河南中小科技企业融资现状与对策

李小鹤 陈晨 李小旭

摘 要：中小科技企业的成长对于河南来讲是非常重要的一部分。而2008年美国次贷危机后，全球金融危机导致经济不景气，诸多中小型科技企业融资越来越困难。随着经济的回暖及科技的成熟，中小科技企业融资渠道开始增多，但是并不是每一种融资方式都符合中小型科技企业的现实情况。中小科技企业融资困境越发明显，给中小科技企业成长造成了很大的阻碍。本文通过对中小科技企业融资难问题的分析，指出中小型企业发展各个阶段存在的问题，并据此提出了相应的改进措施，对解决企业融资难的问题有着重要意义。

关键词：中小科技企业；贷款难；政策规制

中图分类号：F832.35 文献标识码：A 文章编号：1671-0037（2018）7-63-4

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2018.07.017

Abstract： The growth of small and medium-sized science and technology enterprises is a very important part of Henan. After the US subprime mortgage crisis in 2008， the global financial crisis led to economic depression， many small and medium-sized technology enterprises have more and more difficulty in financing. With the recovery of economy and the maturity of science and technology， the financing channels of small and medium-sized science and technology enterprises begin to increase， but not every financing way is in line with the reality of small and medium-sized science and technology enterprises. The financing predicament of small and medium-sized science and technology enterprises is more and more obvious， which has caused great obstacles to their growth. Through analysis of the financing difficulties of small and medium-sized science and technology enterprises， this paper pointed out the problems existing in each stage of the development of small and medium-sized enterprises， and put forward corresponding improvement measures accordingly， which is of great significance to solve the financing difficulties of enterprises.

Key words： small and medium-sized science and technology enterprises； loan difficulty； policy regulation

1 不同階段中小科技型企业融资特点

中小科技企业相对于传统的企业来说，具有明确的生命周期，在成长的过程中可以分为种子期、创建期、成长期和成熟期4个阶段，而且在这4个成长阶段中，中小科技企业融资也呈现出不同的特点[1]。

1.1 种子期

中小科技企业的种子期也可以说是中小科技企业的创业前期，是企业的科技人员所提出的、具有高新技术创意的假设，并且通过创造性的探索和深入的研究，可以形成一些新的理论、方法和技术。在该阶段，主要对技术和商业化的可行性进行论证，而且会涉及前期阶段的市场调研、寻找合作伙伴以及制定市场计划等问题。这个阶段主要有以下几方面特征。

1.1.1 高风险。中小科技企业在种子期阶段呈现出比较高的风险，主要包括技术开发风险、技术转化风险和管理经验缺乏风险。所谓技术开发风险，主要是指企业可能存在技术开发失败或者是新技术无法适应发展需求等不确定风险；技术转化风险，是指技术能否转化为被市场接受是不确定的；管理经验缺乏风险，是指在企业创业的前期，有很多的企业在这个阶段就已经失败了，比例占据60%。

1.1.2 资金需求量不大。中小科技企业在这个阶段，主要致力于技术研发和市场调研，在生产和管理方面没有投入，因此资金需求比较少。

1.1.3 资金需求时效性强。中小科技企业在种子期需要对市场进行调研，掌握市场的变化，从而把握市场存在的潜在机会，因此，对于市场信息的时效性要求比较高。对于企业来说，这个阶段如果不能够及时获取资金，就很难占领市场。

1.2 创建期

创建期也被称为孵化期，是指中小科技企业的创业人员或创业机构在经过前期种子期的研究之后，所形成的具有商业价值的项目成果，而这些科技成果可以向着中小科技企业进行创立和发展。因此，这个阶段常常会涉及科技人员将研发成果转化为工业生产环节的技术，并组建科技团队进行创业转变，转变为具有生产经营职能和严密组织结构的经济实体的企业家行为，是取得、运用、整合技术、人才、资金等各种经济资源并创立企业的过程。在创建期，中小科技企业的任务主要是市场开拓和生产扩建，而市场开拓又包括资金市场和商品市场的开拓。

1.2.1 高风险。中小科技企业在创建期也面临着较高的风险，此时企业创立失败的概率大约为30%。在这个阶段，企业面临的主要是创业风险，也就是将研发成果转化为生产经营技术的过程中，可能会面临的经营风险、产品风险以及市场风险等。

