互联网金融发展现状及建议
——以P2P信贷网站为例

(中南财经政法大学 湖北 武汉 430073)

一、中国互联网金融发展现状

(一)中国互联网金融发展模式。互联网金融从产生到现在，主要存在下面几种发展模式：

1.P2P网络信贷

P2P既peer to peer。P2P是一种直接融资的模式，个人与个人利用互联网平台进行直接资金借贷。融资方通过互联网平台发布借款信息，确定其借款金额、利率、期限等，投资人则可以凭借以上信息选择方案。

2.第三方支付

第三方支付是位于银行与客户之间，利用网络及移动终端等手段，为双方提供资金结算等服务的金融模式。

3.众筹

众筹是进行资金借贷的平台。众筹的业务相对单调，借款方将需要融资的项目在网页上展示，包括融资金额、期限、利率和用途等内容，由投资者决定是否对其进行投资。

4.大数据金融

所谓大数据金融是指利用众多的数据，对其进行分析，利用信息技术对消费者的数据进行处理分析，制定相关的金融服务。

(二)中国互联网金融发展规模。中国是互联网金融规模最大的国家，无论是第三方支付还是P2P规模都遥遥领先。在互联网金融的各模式中，第三方支付扮演最主要的角色，支付总规模占互联网金融整体规模的九成左右。中国第三方支付出现于1998年，随着电商平台的繁荣，第三方支付也随之扩大规模，目前已有300余家企业获得第三方支付牌照。

在第三方支付之后，基金销售和网贷平台紧随其后。截至2017年底，市场公募基金规模已达到11.63万亿人民币，同比增长了26%。截至2018年6月，网贷行业正常运行的平台数为1800家左右，累计停业及问题平台超过4300家。

二、P2P信贷概述

(一)中国P2P发展历程。所谓P2P是指互联网平台，借贷双方利用此平台进行资金借贷。P2P平台不仅包括资金借贷，还包括理财、债权转让等业务。

P2P在中国的发展经历了三个阶段：

第一个阶段是2012年以前，是P2P发展初期。在此时期，市场平台数不到50家，交易规模仅5亿元左右。在发展初期，由于自身风控能力差，国内信用体系不完善，出现了一系列违约的行为，行业平台存在大量坏账。

第二个阶段自2012年至2013年。这个时期P2P平台不断完善自身的平台体系，P2P行业逐步发展。由于面对严重的信用风险问题，P2P将业务重心转移至平台本地，以区域用户为主。通过这种手段，P2P可以更详细的了解用户的真实信息，有力的进行风险控制。

第三个阶段是自2013年至今，这个阶段行业高速发展。由于P2P所具有的优势，吸引了投资者的关注。众多小微企业及个人无法从银行等传统金融机构借到资金，但是可以通过P2P进行资金借贷。此后P2P平台数量急剧增加，行业处于高利息的状态，不断增加了平台的资金成本。

(二)中国P2P发展现状。中国P2P行业的发展现状主要包括以下三个方面：

第一、行业规模方面。自2007年起，P2P平台数量及成交额不断增加，特别是2014年之后出现快速扩张。而P2P规模在2015年底达到了顶峰，在政府加强监管，去杠杆等一系列措施下市场规模不断缩小。2018年上半年在流动性紧缩的环境下，出现一系列P2P平台暴雷事件，行业规模出现了较大的缩小。

图1 P2P运营平台数折线图

截至2018年6月，运营平台共1836家，累计停业及问题平台4196家。较大比例平台出现问题，而且新增平台数量快速减少。2017年全年P2P交易规模达到23240.30亿人民币，较2014年的2514.70亿人民币增长了数倍。2018年在流动性不足的状况下，问题平台不断增加，市场成交额快速下滑，伴随着部分P2P平台的退出，贷款余额也出现了快速下滑，2018年7月降到9561.48亿人民币。

第二、中国P2P平台分为民营类、风投类、银行类、上市公司类及国资类五大种类，其中民营类占绝大多数，占总行业比例超过70%。截至2018年6月，民营系运营数1376家，银行系15家，国资系224家，上市公司系112家，风投系156家。

