设立工程咨询产业投资基金研究

郭丽华 文文

摘要：随着我国建筑业改革的不断深入，政府出台了“培育全过程工程咨询企业”的政策。文章通过分析我国当前工程咨询行业的政策环境和工程咨询企业融资方面存在的问题，结合我国产业投资基金发展现状，提出设立工程咨询产业投资基金，以此解决工程咨询行业转型发展中的资金和管理问题，推动工程咨询业优化升级。

关键词：全过程工程咨询；产业投资基金；融资

改革开放以来，经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，我国建筑业虽然快速发展，但企业大而不强。主要表现为工程项目的质量与效益不高、组织方式落后、企业核心竞争力不强等。十九大报告提出：要以供给侧结构性改革为发展主线，坚持全面深化改革，贯彻新发展理念，转变发展方式，不断将发展的质量和效益做进一步提高，支持传统产业优化升级，凝心聚力发展现代服务业。对于工程咨询行业的优化升级，国家提出了“培育全过程工程咨询”策略。

1.工程咨询政策和概念

1.1工程咨询的最新政策

2017年2月21日， 国务院首次在《关于促进建筑业持续健康发展的意见》（国办发[2017]19号）中明确提出“培育全过程工程咨询”。同年5月份，住建部指出，争取用两年时间在全国8个省 （市） 以及40家企业推行全过程工程咨询试点。此外，建筑市场监管司在2018年2月27日又提出“积极培育全过程工程咨询企业”，并将其作为今年的工作要点。可见，推行全过程工程咨询是针对我国工程建设组织模式的改革举措，而企业模式、行业和产业主态也都将随之发生变化。

1.2全过程工程咨询

1.2.1全过程工程咨询概念

全过程工程咨询是对工程建设项目的全生命周期，包括前期研究决策、项目实施和后期运维等，提供有关技术、经济、管理、组织等方面的提供工程咨询服务。

1.2.2全过程工程咨询组织模式

全过程工程咨询有多种组织模式。它可由多家具有不同专业特长的工程咨询企业联合实施，也可由一家具有综合实力的工程咨询企业实施。

2.工程咨询行业规模化发展的困境

自国办发[2017]19号文以来，我国不断加紧全过程工程咨询培育工作，鼓励具有不同专业特长的工程咨询企业采取联合经营、并购重组等方式发展全过程工程咨询，并决定培养全过程工程咨询企业，使其紧追国际水平。这些企业中，中小企业居多，企业业务扩展和规模化发展需要一定的资金，而“融资难、融资貴”成为其发展的瓶颈问题。近年来，虽然国家在融资方面不断增加有利条件和积极因素，但工程咨询企业绝大部分的融资问题依然没有得到很好的解决。

2.1整体融资需求大

当前，我国正在调整建筑产业结构升级，为了适应建筑产业变化，中小企业的经营模式也在由粗放型向集约型转变，这种转变需要大量资金支持。据慧聪研究调研显示，有融资需求的中小企业占比为69%，其中，融资需求的主要原因是原材料价格上涨、劳动成本升高、技术革新、产能扩大等。工程咨询企业作为中小企业，整体融资需求较大。

2.2融资渠道单一

工程咨询企业资金来源主要有两种途径： 一是内源融资，二是外源融资。在企业创业初期，内源融资是其重要的资金来源，但企业发展壮大所需的资金仅依靠内源融资是不足以解决问题的。目前，我国资本市场发育不成熟，对中小企业参与资本市场，发行股票、债券有严格的程序和限制条件，因此，借助股市或债市融资对大部分中小企业来说是不现实的。同时，我国关于民间融资的法律法规还不健全，民间融资中经常出现法律纠纷，而国家向来对民间各种高息集资、融资和地下钱庄采取严厉打击措施，这使得民间融资的风险和成本极高。对于新的融资方式，很多中小企业目前还无法接受，因此，银行贷款依然是外部融资中的主要选择。通过对全国115家工程咨询企业进行问卷调查融资近况，结果显示，银行贷款占比达58%。

