前三季度归母净利增速达812.11% 苏宁易购有何逆势高增长的“秘密武器”

林静

日前《财富》杂志、波士顿咨询（BCG）联合发布全球未来企业50强榜单，苏宁与BAT一起上榜。显然，已经有越来越多的声音认同，苏宁已经是一家“未来企业”

“上网上街上苏宁”，这样的创意广告词更加直接有力且接地气，一下就将人们拉到苏宁构建的智慧零售场景当中。那么，作为智慧零售的行业标杆企业，苏宁易购的三季报业绩情况如何？

日前，苏宁易购发布的三季报显示，1-9月苏宁易购营业收入为1729.70亿元，同比增长31.15%；实现商品销售规模为2348.83亿元，同比增长41.91%。前三季度，苏宁易购归母净利润为61.27亿元，同比增长812.11%。

这样的成绩在行业中属于怎样的地位？从当前零售行业来看，今年上半年，全国消费景气度下行，零售行业整体处于弱复苏状态。根据国家统计局数据，2018年1-6月社会消费品零售总额达18万亿元，同比增长9.4%，增速比上年同期放缓1%；前三季度累计增长9.3%，低于去年同期的10.4%。

在整体市场都偏弱情况下，苏宁易购又是如何实现逆势高增长的呢？

逆势高增长的秘密

根据Wind数据统计，1～9月，A股涉及零售业的上市公司营收增速中位数为2.39%，超过七成的上市公司营收增速低于两位数，多家百货公司营收更是出现大幅度下滑。

如此对比，更加凸显苏宁易购高增长的意义。

具体来看，在线上，苏宁易购始终保持远超同行的高增长速度。1～9月苏宁易购线上平台商品交易规模为1379.54亿元（含税），同比增长70.89%。三季度，苏宁易购开展了“8？18发烧购物节”、多场拼购日等大型促销活动，有效提升用户活跃度。截至9月30日，苏宁零售体系注册会员数量3.82亿。2018年“8？18”大促期间苏宁易购APP月活跃用户数同比增长62.29%，移动端订单数量占线上整体比例达到93.5%。

在线下，苏宁持续完善门店业态布局，加快推進农村市场以及城市社区的网络覆盖。同时探索迭代店面模型，为智慧零售模式注入源源不断的创新动力。目前，苏宁形成了涵盖苏宁易购广场、苏宁易购直营店和零售云加盟店、苏宁小店，以及专注于垂直类目经营的家电3C家居生活、母婴、超市等业态产品族群。截至9月30日，苏宁拥有各类自营店面6292家，迪亚天天加盟店104家，苏宁易购零售云加盟店1453家。

在线下快速扩张的同时，苏宁也对门店加强运营管理，同时探索模式创新，各业态店面经营质量继续提升。1-9月，苏宁家电3C家居生活专业店、苏宁易购直营店、苏宁红孩子店可比门店销售收入分别增长4.80%、21.22%、40.37%。

如此高增长的苏宁易购也备受认可。其中，华泰证券表示，苏宁通过多年全渠道运营经验的积累与新一轮的线下布局，已在品类扩张、渠道扩张两大电商主战场具备较为强大的资源与模式竞争力，有望进入高速增长时代，并发展为全品类、全渠道且可持续成长的综合零售龙头。

根据长江证券统计，三季度，苏宁易购基金持仓股数达到2.12亿股，占流动股数的比例上升至3.62%，环比提升0.32个百分点，持仓机构数量增至115家。具有前瞻性的战略布局、超高效的执行能力，以及旺盛的创新力，这是苏宁易购实现弱市高增长的三个根本原因，也同样是投资者看好苏宁易购的投资逻辑。

引人注目的是，日前《财富》杂志、波士顿咨询（BCG）联合发布全球未来企业50强榜单。阿里巴巴、百度和腾讯、苏宁等21家中国公司上榜。

从量变到质变的苏宁“三驾马车”

苏宁易购能够实现逆势高增长，这与其核心业务的布局、落地紧密相关，也与其背后零售链条的支撑有着密不可分的关系。

从今年前三季度来看，苏宁正在持续加强物流、金融、IT等增值业务核心能力建设，这些都是苏宁提升服务品质、增强用户体验的关键要素。

从物流来看，截至2018年9月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积799万平方米，拥有快递网点25894个，1～9月苏宁物流社会化营业收入（不含天天快递）同比增长73.17%。

苏宁强大的物流能力已经成为保证消费者购物体验的核心竞争力。更值得一提的是，今年“双11”物流旺季前，不少快递企业纷纷上调费用，苏宁物流率先做出“双11”不涨价的承诺。而在11月1日至11日，苏宁自营产品开展免运费活动。

“双11”的物流压力不言而喻，为何苏宁易购却能承诺自营商品免运费？从中可以看出，苏宁物流对服务的重视，而这份“底气”是得益于多年来苏宁物流对整体运营能力的调度、把控及多元化仓储布局、科技智能化水平的提升，这也是苏宁易购在“双11”期间的“秘密武器”。

以技术创新和技术能力带动企业升级，才能拿下未来竞争的制高点。在技术发展上，苏宁走得更加坚决。1～9月，苏宁易购研发费用达到14.97亿元，同比增长63.15%，主要用于加大专业人员储备及研发投入。目前，苏宁IT团队人数近万人，未来苏宁还将全力启动“万千百计划”，在全球范围内网罗顶尖IT人才，加码智慧零售创新发展。

苏宁金融，定位于“O2O融合发展的金融科技公司”，聚焦供应链金融、微商金融、消费金融、支付、产品销售和金融科技输出，这几年来一直呈现稳健发展的态势，已经跻身胡润“独角兽”企业榜单。今年“双11”期间，苏宁金融倾力为500万任性付用户提额100亿，提供100万个12期免息购物名额，联合国内主流银行共同打造“超级支付日”，在苏宁小店、红孩子、苏鲜生、苏宁影城等场景消费，使用苏宁支付也将有最高立减4999元优惠等。苏宁金融围绕消费场景开展业务，真正助力消费者省心购物。

还值得一提的是，近日中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布《2018年中国家电行业三季度报告》。报告显示，2018年第三季度，中国家电市场全渠道销售规模达1821亿元。苏宁占比22.3%，增速远超行业，持续领跑全渠道第一。

对于今年前三季度的增长，中泰证券认为，从长期发展来看，苏宁的高增长发生在行业增长减速之时，逆势增长的背后是苏宁未来发展的更大可能性。