互联网纯利高小米候低收集

小米（01810.HK）第三季收入按年升49.1%至508.5亿元（人民币.下同），按季升12.4%；经营利润按年跌38.4%至22.1亿元。经营利润下跌主要受毛利率减少影响，由于小米手机主要在中国和印度销售，近大半年人民币及印度卢比汇率下跌。

小米（01810.HK）智能手机分部毛利率，由2017年第三季的11.7%降至2018年第三季的6.1%，同时在节日期间进行市场推广下，预期第四季毛利将跟随去年季节性模式一样偏低。在目前中国经济面临下行风险，以及中美贸易摩擦的挑战下，小米正如主席雷军所言，数据的背后，是全球米粉的信任与支持。 小米第三季智能手机分部的收入为350亿元，按年升36.1%，销量强势增长达3，330万部，按年增长20.4%；智能手机平均售价每部1，052元，小米8等中高端机型在内地销售强劲，售价在2，000元以上的智能手机贡献整体智能手机收入超过三成，开始站稳高端市场，长远能提升每户每月平均收入（ARPU） ，达至国际同业水平。 应用商店发展迅速 海外市场方面，小米收入按年大涨112.7%，占总收入43.9%。公司现时海外业务以印度为主，已经开设500多家门市，计划明年底门市总数能达至5，000家，冀扩展至农村新客户，刺激线下销售。小米明年继续聚焦发展印度，同时会加大力度拓展印尼及西班牙市场。公司目标在明年首季推出5G手机，速度甚至比wifi更快，有助收窄与苹果公司及三星的差距，是战略性定位的一大跃进。 在智能手机的框架下，物互网络的发展才是纯利增长引擎。loT（物联网）及生活消费产品前三季收入按年升89.8%至108亿元人民币，已经超过去年全年；互联网服务毛利率由去年第三季的61.2%，升至今年第三季的68.4%，其中占广告收入30%的小米应用商店发展迅速，带动整体广告收入按年大升109.8%至32亿元。 公司未来将加强人工智能（AI）演算，大力发展推动广告，透过不同品牌推动ARPU并扩大广告客户群。小米管理层在近来的海外路演表示，公司未来十年收入平均复合年增长率达30%，互联网服务纯利率约50%，硬件纯利率為3%至4%。投资者宜待股价在11港元至12港元区间慢慢收集，中长线可上望52周高位。