1.2.2 资金需求量较大。中小科技企业在创建期需要进行大量的固定资产的投入，因此企业需要资金的投入；虽然此时已经有了部分营业收入，但是相对来说还远远不能够满足企业投资的需要，企业要正常运营仍然需要加大对资金的投入。因此，相对于种子期阶段来说，创建期阶段企业对资金的需求更加强烈，尤其是对外部资金的需求。

1.2.3 需求频率高。中小科技企业在创建期，已经开始正式进入到运营的阶段，但是收入相对不是很稳定，因此，为了維持企业的正常运营，仍然需要持续的资金投入。

1.3 成长期

成长期是中小科技企业在经历了比较艰难的创业和科技研发成果正式转化为企业工业化生产技术成果之后，中小科技企业作为一个独立的经济主体，需要自负盈亏，此时中小科技企业也就正式进入到了企业发展的成长阶段。在该阶段，中小科技企业营业收入的年均增长速率在20%以上，此时企业的生产规模也在逐渐扩大，向着规模化经济发展；并且此时市场上的同类企业数量相对不多，行业竞争没有呈现出非常激烈的形势。

1.3.1 低风险。中小科技企业在成长期阶段面临的技术风险和市场风险相对于前两个阶段来说还是比较低的，在这个阶段，企业面临的主要是管理风险，以及规模化生产可能造成的企业资金需求难以满足的风险。

1.3.2 资金需求量大。在这个阶段，中小科技企业的产品和技术逐渐被市场所接受，并且企业也开始进行规模化生产，此时企业的单位生产成本大幅降低，利润得到了有效提升，企业的经济状况也得到了全面改善。但是，在成长期阶段，企业需要拓展销售渠道以扩大市场份额，因此，同样需要大量资金的投入。

1.4 成熟期

成熟期，是指企业已经实现了企业技术转化，并实现了产业化，此阶段企业的生产规模和利润也得到了很大程度的提升。企业的日常经营趋于稳定，企业步入了正轨，企业的品牌和形象已经树立，也把握了核心竞争力和优势；而且企业在技术、财务和市场等方面的风险相对于以前3个阶段来说已经大幅度降低，融资能力也大大增强。

1.4.1 低风险。中小科技企业在成熟期面临着企业转型的风险和压力，不仅是中小企业向大企业的转型，也是质量内涵的转变，即高新技术企业的层次和品位。高新技术企业的组织结构、人才素质、营销服务、信息管理、设备技术等各个方面都发生了深刻的质变。而这个阶段的转型成功与否也成了中小科技企业进一步发展的重要因素，是企业实现再度扩大或走向衰亡的转折点。因此，中小科技企业在这个阶段面临的主要是转型风险，例如新技术的开发、业务拓展等。

1.4.2 资金需求量稳定。处于成熟期阶段的中小科技企业，其经营风险相对来说已经较低，并且此时企业利润的上升空间已经不大，但是相对比较稳定。因此，在这个阶段企业需要培育一些新的利润增长点，因此在技术开发、产品研发以及渠道拓展等方面需要进行资金投入，但是此阶段的资金需求是比较稳定的。

2 中小科技型企业融资现状

2.1 中小科技企业融资贷款难以审批

中小科技企业在成长阶段，一般会存在生存时间较短、经营缺乏稳定性、银行业务往来较少等问题，因此银行在处理中小科技企业的融资时，无法有效获取中小科技企业的信息以判断其信贷风险，导致商业银行不能对中小科技企业进行融资贷款的审批。

2.2 中小科技企业信息不对称

就目前的情况来说，中小科技企业在市场上的信息不对称问题是比较突出的，虽然政府近年来也采取了一些措施来规范中小科技企业的经营，但是短期内无法起到广泛的规范作用，并且中小科技企业内部的管理体系也并不健全。中小科技企业一般属于家族式企业运作，企业的经营、管理和所有者都是集中于一人或者是一家人，缺少外部人才的参与，很多单位一般采用代理会计对企业的财务报告进行规划，不能有效反映企业的真实信息。这种企业信息的随意性，很容易导致因信息不对称而造成的逆向选择和道德风险情况的产生。

2.3 商业银行对中小科技企业贷款积极性不高

从商业银行的角度来看，有关企业信息的获取主要是通过商业银行基层的经理和信贷人员凭借自身的专业知识以及从业的经验来进行判断，所以需要银行信贷工作者具备一定水平的技能。而在这样的背景下，商业银行在对中小科技企业进行信贷风险评估及信用评级时则会遇到很大的困难，若要对其实现准确评级，银行必须加强对其审核和监督。但是，由于中小科技企业的数量非常多，在商业银行的审核过程中很容易出现信息不对称的现象。并且数量的增加也会导致成本的增加，最终导致收益和成本的不对称，而且也降低了商业银行在其贷款方面的倾斜力度。

