关税对中国经济影响不大

彭博社11月15日报道，原题：贸易战真的在阻碍中国发展步伐？尽管美国（对华加征）关税引起媒体大幅报道，令许多人焦虑，但其实关税对中国的宏观影响很小。即便没有贸易壁垒，中国出口增长也不太会比目前快很多。比如若对美出口增幅为20%，那也只是增加220亿美元，而中国的国内生产总值高达13万亿美元。换言之，此类增幅只是把第三季度的名义GDP增长数字9.7%推高一点达到9.85%。

影响中国经济的更大因素（其实）是北京的政策决定，比如限制信贷增长和抑制（过度）投资。2017年10月时新的社会融资总量增长31%。一年后则减少13%。中国领导人大力抑制信贷增长是一个审慎之举，对（中国）经济的影响远超中美贸易战。如果北京选择把新的社会融资总量增幅限定在增长10%而不是减少13%。那将意味着给中国经济活动增加4.1万亿元（约合5900亿美元）——要比华盛顿与北京贸易争端造成的影响多出将近30倍。

中国改善经济的另一举措限制投资也令增长放缓。2015年固定资产投资达到中国GDP的80%，此后不断下降。截至今年9月只增长5.4%，或仅占12个月GDP的55%。

衡量投资者、消费者和企业信心的指数近来有所下降。这是否归咎于贸易战，是个见仁见智的问题，而对（经贸）行为的最终影响就更不好说——外商对华直接投资在增加，与历史常态一致。同时，人民币对美元汇率降低，也冲淡关税造成的影响。

值得肯定的是，北京已做出正确的政策决定，抑制失控信贷和投资扩张。中国如今是面临一些经济挑战,（为此）北京推出一连串救市基金，为私营企业和小企业融资，并采取措施使经济重回正轨。把这些问题与短期贸易战混为一谈无济于事。从长期来看，贸易战对中国政策和经济挑战的影响是极小的。▲

（作者克里斯托弗·鲍尔丁，陈俊安译）