从P2P行业监管方面，国内P2P存在众多问题平台，主要包括跑路，流动性问题，停业三大种类，截止2018年6月底，累计共存在2170家问题平台。其中民营系问题平台数最多，累计问题平台达2131家，其次是国资系平台达31家，上市公司系及风投系各占4家，而银行系平台至今未出现问题平台。

第三、伴随着加强对P2P行业的监管，问题平台退出市场及市场集中度的提升，市场更加规范，P2P行业初期高利率短期限的情况已得到较大改善。行业综合利率及平均借款期限均逐步趋于理性，利率不断降低而期限逐步提高。

图2 P2P平台综合利率及平均借款期限折线图

(二)国内P2P基本模式。中国P2P平台发展模式大致可分为以下三种：

1.单一线下模式

此类平台类似民间借贷，从事线下交易。此类平台除了进行资金借贷外，还提供咨询，风险评估，理财等业务。客户通过平台提交申请，经平台审核后需线下进行确认。单一线下模式采用的是债权转让方式。线下模式由于可以切实掌握客户信息和资金使用情况，因此平台风险小，坏账率低，随之而来的便是运营成本高。

2.线上线下模式

此类平台设有网点进行线下交易，同时开设网站进行网上业务。相比于单一线下模式而言，线上线下模式的借贷程序大为方便，只需通过网络平台便可以进行业务处理。这种线上线下共存模式，既有线上模式方便快捷的优点，又可以借助线下模式增强企业的风控能力，降低平台的成本。

3.线上模式

第三种P2P模式只在线上进行业务处理，不进行线下交易。单纯的线上模式必然带来更大的风险，此类平台对于风控能力的要求也越严格。因此各平台会建立自身的信用评级系统，通过收集处理客户信息，形成自身的信用数据库。对于此类平台，它们更多作为中介为双方提供服务及信息。

三、中国互联网金融发展存在的问题

(一)信用风险大。一方面，互联网金融对借款人信息的掌握不如传统金融机构。互联网金融大多为小微企业及个人提供贷款，小微企业及个人相应风险较大，且缺乏抵押担保等。另一方面，网络平台风控能力薄弱，流动性差，资金成本高，易发生挤兑等，也易造成信用风险。

(二)缺乏保险保障。无论是保险公司还是担保机构对于互联网金融的保障都十分有限。互联网金融的相关保险产品匮乏，无法满足众多机构的需求。而且保险机构无法准确的对互联网金融机构进行审核，降低了保险机构对互联网金融市场提供保险的意愿。

(三)征信体系不完善。美国P2P行业发展较好的原因与其完善的社会信用体系密不可分。而当前国内的社会信用体系发展仍需时日，这一不足是P2P行业发展受阻的重要因素。

四、促进中国互联网金融发展的建议

为促进行业发展，一方面要改善互联网金融机构本身，另一方面要完善行业监管。政府和互联网金融机构可从以下几个方面改善：

(一)互联网金融机构与第三方支付合作。

第三方支付的参与加强了对资金的监管。目前许多平台的资金由平台自身的账户进行管理，这会导致诸多问题，第三方支付可以更加专业的进行资金管理,增强资金的独立性，防止互联网金融公司违法使用客户资金。而且，可以掌握资金使用详情，减少坏账率，促进完成交易。

(二)建立网络黑名单。

互联网金融行业存在众多投机用户，借东墙补西墙，因此要加强对此类用户的监管，防止此类用户游走于各平台间。有效的方法是建立网络黑名单，各金融机构将不良用户加入网络黑名单，相互抵制此类用户。

(三)加强与保险业的合作。

目前互联网金融多为民间企业，这些企业自身基础薄弱，只有少数机构拥有雄厚的资金，因此这一现状降低了投资者对互联网金融行业的信心，可以通过增强行业保险保障来增加客户的信心。与保险业的合作要呈现全面性、多样性,据不同的业务制定切合实际的保险产品。