3 中小科技企业融资难的原因

3.1 大型商业银行缺乏对中小科技企业的信贷管理模式

目前在中小科技企业与大中型企业信贷管理问题上，大型商业银行仍缺乏差异对待的信贷管理模式，针对两者的不同并没有进行模式的改变，给中小科技企业贷款造成了障碍。中小科技企业在运作方面，具有灵活性、规模小、流动性强等特点，其贷款方面也呈现出“小、短、频、急”的特征，所以就需要商业银行加快贷款的速度，提高贷款的效率。这与大中型企业的贷款表现出明显的不同，商业银行无差异的管理模式无法满足中小科技企业的贷款需求，导致中小科技企业的贷款效率难以提升。

此外，大部分银行对信贷工作者贷款管理通常都是实行终身责任追究制，在这样的背景下由于中小科技企业的违约风险比较高，相对来说银行信贷人员更愿意接受大客户的业务，对中小科技企业的融资业务则避而远之。

3.2 政策性扶持资金有限

虽然我国很早就建立了针对中小科技企业的资金支持，但资金规模相对来说比较有限，并且很多的中小科技企业在创业阶段无法获得这些资金的支持。除了资金数额的限制之外，还有就是这些资金很多都被用到发展比较成熟的中小科技企业了，大部分中小科技企业在初创阶段仍然是以自有资金来支持企业的创立和发展。

3.3 融资门槛过高，企业难以负担

在融资工作方面，除了内源融资渠道之外，在发展的过程中需要进行外部融资，主要的渠道就是银行贷款。但是实际的情况却是，中小科技企业在进行银行贷款时也阻碍重重，融资门槛高使得他们望而却步。在贷款的过程中银行通常会要求企业进行抵押或者是担保，但是银行在抵押率设置方面存在着不合理性，因此，中小科技企业进行银行贷款比较困难。通过对银行现有的抵押率进行调查发现，房地产的抵押率60%，机器设备是50%，动产是30%，专用设备是20%。这样的抵押率对于中小科技企业来说要求过高，增加了中小科技企业的融资贷款难度。

3.4 自有资金紧张

中小科技企业在创业的过程中通常是依靠自有资金来完成企业的初步创业，因为在创业的初期很难得到国家政策资金的支持，并且融资也比较困难。但是随着企业的不断发展，需要大量的资金来维持企业的正常运营，而企业的自有资金远远无法满足企业发展的需求。再加上科技型企业具有行业特殊性，其企业的资产多是无形资产，产品的研发、生产和销售等环节需要较长的周期，资金周转相对困难，并且需要的资金量也比较多。而企业自有资金的缺乏使得企业未来的发展受到了很大的影响，因此中小科技企业需要大量的外部资金来支持企业的长期发展。

3.5 融资担保公司匮乏

银行在办理贷款业务的过程中，为了规避贷款的风险，一般要求企业进行抵押贷款或者进行担保贷款。在这样的背景下，中小科技企业需要融资担保公司的担保来促成其银行贷款。但是对于中小科技企业来说，一般是很难提供有效的、充分的担保物品或者是担保人员。首先，从抵押贷款方面来看，很多中小科技企业的厂房都是在比较偏远的地方，对于银行来说这样的厂房可以利用的价值较低，转让也比较困难，无法满足银行对企业贷款抵押的要求，而因为风险较大，担保公司也不愿意为中小科技企业提供担保。

4 缓解中小科技企业融资难的对策

4.1 增强政府层面的扶持力度

政府对中小科技企业的发展要加大政策的支持力度，政府可以拓宽银行和融资担保机构对中小科技企业的贷款渠道，为中小科技企业的融资创造更好的融资环境。构建商业银行与中小科技企业沟通的平台，鼓励银行加强对中小科技企业发展的资金支持。中小科技企业是顺应市场发展需求而诞生的，他们的很多项目都是当前市场需要的项目，因此，发展强劲且利润比较高，银行要将目光放长远，把一部分贷款发放给这些中小科技企业，使得他们有资金和能力将项目做大做强，促进中小科技企业的发展[2]。