2.3证券市场融资门槛高

为了促进资本市场的健康发展，国家在主板之后陆续推出了中小板、创业板和新三板，以健全多层次的资本市场体系。虽然部分中小企业的融资问题在一定程度上得到了缓解，相对于庞大的融资需求而言，则显得杯水车薪。以2016年为例，我国境内上市公司3050家，而同期中小企业有1392家。可以看出，大部分中小企业根本无法通过证券市场进行融资，究其原因，主要是证券市场融资门槛太高。本总额要求不少于3000万元人民再如中小板，发行前的股币。工程咨询企业因规模小，资金额度不高，所以通过证券融资的可能性较小。

2.4商业银行资金支持有限

银行等金融机构为防控违约风险，倾向于向大中型企业放贷，而对中小企业惜贷。通过问卷调查显示，有39.02%的工程咨询企业认为银行借贷手续烦琐、审批周期长；29.27%的工程咨询企业认为银行借贷融资额度低、期限短；有31%的工程咨询企业认为银行贷款要求高、贷款难，据数据统计，115家法人企业中仅有十几家企业能从银行取得贷款，仍有大批企业无法从银行获取发展所需的资金。

3.构建工程咨询行业产业投资基金

2017年随着各地政府引导基金的加入，上半年中国股权投资市场新募集基金达857支，募集金额合计人民币4481.3亿元，中国股权投资市场将处于高位。从地方政府方面看，当前区域性产业发展基金逐渐增多，而国办发[2017]19号文也明确指出应综合发挥各种金融工具的作用，对建筑业“走出去”提升金融支持方面的力度，应根据实际需要设立产业投资基金，解决建筑业产业升级中工程咨询全过程发展的资金需求。

3.1 基金的组织形式

相对于我国特有的产业投资基金，国外称之为私募股权投资基金或是风险投资基金，这通常是针对具有较高增长潜力的未上市企业的股权或准股权进行的投资。从国外来看，很多创业投资基金设立为公司型和有限合伙型，而很少运用信托制。

3.2 基金的融资机制

我国产业投资基金发展正处于初级阶段，投资者不够成熟，采取私募方式不利于基金的规范化运作，同时为了控制风险影响范围，将社会闲散资金转化为投资，因此基金募集方式应采取公募方式。

我国产业投资基金正处于成长期，为了避免资金来源渠道单一、总量不足，可以开辟多元化的融资渠道。

3.3 基金的投资机制

基金的投资阶段分为四个环节：筛选项目、评估初选项目、交易谈判以及管理项目。假使投资项目具备一定的投资价值，并符合基金发展目标，为了项目风险水平和收益的准确把握，基金管理人会通过市场前景、法规政策以及技术水平等多个方面的分析对其进行初选评估。进而在交易设计阶段，协商谈判项目的投资回收期等与经济技术指标相关的内容。此外，在基金成为项目股东之后，会积极行使项目管理的权利并对项目进行严格的监督。

3.4 基金的退出机制

基金退出的方式主要分为公开上市（IPO）、股份转让、股份回购、破产清算以及到期清算。虽然不同经济体的现实情况和金融市场的发达程度不同，退出方式会有所侧重，但公开上市和股权转让是普遍方式。

由于我国产业投资基金发展不完善，选择产权市场和二板市场实现基金退出较好。在产权市场退出中，鉴于协议转让股权方式简便易行且不受时间等因素限制，选择协议转让股权最为合适。

结论

全过程工程咨询是建筑业改革的重要举措，行业、产业主态和企业模式都将随之发生变化，而作为当前经济制度下的一种金融创新，产业投资基金可以凭借金融杠杆扩大资金规模，推动产业结构升级。但目前我国产业基金的发展还不完善，地方政府如何在基金运作中发挥作用、金融机构退出机制等问题都需要进一步探讨。

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