售面积26065万平方米，同比增长34.8%。

在此前提下，《英才》记者针对中国的上市房企从公司2017年的营收能力、盈利能力、负债水平、现金流角度对行业中的优秀企业进行分析，评选出最具实力的50家房地产企业，并整理出营收、利润和资金回收情况最强的企业。

中国恒大

中国恒大作为中国房地产的领先企业，2017年初便启动了自身的战略转型，由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变；由高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式，向低负债、低杠杆、低成本、高周转的 “三低一高”发展模式转变。转型带来最直接的成效就是2017全年营业收入超过3000亿元，同比增长47.03%。

绿地控股

2017年绿地控股是实现了业绩的持续增长，相比2014年业绩的断崖式下跌以及2015年业绩的持续下跌，2017年绿地控股在围绕“大基建、大金融、大消费”三主营业务的同时，新增“康养”+“科创”两大业务板块深化转型道路，特别是围绕特色小镇、高铁站商务区、战略性重大项目等题材，全年累计有69个项目先后落地，新增权益土地面积1088万平方米。

万科A

自从郁亮接任万科新董事长之后，万科发展的两条主线也愈加明显，一是适应城市发展变化的需求，从单一住宅开发商转为城市配套服务商；二是适应客户不断变化的需求，拓展养老、度假和教育等产业。2017年7月万科联合中国财团收购了新加坡物流巨头普洛斯，不仅为抢占物流地产份额，也通过收购提高了资本的运用效率，为未来各类资产证券化埋下伏笔。

碧桂园

碧桂园的业绩增长犹如搭乘火箭一般，2008年，公司营业收入刚刚超过150亿元，10年的时间增长了近15倍。2009-2017年的这9年业绩均为正增长，其中7年时间增长超过30%，2017全年增长48.89%。虽然出现了种种问题风波，但可以预见未来碧桂园仍然会秉持高速发展的特点。

中国海外发展

中国海外发展经历了2012-2014三年的大爆发之后，2015-2017年公司业绩增速大幅放缓。2017年实现合约销售2，321亿，增长10.2%，销售面积1，446 万平，增长10.9%。2018年，可售货值在 5550 亿，而今年的销售目标暂时设定在 2900 亿，意味着去化率由2017年的65.9%下降至2018 年预期的 52.7%，这也反映出公司对2018年的房地产市场保持谨慎的态度。

中国海外发展

中国海外发展作为中国信用评级最高的房企（穆迪Baa1/标普BBB+/惠誉A-），净利润增长与利润率相当稳定，2015-2017三年净利润同比增长为22.47%、6.89%、10.12%。

万科A

坚持“为普通人盖好房子，盖有人用的房子”万科近10年来净利润每年大幅增长，从2009-2017年公司净利润年均增幅超过20%。

碧桂园

碧桂园净利润增长相比营业收入增长有过之而无不及。2008-2017年，10年时间公司的净利润增长了近20倍，2017年扣除非经常性损益后的净利润增长率达到了147.13%。

长实集团

长实集团作为李嘉诚旗下的房地产公司一直是业界的明星企业，其业绩也反映出了李嘉诚作为商人的成功之处，公司在经历2017全年净利润大增55.16%的情况下，2018上半年公司净利润持续大增71.78%，2018年过半就盈利208亿元。

中国恒大

2017年可说是中国恒大可圈可点的一年，不仅公司营收超过3000亿元，同比净利润也大增378.73%，一转三年净利润连续下跌的态势，扣除非经常性损益后的净利润也由去年亏损23.52亿元转为今年的盈利321.08亿元。

万科

万科是中国综合表现最好的房地产企业，不仅是转型先锋，其独一无二的资金回收能力也是其长远发展的重要指标，从2009-2017年，万科的经营现金流均为正。

融创中国

融创在2017年获得了优异的财务表现，其战略优势得到充足的释放，壹号院系、桃花源系、府系和桃源系等，众多核心城市的标杆项目引领高品质产品的最高标准，高品质产品受到同行和业主的高度认可和广泛赞誉，为其快速回收资金打下了基础。

龍湖集团

作为金融能力最强的民企房地产企业之一，龙湖集团以稳健的口碑助长，2017年集团实现合约销售金额1560.8亿元，结合2017年龙湖集团平均借贷4.5%的年利率成为融资成本最低的民营房企，为其资金回收提供了充足的硬性条件。

绿地控股

在“大基建、大金融、大消费”+“其他业务”的战略转型推动下，去库存、去商办、开新盘、抓回款等各项工作得以落实，资金的快速回收也为公司减轻一定的债务压力。

长实集团

长实集团自从2017年开始就减少买地的需求，资金快速回笼，力争成为利润最优化的房企，2017年31%的低负债率，公司业绩稳定增长。

中国恒大

中国恒大的负债也是全国房企之最，仅2017年的负债就超过了1.5万亿，经过大规模引入战略投资者之后，中国恒大已经对债务结构进行了较大幅度的优化。

万科

2018年5月，中诚信证券评估有限公司对万科以及万科已发行的“万科企业股份有限公司2015年公司债券（第一期）”的信用状况进行了跟踪分析。经中诚信证评信用评级委员会最后审定，维持公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定；维持本期债券的信用等级为AAA。

碧桂园

2018年8月3日，碧桂园在顺德总部召开全国媒体见面会，首席财务官伍碧君回应9000亿负债表示，截至2017年底可动用现金余额1484亿，短期有息负债683亿，未动用银行授信额度2485亿，公司当前现金充裕，公司信用评级为AAA，有息负债仅有2148亿元。

绿地控股

2018年6月22日，联合自信评估有限公司发布对绿地控股的评级报告，绿地控股房地产主业销售金额持续增长，经营获现能力有所改善。确定绿地控股长期信用评级为AA+，评级展望为稳定。

融创中国

2018年4月2日，标普将融创中国评级展望提升至稳定，并确认B+评级。此前在2018年1月，穆迪也将融创中国的评级展望提升至“稳定”。此前融创中国获得中诚信AAA评级。