4.2 完善金融机构融资体系

完善中小科技企业的金融机构融资体系，主要还是拓展中小科技企业的融资渠道，可以从以下几个方面着手：①大力扶持一些现有的规模比较小，但是管理齐全、经营状况良好的中小型商业银行，这些中小型商业银行存在的目的和意义就是为了帮助中小科技企业；②建立专门面向中小科技企业的政策性银行——中小科技企业发展银行，针对有长期资金需求，但是固定资产比较少的中小科技企业或者对于那些创业型企业，中小科技企业发展银行进行免息、贴息和低息贷款，通过这种方式，有资金需求的中小科技企业则不用因为没有抵押物而被迫放弃融资贷款以及新项目发展的机会；③中小科技企业要多参与组建多元化的民营银行。中小银行可以组建多元化的民营银行，然后与商业银行进行竞争，通过这种方式，让商业银行意识到中小科技企业的发展潛力。同时对于中小科技企业而言，有民营银行的存在，也可以增加获得资金的渠道[3]。

4.3 加强融资担保机构的支持力度

对于融资担保机构而言，也要看到中小科技企业发展的潜力，将资金贷给中小科技企业，促进中小科技企业的发展壮大。在这个过程中，如果融资担保机构认为单个中小科技企业不可信的话，可以让中小科技企业采取联合担保的方式，就是3家或3家以上的中小科技企业联合贷款，这样当其中一家出现问题没有办法支付贷款时，还有其他两家可以偿还，通过这种方式，增强融资担保机构对于中小科技企业的信心。而且在这个过程中，联合贷款的三方会相关监督，在组成联合体时，会提前对其他单位的还款能力进行审核，然后才会组成联合贷款团体，这样可以防止其他企业不能按时还贷给自己造成负担[4]。

4.4 多种融资渠道相结合

中小科技企业主要通过银行贷款、其他借款和股权投资来进行融资，而这些传统的方式相对来说都比较难以实现。因此，中小科技企业可以改善融资方式。例如，民间融资，采取该种融资方式的企业要具有非常好的信誉；或者是获得国家的支持，中小科技企业对我国社会经济发展具有重要影响，并且国家也逐渐强化了对中小科技企业的重视，因此，寻求国家政策的支持也是很有可能的。

4.5 大力发展中小金融机构

中小金融机构主要是为中小企业进行专业金融服务的机构，相对于大型商业银行或者是其他较大的金融机构来说，中小金融机构有着独特的优势，可以根据中小科技企业的特征来提供相对应的金融产品和服务。并且，中小金融机构在对中小科技企业提供服务的过程中具备信息方面的优势，因为很多的中小企业和中小金融机构具有地域方面相互依赖的关系。因此，在金融服务方面，中小金融机构能够为中小科技企业提供更加合适的金融服务，并且金融机构在为中小科技提供贷款金融服务的过程中具有较低的交易成本、较高的监控效率、较短的管理链条以及较强的经营灵活性和适应性等特征[5-6]。

4.6 引入区块链金融模式，完善中小科技企业信贷问题

数据清晰且很难更改的区块链技术应用到中小科技企业信贷方面，可以有效地监控其不良行为，将会对当前投融资造成一定影响，最重要的是会改善中小科技企业存在的银行融资困境。

区块链技术还有“去信任化”的功能，可以有效帮助企业双方建立信任机制，在没有中立机构协调背景下展开合作。区块链实际上能够实现共享可信的公共总账，不论哪一方都能够检查和监督，但单方面却难以对其刻意控制，将区块链引入到信贷业务中，银行和中小科技企业作为参与者必须根据技术要求来共同参与修改，以维持总账更新。区块链技术对其数据进行一定加密处理，但凡任意一方私自更改数据都会被察觉，有效地保护了数据的可信性和安全性，实现了可信赖记录。

参考文献：

[1] 周宇亮，赵海珠，张彩江.银企关系对中小企业银行贷款的影响：技术创新的调节作用[J].广东财经大学学报，2017（6）：33-45.

[2] 张玉娟.河南省科技型小微企业发展对策研究[J].信阳师范学院学报（哲学社会科学版），2018（2）：74-78.

[3] 任春玲，王越.破解我国科技型中小企业融资难问题研究：基于新三板视角[J].长春金融高等专科学校学报，2016（3）：61-66.

[4] 安同信，刘祥霞.破解中国科技型中小企业融资难问题的路径研究：基于日本经验的借鉴[J].理论学刊，2015（10）：52-61.

[5] 周阿利.关于中小科技型企业融资难问题的思考[J].新西部（理论版），2015（18）：49，63.

[6] 倪玲连，石曦.保证保险解决科技型中小企业融资难问题的机制研究：以杭州市为例[J].浙江金融，2015（3）：62-66.