2018年10月理财产品推荐

唐嘉伟 王伯英 陈彬

一、2018年10月新发银行理财产品

（一）市场情况

2018年10月共发行10282款银行理财产品，环比下降4.11%，主要是受国庆假期影响。其中保息固定型、保本浮动型、非保本型产品分别占比4.24%、17.81%及77.08%，非保本型产品比例环比上升0.6%。期限方面，1～3个月占比为32.08%，3～6个月占比为37.16%，期限结构变化不大，银行理财产品依然以短期限为主；收益率方面，受10月中旬降准及公开市场操作影响，除月末资金面稍有紧张外，全月整体较为宽松，银行理财产品收益率小幅下降。以山西平遥农村商业银行发行的一款国庆专属产品为例，其在期限较短的情况下仍比上月发行的一款中秋专属理财产品收益率低10个BP（基点）。展望未来，已经有部分银行开始准备跨年资金，涉及跨年期限的理财产品收益率预计有所上行。

（二）产品推荐

（三）政策要闻

2018年10月19日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》（征求意见稿）公开征求意见。此次征求意见稿专门针对商业银行理财子公司制定，其中有以下几点值得关注。⑴放开门槛限制，不强制要求面签。征求意见稿规定“首次购买理财产品前通过本公司渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估”，这意味着投资者可不必现场面签。此外，理财产品的销售起点可由发起机构自行把握。⑵允许商业银行理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。⑶允许发行分级理财产品。银行理财细则规定商业银行不得发行分级理财产品，而在此次征求意见稿中，给银行理财子公司开门，此举意在鼓励商业银行由原来直接设立部门向理财子公司转型。⑷子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销。⑸要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。继续调控非标投资，限定投资方向。

二、2018年10月新发信托产品

（一）市场情况

从已公布的数据来看，2018年10月份共计发行215款信托产品，已公布产品总规模为240.11亿元，产品数量及规模均大幅腰斩。具体来看，证券投资类信托发行了1款，贷款类信托发行了21款，权益投资类信托发行了49款，组合投资类信托发行了10款，债权投资类信托发行了11款，股权投资类信托发行了4款，其他投资类信托发行了119款。证券投资类信托数量受股票市场较差影响下降尤其明显，规模及数量续创近几年单月最低水平。如图1所示。10月份信托产品平均收益率7.97%，处于年内高点。

（二）產品推荐

（1）投资领域方面，对于低风险承受能力的投资者推荐信政合作类信托，具体方向为基础产业、基础设施类产品，介绍产品如下：

（2）对于高风险承受能力的投资者可选择波动性较大的证券投资类、权益投资类信托产品，综合考虑信托公司、产品投向及风控措施，介绍产品如下：

三、2018年10月保险产品

意外险主要用来对冲意外伤害带来的经济损失，市场上的意外险主要分为50万元及100万元两个保额档。从其特征来看，一般意外险的保费较低、保障杠杆较高，这也是与意外发生率较低相关。而对于投保人来说，意外险没有太多的健康要求，投保门槛较低。

四、2018年10月券商集合理财产品

2018年1～10月份券商集合理财产品各投资类型平均收益：

2018年10月份券商集合理财债券型产品平均收益率升至年内高点，货币市场型环比无变动，但股票型、混合型、FOF&FOT;及QDII产品月平均收益率均为年内新低。由于券商集合理财产品规模众多，因此在选择产品时更需关注管理人资质、产品投资方向，选择与自身流动性需求、风险偏好、资金规模等特征相匹配的产品。综合考虑产品收益、费率标准、波动性及管理人投研能力，各类型推荐一款产品如下：

五、2018年10月基金产品

经济动态。2018年10月官方制造业PMI为50.2，预期50.6，前值50.8。制造业景气度继续下滑，主要分项指标均有所回落，生产指数和新订单指数分别较上月回落1和1.2个百分点至52和50.8，其中新订单指数连续5个月下滑；新出口订单指数下滑1.1个百分点至46.9，进口回落0.9个百分点至47.6，均位于荣枯线下方，反映出内外需大幅减弱。整体来看，经济数据依然不容乐观，考虑到油价回落叠加环保限产有所放松，未来价格对PMI的支撑作用或有所减弱，经济下行压力依然存在。

股票市场。2018年10月份A股市场继续大幅下挫，上证综指下行7.75%，深证成指下行10.93%，创业板指下行9.62%。月初受美股高位回调影响，各大指数下滑幅度较大。至10月中下旬，国务院金融委及一行两会推出系列政策，市场情绪有所改变，各大指数止跌回暖。

债券市场。2018年10月份债券市场情绪较好，利率债收益率持续下行，1年期国债收益率下行16.03个BP至2.81%，10年期国债收益率下行10.17个BP至3.51%。资金面受降准影响，整月除月末小幅紧张外，其余时间均维持了宽松状态。近期债券市场主要利多因素是充裕的资金面，避险情绪升温，且经济下行压力较大。往后看，近期各种支持民营企业的政策频出，宽信用意图明显，但是路径传导依然受阻，短期内难以明显见效，经济增速稳中下行仍然是当前趋势，通胀预计在未来一段时间内难以持续上升，债市依然有做多情绪。

（一）公募基金

2018年1～10月份公募基金各基金类型平均收益：

从市场表现来看，公募基金各类型产品10月份平均收益率大幅下挫，股票型、混合型及QDII型产品下跌幅度较大，债券型及货币型产品较为稳健。此外，值得一提的是，本月表现较好的股票型公募基金均为被动指数型，主动型产品表现较差。

根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面综合评价，每项基金类型推荐一种产品如下：

（二）阳光私募

2018年1～10月私募基金各投资策略平均收益：

从市场表现来看，10月份除管理期货策略私募基金较上月表现較好外，其余各类型产品平均收益率均环比回落，股票型、事件驱动型产品表现最差，货币市场策略基金平均收益率回落至年内低点。根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面综合评价，每项策略推荐一种产品如下：

提示：产品推荐仅为投资者提供理财参考，不构成投资建议。

数据来源：以上数据均来自江苏师范大学财富管理研究分中心。